Circle的750%激增加熱了對穩定幣支付的討論

(Bloomberg) -- 對美國穩定幣的樂觀情緒提振了 Circle Internet Group Inc. 的股價飆升，這讓投資者和市場觀察人士都想知道這家新上市的公司在短期內還能留下多少漲空間。

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這場猛烈的衝鋒始於USDC背後的公司首次交易的第一天，作爲市場份額第二大的穩定幣，股票價格從首次公開募股的31美元上漲了168%。自6月5日首次亮相以來，股票持續漲，周一上漲了9.6%，收於263.45美元——又一個紀錄高點。

Circle 一直是圍繞穩定幣監管的狂熱的主要受益者，因爲它是少數幾家擁有穩定幣相關資產的上市公司之一。但其持續的上升軌跡取決於新技術的採用。

6 月中旬，美國參議院通過了一項立法，爲與美元掛鉤的加密貨幣制定了法規，這對加密行業和唐納德·特朗普總統來說都是一個裏程碑式的勝利，特朗普總統與 World Liberty Financial 的附屬穩定幣已經擁有大約 20 億美元的市值。衆議院也一直在尋求自己的立法。

其他公司也加入了這場競爭。Fiserv Inc.的股票在周一上漲了4.4%，這是因爲這家金融科技公司表示計劃推出自己的穩定幣及平台，與Circle和Paxos Inc.合作構建幣的基礎設施。Mastercard Inc.在周二宣布與Fiserv達成合作協議，將穩定幣整合到信用卡公司的產品和服務中。Walmart Inc.和Amazon.com Inc.是討論發行自己穩定幣的公司之一，這對傳統支付公司如Visa Inc.的股票造成了壓力。

即使有最近的勢頭，如果穩定幣沒有成爲一種被廣泛使用和接受的支付方式，Circle 未來的潛力可能會受到限制。

“我們對穩定幣在美國成爲相關支付方式持高度懷疑態度。當前的卡片系統運作良好：它方便、安全，並且獎勵豐富，”Jefferies分析師Trevor Williams在周一的報告中寫道，並補充說，穩定幣可能導致消費者體驗笨拙，並且不會提供許多新的折扣或獎勵激勵。

“對於美國消費者來說，我們也沒有看到持有USDC的有力理由，除了作爲進入加密交易的通道，”威廉姆斯補充道。

故事繼續雖然一些人認爲Circle能夠與Visa和Mastercard等競爭，但RIA Advisors的投資組合經理Michael Lebowitz對此並不那麼確定。他認爲穩定幣爲購買和出售加密貨幣的人提供了類似於貨幣市場基金的服務。

“我不相信這真的會擊垮Visa或傷害Visa，因爲很多加密貨幣中的錢並不會被使用，”Lebowitz說。

其他風險

此外，Circle 股票的一些收益可能受到低自由流通量或可交易股票數量的幫助。它的自由流通量僅爲 25%，而標準普爾 500 指數中的公司平均爲 95%。低流通量會增加交易的波動性，並導致價格大幅波動。雖然這可能有助於 Circle 的上行，但如果市場情緒逆轉，它也可能會拖累該股下行。

這次反彈也使股價變得昂貴，將其市盈率推高至180附近，高於更廣泛的標準普爾500指數，後者的遠期市盈率約爲22倍。Gilgamesh Ventures 創始合夥人 Miguel Armaza 認爲，與同行相比，Circle 的高市盈率只有在公司在未來一年大幅提高淨利潤率和收益的情況下才能持續。

“任何執行上的問題、意外的監管障礙或宏觀經濟逆風都可能輕易地壓縮公司的倍數，使Circle的估值更接近其同行，”Armaza說。

當然，有跡象表明穩定幣市場將繼續增長。Circle在四月表示，它將啓動一個支付網絡，以幫助金融機構以穩定幣結算跨境交易，而本月，Shopify Inc.表示將爲全球商家和客戶推出USDC支付。

美國兩黨支持和新的立法將導致對穩定幣的需求，而Circle已經在這方面取得了先機，FRNT Financial的數據和分析負責人Strahinja Savic表示。Savic補充道，該公司還受益於希望節省成本的零售商和希望在公開市場上增加對加密貨幣曝光的投資者。

“在這種情況下，穩定幣的星星已經對齊，我們看到這轉化爲 Circle 的卓越表現，”他說。

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