为什么去中心化金融巨头dYdX放弃了以太坊，并且毫不后悔

在 dYdX 引人注目的从以太坊的二层生态系统转向其自身独立的基于 Cosmos 的链之后，这家加密衍生品巨头一直在努力证明应用特定区块链是未来。

在接受Cryptopolitan独家采访时，dYdX基金会首席执行官Charles d’Haussy表现得非常乐观，不仅对dYdX的新发展充满信心，还对DeFi即将复苏和以太坊的持续主导地位表示看好。

D’Haussy 为未来几个月的 DeFi 生态和加密市场绘制了一幅地图。他预测比特币将在 2025 年 10 月达到 $150,000， 以太坊 将达到 $5,000。他甚至强调了稳定币和现实世界资产 (RWAs) 加速发展的作用，作为推动下一阶段采用的主要催化剂。

抛弃以太坊

dYdX迁移到自己的链是DeFi历史上最雄心勃勃的举措之一。尽管离开以太坊的层二 (StarkEx) 堆栈引起了人们的关注，但d’Haussy非常明确：没有遗憾。

“有了我们自己的链，当你达到一个关键规模时，每个应用都应该有自己的链，”d’Haussy说。通过构建在Cosmos上，dYdX摆脱了对以太坊路线图的依赖，使协议完全拥有自主权，可以专门优化其技术栈以支持加密衍生品——他提醒，这是加密市场中最大的市场，价值是现货市场的十倍。

自2023年迁移以来，dYdX的独立链已实现3050亿美元的交易量。超过80%的DYDX代币已成功迁移到新链上。“迁移进展良好，”d’Haussy坚称，尽管来自新兴竞争对手如Hyperliquid的短期动荡。

尽管离开了以太坊，d’Haussy 依然坚定地相信它的未来。他对所有有关动能减弱的闲言碎语嗤之以鼻。他说：“如果你去掉 Twitter 上的噪音，看看事实，大多数稳定币、真实资产和像黑岩这样的代币化倡议都在以太坊上。”Solana 是一个强有力的竞争者，但他怀疑它能否取代以太坊根深蒂固的生态系统。

Hyperliquid是一个新兴的竞争者吗？

在去中心化永久合约市场上，少数参与者像Hyperliquid一样引起了轰动。但d’Haussy却保持着冷静而成熟的口吻。他说：“Hyperliquid是一个好团队，但我认为他们飞得太近太阳了。在他们的代币空投后，他们正处于蜜月期。事情总会重新平衡。”他提到dYdX更深的资金储备和持久力。

dYdX Labs 拥有 1.5 亿美元的国库，并且机构交易者持续参与，d’Haussy 认为前景明确。在接下来的九个月内推出的 2000 万美元用户激励计划旨在提升在熊市疲软期的交易量，特别强调奖励活跃的零售交易者，而不仅仅是大户。

“当你质押DYDX时，你不会得到DYDX——你会得到USDC，”d’Haussy解释道。交易者以USDC支付费用，这些费用的25%作为奖励分配给质押者，以及协议和DAO。没有通货膨胀稀释供应，取而代之的是，dYdX执行代币回购，以推动价值积累的飞轮。“这在某种程度上是对质押者的收入分享，”他自豪地指出上周的第一次回购活动。

dYdX的现货交易是下一个吗？

衍生品可能是主要业务，但现货交易是dYdX的下一个计划。团队计划通过升级的Cosmos SDK推出现货市场，为类似于Binance等中心化交易所的跨市场策略解锁机会。

然而，d’Haussy 坦言 DeFi 的致命弱点：用户体验。dYdX 不再无休止地抱怨笨拙的钱包用户体验，而是将重点放在分发上。与主要中心化交易所的非托管钱包（如 Binance Wallet）的集成，成为“将 dYdX 带到用户所在之处”的战略的一部分，吸引数千万准备进入 DeFi 的 CEX 用户。

自从推出自己的链以来，dYdX 培养了一个既反映去中心化又具有战略合作伙伴关系的验证者集。d’Haussy透露：“我们有60个验证者，包括币安和OKX。”投票权的绝大多数仍集中在前15个验证者手中，但对于一条成立一年的链来说，他认为这是稳固的进展。

他还预测了加密货币的宏观顺风。随着特朗普的关税政策和潜在的美国稳定币立法的发展，d’Haussy预计到夏末，各国央行将重新进行流动性注入。这将是一个比特币引领反弹的场景，随后是以太坊、Solana，最后是像dYdX这样的蓝筹DeFi代币。

dYdX的首席执行官预测6000亿稳定币繁荣

D’Haussy确认dYdX已经作为一个完全无需许可的平台运作，其开源基础设施允许任何人进行分叉或在其上构建。“你可以在dYdX上进行交易而无需任何许可。你可以参与治理。它已经完全无须许可，”他表示。展望五年，他预见链上RWA交易将大幅增长，巨大的外汇市场将大量迁移到像dYdX这样的平台上。

有趣的是，d’Haussy预测大多数用户将与基于dYdX的基础设施互动而不会意识到，因为应用程序的层次抽象掉了加密衍生品市场的困难。他解释道：“人们会继续在其上构建……更好的用户体验会让人们意识不到他们正在更深入地进入技术栈。”他提到日益增强的可组合性是一个关键驱动力。

然而，他认为稳定币市场是最清晰的增长引擎。目前该市场的估值为3000亿美元，d’Haussy预计到2025年底该领域将翻倍，达到6000亿美元，并称其为“我们行业最大的创新，既不是指新发明，而是明确的增长路径。”

特朗普关税和MiCA规则

在市场前景方面，d’Haussy 表现得非常乐观。他预计央行将暂停收紧政策，关于美国稳定币的监管透明度将改善(，并且看涨势头将加速。他表示：“我预见比特币将首先上涨，可能在十月中旬达到150,000美元，然后进入山寨币季节。我对5,000美元的以太坊非常有信心，”同时还对Solana表示乐观。

评论欧洲的MiCA )加密资产市场(监管框架，该框架最近完成了100天的实施，d’Haussy承认，尽管它引入了更严格的规则，但最终有利于生态系统。他说：“如果你有前10大发行人，你就没问题。人们总会回到信任。”他指出，成熟的稳定币发行人在MiCA对优质参与者的审核下将蓬勃发展。