稳定币的颠覆：是时候出售你的Visa股票了吗？

关键点

• 大型零售商正在尝试建立稳定币，以规避Visa。
• 该公司拥有大量资源来捍卫其在支付生态系统中的地位。
• 投资者今天不应该恐慌并出售他们的 Visa 股票。
• 我们更喜欢的10只股票比Visa更好 ›

本周，美国参议院批准了稳定币立法。该法案——称为GENIUS法案——仍需通过国会的另一方，并提交给总统，但它距离将稳定币纳入金融体系又近了一步。通过对与美元挂钩的新货币进行监管，稳定币的发行者现在需要保持充足的储备以偿还客户，并且还需进行定期审计。

投资者押注立法将促进客户采纳，这对Visa (NYSE: V)构成威胁。如果稳定币被消费者全面采纳，这可能意味着通过Visa网络的支付量减少。支付量减少意味着利润减少。

这是否意味着现在该出售你的Visa股票了？其实不是。以下是为什么稳定币今天对Visa的商业模式并不构成重大威胁的原因。

商户接受的新途径

这项立法激励公司探索制作自己的稳定币。据报道，沃尔玛和亚马逊——美国最大的两家零售商——正在考虑为购物者制作稳定币。零售商被激励这样做是因为每年支付给信用卡网络的高额费用，这些费用占每笔交易的2%到3%。Visa仅收取每花费一美元的0.1%或稍多，而大部分费用则流向发行信用卡的银行合作伙伴以及向消费者提供现金返还奖励。

通过采用稳定币，商家看到了一条避免信用卡费用的途径，这对他们的运营来说是巨大的开支。仅沃尔玛和亚马逊每年就可以节省数十亿美元，这些费用现在都流向了金融系统。只需要看到稳定币的大规模采用，这一切就可以实现。说起来容易，但为了尝试而面临的利润是巨大的。

图片来源：Getty Images。## 大障碍：复制卡片奖励和规模

击败Visa和信用卡费用并不容易。如果容易的话，公司就会干脆停止接受Visa。但他们不能，因为Visa在商家接受和消费者使用方面的巨大规模是难以复制的。

Visa在200个国家和地区开展业务，受150万个商户接受，并且还在不断增长。它还拥有48亿张在流通的借记卡和信用卡。每年，Visa处理的总支付金额超过15万亿美元。为了使稳定币成功，它们需要复制这个网络的双方。消费者不会在日常消费中使用稳定币，除非它们在每个地方都被接受。如果没有人使用稳定币，商户也不会在意是否接受稳定币。

故事继续我对他们能在短期内达到Visa的规模持怀疑态度。这是网络效应竞争优势的经典例子，进一步巩固了Visa在行业中的日益主导地位。

此外，我们不应忘记消费者喜欢信用卡的原因：现金返还和奖励积分。信用卡之所以能够为客户提供如此多的优惠，是因为向商家收取的2%到3%的费用。如果没有这些费用，客户的价值主张就会大大降低，这是稳定币普及的另一个障碍。

V PE比率数据来自YCharts ## 你应该出售你的Visa股票吗？

不，你不应该仅仅因为稳定币新闻而出售你的Visa股票。很明显，这家公司拥有强大的竞争优势和巨大的规模，而稳定币发行者根本无法匹敌。这项立法甚至还没有获得批准，所以没有理由恐慌。

这并不意味着在这些价格下股票一定是买入。其每股收益(EPS)在上个季度同比增长了10%，这正好与Visa的长期增长相符。作为一家已经如此庞大的企业，它不会以盈利的形式产生超高速增长，而是随着时间的推移实现稳定的可持续增长。今天，该股票的市盈率(P/E)为34，尽管经历了股票下跌，但仍然使得该股票显得昂贵。

不要急着出售你的Visa股票。但也不要因为股票下跌了10%就认为这是一个稳赚不赔的买入机会。

你现在应该投资1000美元在Visa吗？

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约翰·麦基，前全食超市首席执行官，亚马逊子公司，现为《愚人投资指南》的董事会成员。布雷特·谢弗持有亚马逊的股份。《愚人投资指南》持有并推荐亚马逊、维萨和沃尔玛的股份。《愚人投资指南》有一项披露政策。

稳定币的颠覆：是时候出售你的Visa股票了吗？最初由《愚人 Motley Fool》发布

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