“礦機”供應鏈變天，三大中國巨頭赴美設廠

6月19日消息，據路透社報道，全球前三大比特幣和加密貨幣礦機制造商比特大陸、嘉楠耘智和比特微電子爲規避美國關稅政策影響，都計劃在美國設立制造工廠並建立供應鏈。

“礦機”市場持續增長，中國廠商佔據壟斷地位

隨着近年來加密貨幣市場的持續增長，以及具有代表性的比特幣價格突破10萬美元，市場對於虛擬貨幣礦機的需求也是非常的旺盛。根據分析師的預測，到 2028 年，礦機行業的價值將達到 120 億美元。

根據諮詢公司Frost & Sullivan的預測，截至2023年12月，比特大陸、嘉楠耘智和比特微電子這三家廠商佔據了全球加密貨幣礦機設備市場95.4%的份額（更早之前的數據顯示，排名第三的是億邦國際）。

中國曾經主導着整個加密貨幣價值鏈——從礦機制造到挖礦再到交易——直到其政府於 2021 年以金融穩定風險爲由禁止在中國大陸進行虛擬貨幣活動。隨後“礦工”、貿易商和交易所搬到國外。然而，在技術制造商的角色保護下，比特大陸、嘉楠耘智和比特微繼續在硬件領域佔據主導地位。他們抵御了西方競爭對手，部分原因是在開發爲採礦量身定制的高性能芯片方面具有先發優勢。

目前，上述這三家礦機大廠不僅控制着礦機芯片、礦機設備及配套硬件的供應，還擁有自己的礦池。

△嘉楠耘智於2023年在美國西德克薩斯州由 Luna Squares 托管的比特幣礦廠

礦池的作用在於通過集中算力，提高挖礦效率。礦工將他們的礦機連接到礦池中，礦池負責管理和分配挖礦收益。這種方式使得礦工能夠更有效地利用資源，提高挖礦的成功率和收益穩定性‌。

受美國關稅政策影響，中國礦機制造商赴美制造

然而，隨着中美貿易戰的持續升級，以及美國特朗普政府所祭出的對等關稅政策正在引發加密貨幣礦機供應鏈的變化。在今年4月，美國曾宣布對中國出口到美國的產品加徵34%的對等關稅，隨後雙方持續對等反制，美國一度將中國對美出口產品累計加徵關稅達145%。

雖然在5月12日，中美達成了階段性的關稅協定，美方取消了自2025年4月8日之後對中國商品加徵的共計91%的關稅，並將之前對中國商品加徵的34%的對等關稅中的24%暫停加徵90天，暫時保留剩餘10%的關稅。但如果後續雙方談判不理想，美國可能仍將繼續對中國加徵34%甚至更高的關稅，如果算上今年2月以來，對等關稅公布之前已經累計加徵的20%關稅，則稅率將高達54%。

以比特大陸目前最強的Bitcoin Miner S23 Hyd.爲例（現在預定，2026年1月交貨），其定價爲17400美元，如果出口美國要加徵54%的關稅，則意味着其美國客戶將需要多支付高達9396美元的關稅，這無疑將使得其產品在美國市場的競爭力大打折扣。

△比特大陸目前熱銷的礦機產品

顯然，這對於在的全球加密貨幣礦機設備市場佔據主導地位的中國礦機巨頭們來說將會是一大打擊。因爲美國市場對於加密貨幣礦機採購佔據了全球市場的超過30%的份額。而這也直接推動了中國加密貨幣礦機制造商紛紛赴美制造。

作爲全球最大的礦機廠商比特大陸，在特朗普贏得總統大選後一個月，2024年12月，比特大陸就已經開始在美國生產礦機設備，這是一項“戰略舉措”。

嘉楠耘智公司企業發展和資本市場副總裁 Leo Wang 也告訴路透社，在特朗普於 4 月 2 日宣布他所謂的“對等關稅”後，嘉楠耘智也開始在美國試生產其礦機設備，目的就是爲了避免關稅影響。他說，該舉措具有探索性，因爲動蕩的關稅形勢排除了大量投資。

“我們的理由是嘗試降低我們和客戶的成本，”Leo Wang說，關稅的前景意味着“我們必須探索所有替代方案”。但是，美國可能也會提高對中國礦機制造商設立組裝廠的東南亞國家的關稅。

排名第三的比特微也在一份聲明中表示，它正在“在美國積極實施本地化戰略”，以“避免關稅的影響”。

“瓶頸”與“威脅論”

由於中國廠商在加密貨幣礦機市場的壟斷地位，一些美國的競爭對手和政客也一直在渲染中國加密貨幣礦機的“威脅論”。

比如，由美國市值最高的比特幣礦工 MARA Holdings 支持的礦機制造商Auradine 一直在遊說美國政府限制中國制造的礦機對美國的出口，以刺激美國本土礦機設備領域的發展。

“雖然全球超過 30% 的比特幣挖礦發生在北美，但超過 90% 的挖礦硬件來自中國，這代表了地理供需的嚴重失衡，”Auradine 的首席戰略官 Sanjay Gupta 說道。

Sanjay Gupt 還表示，對於中國的加密貨幣挖礦設備，“數十萬臺連接到美國電網”存在安全風險。

對此，嘉楠耘智的Leo Wang反駁稱，加密貨幣挖礦設備不會威脅安全，因爲“如果不應用於比特幣挖礦，它們將毫無用處”。盡管如此，他說，制造商可能會因美國限制向中國公司銷售高科技而遭受“附帶損害”。

比特大陸的 AI 附屬公司 Sophgo 此前就曾被美國以安全爲由列入實體清單，這也凸顯了這種風險。

值得一提的，美國總統特朗普承諾在美國推廣加密貨幣的主流使用。他的兒子埃裏克·特朗普與能源和技術公司 Hut 8，推出礦工 American Bitcoin，目標是建立戰略比特幣儲備。

然而，中國廠商在加密貨幣挖礦設備市場的壟斷地位“爲美國礦工創造了一個瓶頸，”美國加密法律師John Deaton說，“如果中國限制出口或縱供應......它可能會破壞比特幣的網路穩定性並影響美國用戶和投資者。”

美國經濟研究所（American Institute for Economic Research）的經濟學家Ryan M. Yonk也表示，目前市值最大的礦工 MARA、Core Scientific、CleanSpark和 Riot 平台都是美國本土的，因此過度依賴源自中國的硬件“可能存在問題”。

爲了避免政治方面的影響，嘉楠耘智在數年前開始在新加坡發展業務，盡管中國市場佔據了其營收的40%。

加密貨幣平台 Komodo 的首席技術官 Kadan Stadlemann 表示，中國礦機制造商可能會在美國設立工廠，但在短期內，美國加密貨幣礦工仍將從中國購買礦機，並受到更高進口成本的困擾。“但這並不是要傷害這個行業。這是關於迫使一個早該發生的轉變，“他說。

“中美貿易戰正在引發比特幣供應鏈的結構性變化，而不是表面的變化，”在區塊鏈技術提供商 Conflux Network 的首席技術官 Guang Yang 看來，對於美國公司來說，“這一變化甚至已經超出了關稅的範圍，更是朝着‘政治上可接受’的硬件來源的戰略轉變。”