比特币进入需求创造阶段：新高价即将到来？

比特币正在发出强烈上涨的早期信号，但图表尚未引起太多关注。具体而言，链上的数据表明，需求形成模式类似于曾在Terra/LUNA和FTX崩溃灾难后的积累阶段出现的情况——这两个时间点被视为市场的大周期底部。

比特币研究员Axel Adler Jr.表示，稳定币的30天资金流入移动平均线目前已跌入负区间，形成类似于2022年曾出现的“绿色区域”。换句话说，投资者尚未准备好出售，并正在发出真正需求回归的信号，背景是价格波动被压缩。Adler认为：

“如果资金流动继续保持或超过LUNA和FTX事件后看到的水平，那么这将是一个强有力的信号，表明比特币下一轮涨价的发射台。”

比特币与稳定币资金流入的流动性差异 | 来源: Axel Adler Jr.## 比特币网络活动显示HODL占主导地位

目前，BTC价格仍然保持在100,000美元的水平，但UTXO的新30天SMA指标——代表新的网络活动——仍然在570,000左右波动。这个数字比BTC在60,000–70,000美元交易时低约40%，距离850,000–100万曾支持2024年初牛市的水平还有很远。

这一差距表明长期持有者正在紧握币，而非转移，形成了供应稀缺的情景——如果出现新需求，价格可能会大幅上涨。如果新的UTXO指标超过700,000，这将表明新投资者开始参与市场。而如果超过850,000，这可能是个人投资者和机构共同主导的全面涨价周期的确认信号。

比特币的新UTXO | 来源: Axel Adler Jr. Exchange Flow Multiple指标在监测短期与长期流入BTC的资金流时，强化了这一唱多情景，流入正在下降至历史上曾标志吸筹区的区域——在这里，卖方流动性大幅减少，通常会触发价格上涨。

与此同时，鲸鱼似乎开始采取行动。大宗交易目前占交易所总资金流的96%——这一水平曾与过去强劲的价格扩张相联系。这些大型机构可能正在重新协调币的数量，以便进行战略分配，通常与价格暴增的时刻重合。

比特币 供需失衡带来的风险仍然存在

尽管有看涨的结构信号，短期风险仍然存在。显性需求(在30天内首次回落至负值，表明新买家的需求尚不足以吸收来自矿工和一些长期持有者)LTH(的卖压。这种失衡增加了短期内价格调整的风险。

![比特币 ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4b19fe6ec80cbf14fd5c099c7cfa4e90.webp(比特币的明显需求 | 来源: CryptoQuant在一个以HODL为特征的环境中，卖方的疲惫和初期的鲸鱼活动，比特币的下一步动作取决于新需求是否能够超过剩余的卖压。如果动能在主要阻力位110,000美元附近停滞，可能会出现短期调整，然后才会有更广泛的上涨趋势。

丁丁