加密市場遇阻：近期行情分析與未來展望

七月以來，加密市場未能實現預期的反彈。多重負面因素疊加，導致比特幣價格下探，帶動整個市場全面下跌。盡管如此，多項利好因素的出現，使得許多人對2024年第四季度的市場前景保持樂觀。

當前主要利空因素

賠償事件引發市場動蕩

某交易平台的賠償問題引起市場高度關注。約14.2萬枚BTC和14.3萬枚BCH的潛在拋售壓力，曾在6月24日引發市場恐慌，導致BTC價格跌至60000美元附近。7月5日賠付正式啓動後，BTC跌破60000美元支撐位。

此次價格下跌伴隨着礦工投降跡象。歷史經驗表明，這通常意味着價格已觸底。上一次可比較的算力下降發生在2022年，當時比特幣交易價格爲17000美元。

業內專家認爲，市場參與者可能低估了比特幣四個月波動範圍下跌的嚴重性。當前加密貨幣槓杆接近歷史最高水平（不包括CME）。可能會出現更極端的回調至4萬美元區間，這可能對市場造成較大損害，需要幾個月的震蕩/下行趨勢（恢復期）才可能出現向上趨勢的反轉。

政府拋售加劇市場壓力

某國政府近期將超過1萬枚比特幣分批轉移至交易所和做市商，導致比特幣價格一度跌破55000美元。據數據平台顯示，該國政府的拋售計劃已完成近一半，其比特幣持有量從接近50000枚減少至27461枚，目前持倉價值約爲15億美元。

盡管市場下跌，但數據顯示上周數字資產投資產品的流入金額達到了4.41億美元。其中，比特幣投資產品佔據了加密產品總流入量（3.98億美元）的最大份額，佔比高達90%。從地區來看，流入資金主要來自美國，金額爲3.84億美元。

比特幣挖礦市場面臨挑戰

近期比特幣價格一度下跌至5.4萬美元，這對因減半導致盈利驟減的礦工來說雪上加霜。調查顯示，若比特幣價格跌至5.4萬美元，只有效率超過23W/T的ASIC礦機才能夠盈利，僅有少數型號的礦機可以勉強支撐。

爲應對減半後的現金流問題，礦企的拋售仍在繼續。6月期間，約有3萬枚來自礦工的比特幣進入市場。然而，隨着比特幣價格下降，中小型礦場逐漸停工，比特幣挖礦難度迅速下降，礦工的投降跡象或將結束。

值得關注的利好因素

大規模還款計劃可能推動市場新高

某交易平台預計已收集並轉換爲現金且可供分配的財產總值將在145億至163億美元之間，超過其欠客戶和其他非政府債權人的110億美元。多餘額外現金將用於支付該公司200多萬名客戶的利息。

目前，該平台已獲得法院批準，債權人可以選擇以現金或實物形式支付加密貨幣的賠償計劃進行投票。一旦批準，平台將在兩個月內向債權人償還，預計時間爲2024年第四季度至2025年第一季度。

加密分析師認爲，鑑於大多數客戶都是加密貨幣愛好者，這筆高達160億美元的資金將進入加密市場並成爲價格漲的主要催化劑。比特幣預計突破12萬美元，以太坊將突破1.2萬美元，其他加密貨幣將漲10到50倍。

降息預期明確

联准会的加息與降息決定是影響比特幣價格的重要因素之一，降息通常會帶動市場走強。

近期，联准会主席表示，美國的通脹壓力有所緩解，但在決定降息前還需要更多數據證明通脹風險已過。盡管降息時機尚未確定，但隨着美國最新經濟數據顯示經濟增長放緩，市場對降息預期升溫。

加密會計制度即將生效

美國財務會計準則委員會公布的首版加密數字貨幣會計規則將於2024年12月15日後開始的財政年度生效。這意味着持有加密貨幣的公司將能夠記錄其加密貨幣持有量的高點和低點。這將推動加密市場進一步合規化，並獲得主流金融市場的流動性注入。

歷次減半後比特幣價格走勢

市場走勢無非三種：漲、下跌和震蕩。如果市場突破當前的壓力位並站穩在69000點之上，則可以視爲漲行情的開始。

漲可能出現的兩種情況：

1. 衝擊前高但未突破
2. 突破前高並持續新高

目前來看，繼續漲的可能性較低。如果出現第二種情況，並且突破後走勢不夠強勁，要警惕大幅下跌的風險。

前幾次減半前後的行情參考：

第二次減半（2016.07.10）：減半前一個月內暴漲78%，減半後一周內跌去30%，最大跌幅達40%。隨後開始一路漲，從不到500美元漲到接近2萬美元。

第三次減半（2020.05.12）：減半前一周出現20%的回調。減半後有所反彈，但並未走高，市場在震蕩中度過。從5月初減半前高點回調，一直震蕩到7月底才突破向上，震蕩了3個月，中間出現過兩次10%以上的回調。

從前兩次減半可以看出，比特幣在減半前後，都會走出回調行情。現在市場上普遍預期比特幣減半後會漲，但這次會怎樣？可能還需要進一步觀察。