美元贬值和欧元唱多可能会重新塑造加密货币投资

当美丽国美元贬值时，欧元在加密货币经济中的角色正在崛起，成为一个重要机会。与欧元挂钩的稳定币的采用增加，反映了欧洲投资者希望减少汇率对以美元计价资产的负面影响。

Luke Nolan, CoinShares的高级研究员表示，他预测这一趋势将持续，尽管他并不相信美丽国的美元角色会完全消失。

美丽国美元的历史跌幅

在过去几个月中，美丽国美元经历了一个强劲而迅速的下跌阶段。2025年上半年美元的表现是自1973年以来最糟糕的。

根据摩根士丹利的报告，美元的价值在今年上半年大约下跌了11%，标志着超过50年来最大幅度的下跌，并结束了长达15年的增长周期。

来源：Statista投资者对美国经济和资产的信心受到不稳定的政府政策的影响，特别是与关税和贸易相关的政策。新通过的“一项美丽的法案”加剧了这些担忧，引发了对预算赤字增加和国家债务的担忧。

这些政策使得投资者抛弃了美国国债。基于这些政策的持续，摩根士丹利预测到2026年底，美元将进一步跌10%。

随着投资者转向远离美丽国的卓越概念，像欧元这样的币种，作为美元的主要对手，可能会受益。这一趋势在加密货币领域可能特别明显。

是否美元在欧洲的加密货币主导地位将走向终结？

美元的稳定性和无可争议的主导地位曾是全球金融体系的基石，数字货币市场也不例外。对于许多欧洲投资者来说，最近美元的下跌带来了一个棘手的问题。从表面上看，按美元计价的比特币价格稳定似乎是积极的。然而，这蕴含着一个重要的汇率动力。

“如果一个欧洲投资者通过一个交易所持有比特币，并在价格没有变化的情况下持有它，但美元相对于欧元贬值，那么由于这种差异，该投资者在实际方面会亏损，”诺兰分享道。

这一汇率的影响表明了为什么欧洲投资者越来越关注汇率风险。他们意识到，他们的收益不仅取决于比特币的表现，还直接受到美元强弱的影响。

“这一点将在BTC/EUR的比率中体现出来，投资者提取资金时，即使是以美元提取，因为在转换回欧元时，他们将获得的欧元会比投资时少，”诺兰补充道。

面对这个问题，欧洲投资者正在采取切实措施，以保护他们的加密货币投资组合免受美元波动的影响。

应对汇率的影响

美元强势的阶段持续了很长时间，使得投资与美元相关的资产变得具有吸引力，为欧洲投资者带来了“双重胜利”。然而，随着当前的宏观变化，这一动力已经逆转。结果是，明显的转向与欧元相关的交易正在发生。汇率风险的重新评估也在市场数据中得到了反映。

根据Kaiko的研究，使用美元Tether (USDT)报价的交易对在2025年在欧洲交易所的普及度下降。相反，以欧元进行的交易正在逐渐增长。市场数据提供商还发现，ETH/EUR交易对的流动性比去年翻了一番，这表明这一趋势不仅限于比特币。

以EUR支持的稳定币交易量随时间变化 | 来源：Kaiko Research。对于欧洲投资者来说，这一变化不仅仅是一个战略转变，也是对宏观力量的直接反应。“我会说有影响，但并不大……现在，随着美元走弱，如果他们通过与美元挂钩的稳定币进行购买(或者通过它们提款)，那么这个决定将变成一个双重决定：我是否认为比特币会上涨并在USD/EUR对中表现优越？”诺兰表示。

通过在以EUR为基础的交易对中交易和持有加密货币，他们正在努力“部分应对汇率的影响，”正如诺兰所指出的，朝着一种更直接且风险更低的参与数字资产市场的方式。

这一转变表明，欧洲市场正在成熟，发展出适合其特定经济条件的方法和基础设施。

一个与欧元相关的新纪元

向欧元交易的转向引起了人们对与欧元挂钩的稳定币的新关注。尽管在加密货币领域仍然是一个小玩家，但它们最近的发展是不可否认的。这些数字资产提供了一种在区块链上交易的方式，而不受美元贬值的影响。

“这值得注意，但在大局中仍然是一个小角色。EURC (Circle) 从年初至今上涨了55%，达到了2.11亿，EURS (Statis) 从年初至今上涨了31%，达到了1.46亿。与欧元挂钩的稳定币总市值为5.85亿美元。因此，在大局中仍然很小，(稳定币总市值为2500亿美元)，”诺兰表示。

这些稳定币的实际用途对专业投资者和企业尤为重要。它们提供了一种方式，让基金可以在加密资产中保持资金，而不必承受汇率风险。直接以欧元进行交易的能力是一个很大的吸引点。

“各金融机构现在可以完全以欧元持有资金，这样可以避免至少部分的汇率风险(。因此，我期待，如果美元的疲软持续，与欧元挂钩的稳定币可能会变得更受欢迎，”诺兰补充道。

最近的趋势也提出了一个更大的问题，即美元在加密货币市场中的长期角色。

是否美元在加密货币中的主导地位会受到削弱？

随着对欧元的转向和更广泛的去美元化努力，人们开始考虑加密货币市场是否会跟随这一趋势。

根据诺兰的说法，结果是复杂的，可能没有这个术语所暗示的那么极端。尽管与欧元挂钩的产品的增加是显著的，但不太可能对加密货币产生根本影响。与美元挂钩的稳定币的规模和绝对主导地位继续巩固美元的全球地位。

“我认为这不太可能影响整体加密货币市场。以美元计价的稳定币仍在快速发展，实际上支持全球美元化，因为它们是美国国债的自然买家，”他解释道。

然而，这并不意味着这一趋势应被忽视。尽管全面去美元化并不是即将发生的事情，诺兰承认市场的转向是显而易见的。例如，与欧元挂钩的稳定币的发展提供了这一变化的具体指标。

“我认为到年底，超过10亿美元的与欧元挂钩的稳定币似乎是相当可行的，”诺兰补充道。

这一趋势表明，加密货币市场的未来将更加多样化。尽管美元可能仍然占主导地位，但欧元和其他币种将变得更加有影响力。这将为投资者和企业创造一个本地化和更低风险的环境。

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