#Crypto Market Rebound# 比特幣漲至$109,700，但大佬投資者感到緊張。

比特幣正在接近歷史最高點，但衍生品數據表明投資者依然謹慎和不確定。

在中國，USDT的下跌和比特幣現貨ETF的資金流出反映了投資者對全球貿易緊張局勢的擔憂。

比特幣 (BTC) 在周三白天短暫回測了 $105,200 的支撐位，然後反彈至 $109,000 以上。這次反彈與來自歐元區的貨幣寬松數據以及美國勞動力市場疲軟的跡象相吻合。

盡管比特幣距離其歷史最高點僅低2%，但根據BTC衍生品指標，投資者仍然不願意進一步加倉。這種謹慎使得一些投資者質疑這波反彈的可持續性。

周三，比特幣期貨溢價仍然低於5%的中性閾值。從周一的4%小幅上升是自6月11日以來趨勢的延續。那天，該指標最後一次接近看漲區間，比特幣測試了$110,000。

歐元區貨幣供應是否是比特幣漲的原因？

雖然很難用單一催化劑來解釋周三的反彈，但歐元區四月份M2貨幣供應量創下歷史新高，可能發揮了重要作用。根據周一發布的數據，年增長率爲2.7%，這與美國貨幣基礎的擴張相吻合。同時，ADP數據顯示，美國私營部門在六月的就業人數減少了33,000。

一些市場參與者將比特幣槓杆多頭頭寸需求疲軟歸因於經濟衰退風險的增加。隨着全球貿易戰的加劇，這一點變得尤爲明顯。美國總統特朗普威脅稱，如果在7月9日之前未達成協議，將把對日本商品的進口關稅提高到超過30%。

歐元區大使已指示歐盟貿易委員馬羅什·謝夫喬維奇在本週訪問華盛頓期間採取更強硬的立場。據報道，歐洲各國首都已要求降低當前10%的互惠關稅，但內部在是否進行報復上仍存在分歧。

中性比特幣期權市場和中國疲軟的穩定幣需求

要了解比特幣衍生品市場的放緩是否僅限於期貨，查看BTC期權市場可能會很有幫助。如果投資者預計會出現大幅下跌，25 delta斜率將會上升到6%以上，因爲看跌期權的溢價會高於看漲期權。

當前斜率指標爲0%，與兩天前保持不變。這表明投資者對價格波動的風險有着平衡的看法。這表明市場情緒在$109,000處處於猶豫狀態，但相比於6月22日的熊市情緒有所改善。

在過去三周中，比特幣的價格達到了最高水平，但由於穩定幣溢價，中國對加密貨幣的需求急劇下降。

泰達幣 (USDT) 在中國以低於官方美元匯率的價格交易通常是恐懼的跡象，因爲這表明投資者正在退出加密市場。相反，對加密貨幣的強勁需求通常會使穩定幣的價值高於其面值。目前的1%折扣是自5月中旬以來的最高水平，表明人們對比特幣近期反彈缺乏信心。

投資者越來越擔心正在進行的關稅戰爭可能帶來的負面影響。這在周二的現貨比特幣ETF淨流出3.42億美元中變得更加明顯。因此，衍生品市場的下滑與整體宏觀經濟不確定性相一致。

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