证券交易委员会与黑石集团及加密货币委员会召开会议讨论关于ETF的监管问题

美国证券交易委员会(SEC)的加密货币特别工作组于4月1日与黑岩公司和属于加密创新委员会(CCI)的权益证明联盟举行了私下会议，讨论与加密货币交易所交易基金(ETP)相关的法律问题。

根据会议纪要，BlackRock 提出了针对美国的加密货币 ETP 的实物资产 ( 实物赎回机制 )。与此同时，CCI 提到将质押整合到 ETP 中作为与 SEC 讨论的重要主题。

BlackRock的代表参加的会议包括来自法律关系部、产品技术部、ETF资本市场和联邦政策的高级领导。公司详细介绍了现有流程、支持现金模型(cash model)的市场参与者的角色，同时提出了将实物资产兑换机制应用于未来加密货币基金的建议。

在一次私下会议上，SEC还与Proof of Stake Alliance的代表进行了合作，其中包括a16z、Paradigm、Consensys、Alluvial、Lido Labs Foundation和Marinade等公司。该小组专注于讨论质押模型及其对加密货币ETP的影响。

考虑的主题包括流动性质押(流动质押)、托管质押(custodial staking)和非托管委托质押(deleGate.iod非托管质押)。代表们还提出了质押即服务行业的运作原则，以为验证者的运作和用户参与PoS网络提供法律基础。

此外，会议还提到了质押奖励、验证者的责任以及服务供应商之间的关系如何影响集成质押的ETP的风险和定价。

ETP发展方向与质押

SEC与BlackRock及Proof of Stake Alliance的合作显示出金融机构对完善与加密货币相关的金融产品的法律框架越来越感兴趣。

这些讨论是在2月5日的会议之后进行的，当时SEC与Jito Labs和Multicoin Capital的代表会面，以审查将质押功能整合到加密货币ETP中的可能性。

在会议上，Jito Labs 的首席执行官 Lucas Bruder 和 Multicoin Capital 的管理合伙人 Kyle Samani 强调，质押是以太坊和索拉纳等 PoS 区块链的核心要素。他们争辩说，如果从 ETP 中去除质押，投资者的收益可能会减少，并影响 PoS 资产的功能。

为了解决SEC的担忧，代表们提出了两种模型：

• 服务模型 (Services Model): 允许通过第三方验证者进行部分质押，同时确保兑换的流动性。
• 流动质押代币模型 (Liquid Staking Token Model): 允许ETP持有流动质押代币。

目前，尚未公布任何法律结论，但这一系列会议是SEC对与加密货币ETP相关的技术和法律框架进行审查的一部分。

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