比特幣的價格即將再次崩潰？

比特幣價格在4月首次跌至75000美元以下後回升了14.6%。然而，價格無法明確突破85000美元的壓力位，這引發了人們對當前反彈是套的擔憂。

比特幣每日價格圖 | 來源：TradingView## 黃金的漲可能會將比特幣壓低至50,000美元以下

比特幣可能會繼續表現不佳，因爲全球貿易戰日益緊張，導致投資者轉向更安全的資產，如黃金，這是彭博社高級商品策略師邁克·麥克隆的看法。

McGlone認爲，風險資產正顯示出回歸長期平均水平的跡象，主要是200周移動平均線(MA)曾在之前的大幅調整中扮演了重要的支撐價位。

比特幣和S&P 500周報 | 來源：Mike McGlone截至4月20日，比特幣的200周移動平均線約爲46,300美元，比當前價格約84,500美元低42%。

與此同時，黃金價格在4月份飆升至創紀錄的3,115美元/盎司，自年初以來漲超過19%。在地緣政治緊張局勢升級、對衰退的擔憂以及因關稅引發的通脹風險的背景下，這種貴金屬繼續吸引資金流入。

XAU和BTC從年初到現在 | 來源：TradingView根據McGlone的說法，資金流入像黃金這樣供應有限的資產，同時流出像加密貨幣這樣的高波動性資產，反映了一個經典趨勢：資金尋找安全避風港。

黃金和比特幣之間的背離在機構投資趨勢中表現得尤爲明顯

例如，根據世界黃金協會的數據，2025年以黃金爲擔保的ETF基金持續錄得資金流入，自年初以來吸引了超過271億美元。(世界黃金協會)。

比較黃金和比特幣ETF從年初到現在 | 來源：世界黃金協會，Glassnode相反，根據Glassnode的數據，比特幣ETF基金的資金流出達到123.8億美元。

然而，並不是所有分析師都相信黃金的漲趨勢會持續下去。資深交易員彼得·布蘭特指出黃金面臨“衰退頂峯”的風險，警告說如此快速的漲價往往以強烈的反轉結束——盡管準確判斷達到頂峯的時間是非常冒險的。

一些人相信，如果黃金的漲勢減弱，比特幣可能會繼續漲，基於歷史上曾在黃金幾個月的強勁漲後跟隨的情況。

！bitcoin來源：Lawrence Lepard## 比特幣的未實現損失表明存在早期熊市風險

來自Glassnode的數據表明，短期和長期比特幣持有者之間的分歧日益明顯，這暗示着早期熊市條件的出現，盡管尚未確認任何崩潰。

值得注意的是，短期持有者(STH)——這些在最近幾個月購買比特幣的人由於當前價格的下跌正面臨着顯著的未實現損失。

STH比特幣未實現損失百分比 | 來源：Glassnode在按下跌比例進行標準化時，這一損失水平相當於之前熊市早期的階段，包括2018年底和2022年初。

相反，長期持有者(LTH)——那些持有比特幣超過155天的人總體上仍在盈利。

STH相對於LTH的未實現損失百分比圖表 | 來源：Glassnode然而，數據表明風險正在逐漸增加：當近期高點的買家開始符合成爲LTH的條件時，未實現的損失可能會轉移到這一組。在歷史上，大多數損失負擔的轉移都發生在市場進入熊市階段之前。

因此，風險在於LTH團隊的利潤是否能夠承受市場的長期疲軟——或者他們是否會像之前的熊市那樣放棄。

目前，謹慎是必要的，但這些數據尚未確認任何明顯的崩潰。

PlanB**:** 比特幣仍在牛市中

一些分析師認爲，目前的調整只是更廣泛漲趨勢中的正常調整階段。其中包括匿名分析師PlanB，他認爲比特幣仍然保持着漲結構。

根據Stock-to-Flow模型(S2F)和200周移動平均線，PlanB認爲比特幣當前的價格走勢類似於過去的積累階段——這通常發生在進入強勁漲之前。

比特幣和200周幾何平均線的MA 200周比較圖 | 來源: PlanB具體來說，之前的周期顯示，當SMA 200周(黑色線)與200周幾何平均線(灰色線)匯聚時，比特幣在此之後通常會強勁漲。這一匯聚趨勢在四月再次發生。

PlanB也強調了紅點階段——代表從減半前6個月到減半後18個月的時間段——是一個歷史上有漲趨勢的階段。比特幣目前正處於這一階段的第七個月，而在之前的周期中，這一階段持續產生強烈的價格波動。

來源: PlanB “鏈上指標仍然指向牛市”，PlanB指出，最近的下跌可能是下一輪超過100,000美元的漲的一個踏板，而不是崩潰進入熊市。

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丁丁