"世界大戰 3" 貿易戰爭已經開始

美國人正在覺醒，面對特朗普總統的第一次重大關稅反擊。中國公佈了對所有美國商品徵收34%的關稅，標普500指數在兩天內的損失已達-3.5萬億美元。

這是我們都知道會發生的舉動，但想假裝不知道。 中國已聲明，所有來自美麗國的進口貨物都將受到34%的稅率。 他們已將11家美麗國公司添加到“不可靠實體”名單中，以及將16家公司添加到“出口管制”名單中。

此外，中國已公佈新的稀土金屬管控措施： 他們正在對銫、鎵、鋱、鏑、鑥、鈧和釔實施出口控制措施。 正如特朗普總統所明確表示的，他希望美國在稀土金屬方面有更多的接觸。 今早，油價再次下跌6%，這明顯表明衰退即將來臨。 在過去的兩天裡，油價已下降近-15%。 這是自2020年4月以來，因疫情導致全球經濟封鎖以來的兩天內最大跌幅。 市場正在擔憂。

在2024年，美麗國從中國進口了4390億美元，而中國從美麗國進口了1430億美元。 總貿易價值在美麗國與中國之間約為5820億美元每年。 僅包括美國和中國在過去24小時內施加的34%的關稅，即每年約198億美元。 這是稅。

實際上，不包括報復行為，週三的互徵關稅從客觀上看是美國曆史上最大的一次增稅。 這一關稅水平佔美麗國GDP的約1.6%，比1968年的歷史最高水平高出超過50個基點。 這個計算仍然沒有考慮到報復行為。

我們相信特朗普公佈的新關稅和即將採取的報復行動將會降低GDP並增加通貨膨脹。 我們看到 GDP 如果這一關稅水平在長期內保持不變，將下降至 -3% 到 -4%. PCE通脹將在未來幾個月上升至4%，當價格開始上漲時。

債券市場知道如果這些關稅水平保持不變，衰退即將發生。 10年期債券收益率在大約2個月內已下降90個基點。 10年期國債收益率目前首次低於3.90%，自2024年9月22日以來。 這是"美聯儲轉向"開始的時刻。

S&P 500 期貨合約目前下跌 -3%，預計在 2 天內將下跌 -8%。 這將是自2020年大流行以來的兩天內最大幅度的下降。 我們見證了自週三交易結束後的最高點以來，近4.5萬億美元的市場資本被抹去。

那麼，接下來是什麼？ 正如我們在過去幾周所警告的，將會有更多的報復性關稅對抗報復性關稅。 墨西哥已經表示將增加關稅，歐盟已準備好“應對措施”，加拿大也已做好反擊準備。 這是貿易戰的第三次世界大戰。