美國擬推出穩定幣法案，部分穩定幣或面臨風險

Terra/UST算法穩定幣體系崩潰後，美國加強了對穩定幣的監管力度。近日，有消息稱美國衆議院正在醞釀一項穩定幣法案，旨在禁止類似TerraUSD（UST）的算法穩定幣。

根據法案草案，發行或創建新的"內生抵押穩定幣"將被視爲非法行爲。這類穩定幣通常能以固定金額的貨幣價值進行轉換、贖回或回購，且其固定價格依賴於同一發行方的另一種數字資產來維持。

"內生抵押穩定幣"通常指使用發行方自創的抵押品（如治理代幣）來發行穩定幣。這種機制在牛市中可能導致抵押品價格和穩定幣供應量螺旋上升，而在熊市中可能因清算引發死亡螺旋，Terra/UST就是在這種情況下失敗的典型案例。

以下是幾種可能受到影響的穩定幣類型：

1. 超額抵押類：如Synthetix的sUSD，使用治理代幣SNX作爲抵押品，以400%的抵押率鑄造穩定幣。雖然有較高的安全性，但仍可能面臨監管風險。

2. 與Terra類似機制：如Neutrino Protocol的USDN，其機制與Terra相似，可能會受到監管scrutiny。而USDD因其充足和多樣化的抵押品，可能暫時避免了這一問題。

3. 部分算法穩定幣：如Frax，盡管當前抵押率高達92.5%，但由於其部分依賴治理代幣FXS，可能也會面臨監管風險。

對於法幣抵押型穩定幣，該法案提供了合法發行渠道。銀行或信用合作社可在監管機構監督下發行穩定幣。非銀行機構也可申請發行，但需經聯準會審批。

值得注意的是，一些去中心化穩定幣如MakerDAO的DAI和Liquity的LUSD，主要以ETH等去中心化資產作爲抵押品，可能不屬於內生抵押穩定幣範疇。然而，目前尚不清楚它們在美國立法者眼中的法律地位。

總的來說，這項法案可能會影響許多相對安全的去中心化穩定幣，如Frax和sUSD等。同時，它爲中心化穩定幣提供了明確的監管框架，可能會促進銀行發行自己的穩定幣。

需要指出的是，該法案目前仍處於草案階段，最早可能在下周進行討論，內容可能會有所調整。即使通過，實際生效還需要一定時間。市場參與者應密切關注相關進展，及時調整策略。