Grayscale的決定將PYTH和FIL列入管理資產清單的分析

介紹和背景 在加密貨幣市場日益發展的背景下，格雷斯卡爾（Grayscale）——領先的加密貨幣基金管理公司——已經做出重要決定，將潛力強勁的資產納入其投資組合。其中，Pyth Network和Filecoin被列入觀察/管理清單。這一決定經過深思熟慮，評估了諸如企業合作、安全性和實際應用能力等定性標準(，以及諸如交易量、TTV/TVS、市場資本化、戰略合作伙伴數量等定量指標)。 根據Grayscale的官方通知顯示： PYTH通過Grayscale Pyth Trust的推出被列入名單，該消息是由GlobeNewswire1和CoinDesk2於2025年2月18日宣佈的。FIL通過Grayscale分散式人工智能基金的組合重組於2025年1月8日被列入名錄，消息來源為GlobeNewswire3。 這些公告為投資者開闢了新的投資機會，同時也鞏固了Pyth和Filecoin在加密貨幣生態系統中的地位，特別是隨著dApps和非集中式應用對Oracle數據和存儲的依賴日益增加。 定量因素

1. 流動性和市值因素 根據SEC發佈的官方文件“Grayscale 485a”，Grayscale根據特定的定量指標評估資產，其中包括： 交易量: 資產被要求在過去90天內的平均交易量至少為1百萬美元/天，以確保流動性(SEC Filing4).市值: Grayscale監控列表中資產的最低市值要求為1億美元(ChainCatcher5)。

2. Pyth 網絡獨特指標 Pyth Network - 一種先進的預言機網絡 - 通過強大的定量指標進行評估: 交易總量(TTV)和抵押總值(TVS)：Pyth的TTV達到34.846萬億美元，而Chainlink約為31.679萬億美元(VanEck6)。Pyth的TVS目前為4.97億美元，比之前的數據增長了187%(SolanaFloor7)。雖然Pyth的TVS仍低於Chainlink(約為55億美元對比38.7億美元)，但這一數據與高度多樣化和精確性一起評估(比其他Oracle高出210多倍– Pyth Blog8)。在DeFi協議中應用的比例： Pyth被DeFi應用程序約25%到60%使用，顯示出越來越高的依賴程度和普及度，特別是在Solana生態系統中，據一些報道稱，Solana上95%的價值由Pyth(Messari9，GlobeNewswire1)擔保。

3. Filecoin的指數 Filecoin，作為去中心化存儲平臺，根據以下數據進行評估： 存儲容量和使用效率：根據“Filecoin Q1 2024 狀態報告”，Filecoin 記錄了近 1,900 PiB 存儲的數據，較 Q4/2023 增長 9%，較 Q1/2024 增長了 3 倍。在其他報告中，雖然總存儲容量有所下降，例如在 Q3/2024 減少了 18%，但存儲利用率卻從 23% 提高到 26%。合作與應用：Filecoin 不僅在去中心化存儲資產組合中，還通過 Filecoin 虛擬機從 Pyth 集成了新的價格數據源。這有助於提高 Filecoin 網絡中智能合約的運行能力。值得注意的是，Filecoin 還與 NASA 合作，在其項目中應用了 zk-SNARKs 技術。 定性因素

4. 關係與戰略合作 Grayscale的一個重要要求是合作伙伴的數量和質量。根據Grayscale的標準：( 企業合作伙伴要求: 資產評估必須擁有至少20個現有企業合作伙伴，或至少有3個具有影響力的大型合作伙伴，例如：Sony，AWS，Nomura ) ( SEC備案4)。 對於Pyth Network：Pyth已經積累了一些重要戰略合作伙伴關係，如The Open Network ( TON)，Sony集團，Nomura ( 通過Laser Digital)以及來自Messari Q3 202415和Pyth Blog16的其他眾多合作伙伴。 對於Filecoin：Filecoin已吸引了2000多家企業客戶，並整合了人工智能合作計劃以及Filecoin Foundation 202417發佈的存儲解決方案。

5. 安全要素和法律監管 Grayscale對安全和法律監管提出嚴格要求，以確保投資資產具有牢固的風險控制體系: 智能合約安全性: Oracle網絡的法律監管： 像Pyth這樣的Oracle數據系統必須遵守持續的法律監管機制，並具有驗證數據準確性的機制(SEC Filing4).Filecoin FVM的標準: Filecoin已經通過強大的加密協議和嚴格的控制滿足了FVM安全要求，據評估報告稱(SEC Filing4)。

6. 生態系統中的多樣性和實際應用 Pyth 網絡： 作為提供DeFi生態系統準確和強大價格數據的Oracle網絡，Pyth以其在交易總量和廣泛客戶基礎方面的令人印象深刻的數據而脫穎而出，在去中心化應用程序中被廣泛採用(Messari9，CoinDesk2).Filecoin： 就存儲而言，Filecoin不僅提供了巨大的存儲空間，還集成了新技術解決方案，以支持與人工智能相關的應用程序，為大規模數據存儲和處理產品提供基礎設施(Messari11，DePIN Scan12)。 Grayscale框架下的要求和評估 文件“Grayscale 485a”為評估加密資產提供了明確的框架，包括以下要求: 流動性要求: 資產需要每天至少進行100萬美元的平均交易額。最低市值：( 資產必須具有市值≥100億美元。安全和法律監管： 滿足交易和數據存儲的安全標準，定期進行審計並遵守KYC/AML要求。企業合作伙伴數量：) 要求至少有20個現有業務合作伙伴，或至少3個像索尼，AWS這樣的重要戰略合作伙伴。Oracle數據價值評估: 基於TTV和TVS之間的比率，數據源的使用密度和可靠性以及定期審查序列。風險管理：( 採取風險控制措施，進行持續監測，以確保投資組合中的資產安全。 這些要求不僅適用於諸如Pyth之類的Oracle領域資產，還適用於非集中存儲資產，如Filecoin。例如，Filecoin的評估是基於FVM安全標準和存儲合約穩定性，而Pyth的評估則基於交易數據和Oracle數據質量。 結論 Grayscale的決定是基於一個全面評估系統，結合定量因素（如交易量、TTV/TVS、市場資本化和流動性要求）以及定性因素（如商業夥伴質量、技術應用能力和遵守安全標準、監管合規要求），將Pyth Network和Filecoin都列入關注/管理名單。 高速oracle趨勢和日益增長的分散存儲需求為這些決策奠定了堅實基礎。在日益多樣化和複雜的加密貨幣生態背景下，應用如此明確和透明的評估標準有助於Grayscale確保所選資產不僅具有突出的盈利潛力，而且具有堅實的技術基礎、安全性和支持生態系統。這解釋了為什麼Grayscale決定通過Grayscale Pyth Trust添加PYTH和通過Grayscale® Decentralized AI Fund添加FIL，從而為投資者提供接觸先進的oracle和分散存儲解決方案的機會。 參考資料 Grayscale Investments® 推出 Grayscale® Pyth Trust – GlobeNewswire1Grayscale 推出 Pyth 加密基金 – CoinDesk2Grayscale® Investments 宣佈再平衡 – GlobeNewswire3SEC Filing4VanEck 深入研究 Pyth Network6Messari 報告 Pyth 和 Filecoin18DePIN 掃描 Filecoin12ChainCatcher 的代幣市值