FOMC前瞻：美联储料将按兵不动，多重因素影响利率政策走向

6月19日（周四）凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将公布利率决议，市场普遍预期美联储将维持联邦基金利率在4.25%-4.5%的区间不变。

这一预期是基于当前美国经济数据和政策环境的复杂性。尽管就业市场虽有降温迹象，但尚未显着恶化；通胀压力虽有所缓解，但仍高于目标水平。同时，地缘政治紧张局势和关税政策的不确定性，也为美联储的决策增添了更多考量因素。

尽管市场普遍预期美联储将按兵不动，但未来的政策路径仍受多重因素的影响；

首先，中东局势紧张致油价波动，虽有短时回落但仍可能推高通胀。其次，特朗普政府的关税政策增加了经济不确定性，对通胀和就业产生滞后影响。此外，美国经济面临“滞胀”风险，消费者支出放缓，制造业产出乏力，零售销售下降等因素也会产生潜在的影响。

据3月FOMC会议的点阵图，多数委员预计2025年底前会有两次25个基点的降息，但最新预测可能有所调整。美联储预计将下调2025年经济增长预测，上调通胀和失业率预期。市场普遍认为，美联储可能在9月和12月分别降息25个基点，但若经济数据表现强于预期，降息预期可能回撤。

特朗普政府近期多次施压美联储降息，称高利率使美国经济受损。然而，美联储主席鲍威尔多次重申政策独立性，强调其决策将基于经济数据而非政治压力。

旧金山联储主席戴利认为当前政策“良好”，通胀会继续降，但得等。而达拉斯联储主席洛根则觉得特朗普的政策影响显现需要时间，可能得维持利率更久。

综上，美联储6月大概率按兵不动，但多重复杂因素将影响其未来决策，尤其是地缘政治和关税政策的不确定性。投资者需紧盯鲍威尔发布会发言，以判断降息路径和经济前景。

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