Labubu：从火爆玩具到虚拟货币的起落

泡泡玛特旗下的Labubu玩具系列在2024年引发了巨大的市场反响。公司股价飙升，市值突破3500亿港元，创始人因此跻身河南富豪榜首。截至去年底，该公司在中国内地拥有401家门店，海外及港澳台地区130家，业务覆盖30多个国家和地区，海外营收占比超过38%。然而，与之相关的虚拟货币LABUBU却未能维持热度，目前市值已跌至2789万美元，24小时内跌幅达20.4%。

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Labubu的起源与发展

Labubu是一款特色鲜明的精灵玩具，外形圆润毛茸，大眼睛配上尖耳朵，九颗尖牙组成独特的笑容。这个角色由艺术家龙家昇创作，灵感来自北欧民间传说。Labubu于2015年首次亮相，2019年与泡泡玛特合作后迅速走红。

2024年上半年，Labubu所属的《The Monsters》系列创造了63亿人民币的销售额。2025年4月，第三代Labubu产品在全球多地引发抢购热潮。同年6月，一件Labubu艺术品在拍卖会上以108万元人民币成交，彰显了其巨大的市场影响力。

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Labubu走红的原因

1. 盲盒销售模式：这种充满惊喜和不确定性的销售方式极大地刺激了消费者的购买欲望。

2. 优秀的文创IP：Labubu成功跨越文化界限，在亚洲和西方均获得认可。

3. 产业链优势：中国完善的产业链和成熟的生态系统为Labubu的生产和销售提供了坚实基础。

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虚拟货币市场的波动

虽然Labubu实体玩具取得了巨大成功，但相关的虚拟货币LABUBU却未能保持热度。这种现象在虚拟货币市场并不罕见，类似的案例还有胖企鹅（Pudgy Penguins）和无聊猿（BAYC）等。

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胖企鹅在NFT和实体玩具领域都取得了不错的成绩，其玩具系列在不到一年时间内实现了1000万美元的销售额。然而，其NFT价格从最高34.8ETH跌至8.9ETH，相关虚拟货币PENGU也从0.0428美元跌至0.009369美元。

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无聊猿和CryptoPunks等纯数字资产项目同样经历了大幅度的价格波动。无聊猿从153.7ETH的巅峰价格跌至11.55ETH，CryptoPunks则从125ETH跌至41ETH。

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这些案例表明，无论是有实体产品支撑还是纯数字资产，虚拟货币市场的投机性和波动性都极高。即使背靠热门IP和实体产品，虚拟货币也难以避免价格大幅波动的命运。

总的来说，虽然Labubu作为实体玩具取得了巨大成功，但其相关的虚拟货币LABUBU未能延续这种热度。这再次证明，在缺乏实际应用和价值支撑的情况下，纯粹依靠炒作的虚拟货币难以维持长期稳定的价值。

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