比特币即将迎来今年最大的一次期权到期

🧠 发生了什么？

一大批比特币期权——价值约150亿美元——将在本周五到期。这些期权是Deribit交易所上总计大约400亿美元的未平仓期权头寸的一部分。

什么是期权？

期权是允许某人在特定日期之前以设定价格购买(看涨期权)或出售(看跌期权)比特币的合约。

当这些合约到期时，要么变得毫无价值，要么在价格朝一个方向移动得足够远时被行使。

为什么这很重要：

“最大痛苦”水平是一个关键概念：这是大多数期权到期无价值的价格。对于这次到期，约在$102,000。

现在，比特币的交易价格接近$107,600，略高于最大痛点。

关键趋势及其暗示：

看跌期权与看涨期权比率 ~0.73：显示出略微看跌的投注，但整体语气保持中性至略微负面。

隐含波动率 (IV) 自 2023 年 10 月以来处于最低点 (~38%)，表明交易者预计在到期之前不会出现大幅价格波动。

成交量增加：比特币期权交易在第二季度同比增长了约25%——这表明机构兴趣日益增长。

接下来可能发生什么？

如果比特币漂移到$102,000，许多期权将会到期变得毫无价值——这对管理风险的大玩家来说是有利的。

在低波动性下，中周剧烈波动的可能性较小。

到期后，可能会出现新的动能——特别是如果ETF流入保持强劲，或者比特币重新测试关键水平，如$110,000。

▶️ 底线：

此次到期代表了比特币衍生品的一个重要时刻，但平静的市场和低波动性表明，任何价格波动可能都将是温和的——除非突然发生某种情况打破平静，例如重大ETF资金流入或全球事件。

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