即將召開的傑克遜霍爾年會吸引了廣泛注意。联准会主席鲍尔預計不會在此次會議上透露9月的利率決策細節。相反，他的演講重點將放在联准会每五年一次的貨幣政策框架評估上。

近期經濟數據顯示，美國7月CPI增速溫和，就業市場呈現放緩跡象。這些因素增強了市場對联准会可能在9月降息的預期。根據亞特蘭大聯儲的數據，市場預計9月降息25個基點的可能性高達62.9%，甚至有22.5%的概率認爲會降息50個基點。

然而，部分分析師對此持保守態度。他們認爲，鲍尔可能會利用這次演講來降低市場過於樂觀的降息預期。联准会內部一些持鷹派立場的官員，如芝加哥聯儲主席古爾斯比和亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克，已公開表示在決定降息前需要更深入地了解關稅對通脹的影響。

摩根士丹利財富管理首席經濟策略師Ellen Zentner指出，當前最需要關注的是联准会官員是否會反駁市場預期。她預計不支持9月降息的联准会官員也將公開發表意見。如果他們認爲市場的判斷有誤，他們會主動發聲，因爲引導市場預期回歸理性是他們的職責所在。

目前，联准会正面臨政策兩難困境。一方面，關稅措施導致的生產者物價指數（PPI）超預期漲，暗示輸入性通脹風險正在積累；另一方面，經濟增長放緩的跡象也不容忽視。在這種復雜的經濟環境下，联准会的政策選擇將更加慎重。