Circle Internet Group (CRC) 利用稳定币热潮，尽管估值泡沫

Circle Internet Group (CRCL) 已迅速成为美国第三大活跃交易股票，对于一家市值 600 亿美元且首次公开募股不到一个月的公司来说，这是一项不寻常的成就。在最近的交易中，该股票的交易量超过了 100 万股，而日均交易量约为 45k。最近几天，该股票从约 210 美元上涨至近 300 美元每股，随后回落，目前的交易价格约为 222 美元。

自信投资从这里开始：

• 轻松解读公司的业绩，使用TipRanks的新KPI数据来做出明智的投资决策
• 直接在您的收件箱中接收被低估的、市场抗跌的股票，使用TipRanks的智能价值通讯

虽然如此强劲的交易量引人注目，但也引发了对估值的质疑，特别是与像特斯拉(TSLA)这样的巨头相比，特斯拉以超过1万亿美元的市值位居榜首。鉴于典型的首次公开募股波动性和投机热情的迹象，我采取谨慎的态度，暂时对Circle给予持有评级，并怀有一种微妙的怀疑，认为上涨的东西必须会下跌。

Circle的优质产品抵消其独特增长

该公司的核心业务是作为USDC的主要发行者，USDC是全球第二大稳定币，流通量约为610亿美元。Circle在以太坊、Solana和其他区块链上进行跨链操作，使其成为新兴加密生态系统金融基础设施的关键组成部分。其收入主要来源于其USDC储备的利息，规模化时利润非常可观；目前，这大约占其收入的99%。

由于该公司的交易价格超过其账面价值的20倍，而行业中位数约为3倍，因此在Circle中购买头寸时保持谨慎是合理的。相比之下，Coinbase (COIN)的市净率仅为7.5，年收入增长约为75%，而Circle的年收入增长约为15%。

有一点是肯定的：如果你现在购买Circle的股票，你是在支付溢价，这在实现世界级回报方面总是一个重大障碍。Circle目前的每股收益为正，这赋予了它一定的运营信誉，我预期这些收益在未来几年会迅速增长。不过，当前该股票的前瞻性市盈率高达220倍。

然而，从宏观角度来看，强劲回报的顺风是相当可观的。预计稳定币市场将从大约2600亿美元增长到长期的1-2万亿美元或更多。还有一些具体的短期催化剂可以支持Circle保持势头，抓住这一不断扩大的市场机会。从某种意义上说，这证实了当前的溢价估值。

故事继续## 战略催化剂确保Circle的回归地平线

Circle与金融科技巨头Fiserv (FI)合作推出了FIUSD，这是一种建立在快速且成本高效的Solana区块链上的新稳定币。这一合作关系可能为Circle开辟可观的收入来源，包括交易费用、来自法币支持的抵押品的储备收入，以及与主要支付平台如Mastercard (MA)和PayPal (PYPL)的整合。

监管环境也在改善。预计很快将通过众议院的《天才法案》为稳定币的合法性奠定基础，增强了对Circle的USDC作为银行、金融科技公司和企业财务部门首选解决方案的信心。

投资者情绪总体看涨，Seaport Global 的支持以及 Cathie Wood 的 ARK Invest 的强力支持使 Circle 成为其旗舰 ETF 的前五大持仓之一。尽管如此，尽管乐观情绪高涨，Circle 的高估值仍然引发了关于其是否被定价为完美的质疑，这使得不太清楚这是否是一个长期赢家，还是仅仅是一个当下的热门名称。

**Circle Internet Group 是买入、卖出还是持有？

自从其突然重新评级以来，几位分析师编写了研究报告并对该股票进行了评级。在华尔街，CRCL股票根据过去三个月的一次买入、两次持有和零次卖出评级，获得了中等买入的共识评级。CRCL的平均股票价格目标为213.33美元，意味着在接下来的十二个月内上涨潜力不足1%。显然，分析师们对此表示担忧。

查看更多CRCL分析师评级 尽管有蓬勃的看涨情绪可能会持续下去，但考虑到低利率降低了CRCL在其USDC储备上赚取的收益，当前周期性趋势即将到来，我会等待短期回调再考虑购买该股票。

CRLC 牛市可能会最后大笑

Circle目前的估值非常高，如果利率下降，可能会面临压力，这在未来一年内被广泛预期。在中期内，更严格的监管和竞争加剧可能会影响利润率，而对周期性加密情绪的长期暴露仍然是一种风险。

也就是说，随着数字美元在金融科技和传统金融领域的普及，该公司具有严重的长期潜力。凭借可扩展的高利润模型，Circle可能会发展成为一个类似于现代Visa的数字支付巨头(V)。如果监管明确性保持，并且未来的政府继续支持加密货币，那么长期的论点是令人信服的。

不过，我现在还不打算购买。这只股票在当前水平上似乎太贵了，尤其是考虑到像CoreWeave (CRWV)这样的其他高增长投资也在市场上。虽然我对长期持乐观态度，但我目前保持持有评级，并计划在出现显著回调后重新评估这只股票——理想情况下是在一个较低利率的环境中。

免责声明与披露报告问题

查看评论