比特幣網路活動降至4年來最低，指數跌破2.4K

比特幣的鏈上指數已降低至近2.4K，顯示出現在活躍在網路上的用戶較少。

比特幣的價格保持在$60K以上，即使每天顯示出有意義的網路活動的區塊和錢包減少了。

ETF活動可能正在將需求轉移 away from 區塊鏈使用，現在接近自2021年以來的最低點

根據6月24日發布的最新數據，比特幣CryptoQuant網路活動指數已大幅降低，接近四年來的最低點。該指數捕捉比特幣鏈上活動的增長趨勢，使用關鍵網路信號。這些信號包括活躍錢包地址、每日交易數量、現存的總UTXO以及每個區塊的平均字節數。

來源：X

CryptoQuant透露，自2011年以來一直跟蹤網路行爲的指數，目前的水平是自2021年以來首次出現。這一讀數與比特幣區塊鏈上活躍參與的顯著減少相吻合。比特幣當前價格仍高於60,000美元，但下降的網路數據突顯出用戶參與度的減弱。

網路指標顯示出明顯的疲軟跡象

指數的組成部分反映了鏈上主要使用指標的活動縮減。活躍地址，代表進行交易的獨特用戶，已經在2024年見證了逐漸下降。同時，日交易量停滯或下降，未能跟上歷史牛市週期的水平。

同樣，未花費交易輸出（UTXO）的數量不再以之前的速度增長。這個指標被認爲是長期持有者參與和有機需求的一個指標。每個區塊的字節數減少也暗示着交易復雜性的降低或網路使用的壓縮。

所有這些數據點都輸入到CryptoQuant網路活動指數中，該指數現在已降至2.4K以下。下降在最新的圖表中得到了直觀的呈現，紅色的“網路活動降低”區域佔據了背景。

價格韌性與網路降低

盡管鏈上信號令人擔憂，比特幣的價格在過去一年中保持相對穩定。CryptoQuant 圖表上的價格線(是白色)，顯示出在$60,000到$70,000區間附近持續支撐。同時，指數的移動平均(紫色線)最近一直呈上升趨勢，與原始指數值(藍色)出現了背離。

一些分析師可能會認爲，比特幣的市場價格與其網路活動之間的這種背離是不可持續的。如果價格保持高位而實際使用減弱，這可能表明市場估值超出了真實的採用。

該指數自2020年以來與價格週期緊密相關，在用戶活動增加的時期上升，而在降溫階段下降。目前這一階段似乎與這一模式相矛盾，預示着價格與參與之間關係的潛在轉變。

比特幣的價值是更多地受到外部市場因素的驅動，比如ETF，而不是實際的鏈上使用嗎？

ETF激增與鏈上降低相關

分析師觀察到的一個顯著趨勢是，這一網路下降的時機與機構投資產品的興起相吻合。現貨比特幣ETF在2024年初開始獲得關注，吸引了來自零售和機構投資者的顯著資金流入。雖然這爲市場增加了流動性，但可能減少了用戶直接與鏈上互動的動力。

通過ETF進入傳統市場可以繞過用戶管理私鑰或廣播交易的需求。這可能解釋了爲什麼網路參與度下降，而中心化交易所的整體交易量仍然很高。

CryptoQuant 數據顯示，盡管面臨這些網路層面的阻力，比特幣的價格增長仍在繼續。該平台警告稱，這種脫鉤在沒有新的鏈上活動的情況下可能無法在長期內持續。隨着網路活動指數趨向多年低點，分析師們正在密切關注重新加速或進一步下降的跡象。