企业稳定币：新前沿还是走向中心化的一步？

稳定币是作为法币和加密经济之间的桥接而建立的。并且在一段时间内，这座桥保持着。

稳定币权力转移

Tether的USDT在大多数交易所成为主导交易对，尽管多年来一直受到审查，质疑其储备是否真的以1:1的比例由美元或等价资产（如短期国债）支持。Circle的USDC紧随其后，通过更大的透明度、定期的认证和日益增长的机构合作关系赢得了信任。

Circle 最近提交了 IPO 申请，这一举动既表明了其规模，也显示了其准备在监管审查下运营的决心。MakerDAO 的 DAI 提供了一种更去中心化的方式，以加密资产作为抵押而非法币。这些模型并不完美，但在某种程度上与该行业的原始价值观保持一致。

现在我们看到一批新的稳定币出现。这些稳定币不是由加密原生开发者推出的，而是由大型企业和政治关系密切的投资项目推出的。美国银行公开表示，准备在获得监管批准后推出一种美元支持的稳定币。PayPal已经通过Paxos推出了PYUSD，并将其直接集成到PayPal和Venmo中。

世界自由金融公司受到特朗普家族和其他政治关联投资者的支持，已发行USD1。它的市场宣传是完全由美国国债和现金存款支持，BitGo作为保管人。Binance据报道已承诺投入20亿美元来支持它。亚马逊和沃尔玛也据报道正在探索自己的稳定币计划，这可能会因其用户基础和零售影响力而产生广泛的影响。

我们应该期待在不久的将来会有更多的稳定币推出。GENIUS 法案已获得众议院通过，目前正在参议院进行最终投票，旨在为稳定币发行者建立明确的监管框架。它包括关于全额储备金支持、披露标准、许可要求和大型参与者的年度审计的规则。如果签署成为法律，它可以为银行、金融科技公司和主要消费品牌提供更积极进入市场所需的监管清晰度。

一些人将此视为进步的标志。稳定币走向主流。传统机构终于追赶上来。但事情并不那么简单。

仅仅因为一种代币被称为稳定币，并不意味着它的功能相同。当这个标签更多地涉及营销而非机制时，我们就出现了问题。我们已经经历了Terra的崩溃。这不仅仅是设计不佳。这是未能做好透明度和风险管理的艰苦工作。这就是在大品牌介入并默认假设信任时被遗忘的部分。

这不是关于看门人的问题。让公司推出稳定币。让他们竞争。但不要把PayPal币与公共服务混淆。这些是企业产品。它们旨在服务于商业目标，而不一定是更广泛的加密生态系统的利益。

如果一种稳定币能够冻结你的资金、跟踪你的支出，或者限制你使用它的方式和地点，那就不是一个开放的金融工具。这是一个有权限的账本，界面更友好。对于许多用户来说，这可能没问题。但我们不能把这误认为是进步。

市场最终会决定什么是赢家。但在我们交出信任之前，值得问一些基本问题。谁控制这个币？它是如何支持的？它经过审计了吗？它会被从你手中取走吗？

以下帖子由Bitcoin.com的销售与业务发展负责人Ben Friedman撰写。请在X和Linkedin上关注他。