Tether 的全球布局與戰略重點

Tether 是全球領先的穩定幣發行商，其背後母公司與著名加密貨幣交易所 Bitfinex 同屬 iFinex 集團。其核心產品 USDT 在穩定幣市場中長期佔據主導地位——截至2025年中，USDT 市值約佔全球穩定幣總市值的一半以上。作爲美元的數字替代，USDT 的流通規模（2025年約合1,560億枚）遠超第二大穩定幣 USDC（約600億枚），穩居行業首位。這種市場支配地位使 Tether 成爲全球加密市場流動性的關鍵支柱之一。

面對愈發明確的監管環境，Tether 的戰略重心逐漸向新興市場和跨境支付傾斜。一方面，發達國家的金融機構和科技巨頭正積極謀劃發行合規穩定幣（如美國參議院推動通過 GENIUS 穩定幣法案後，銀行和支付平台幾乎“人人都想發行穩定幣”）。但 Tether CEO Paolo Ardoino 指出，大型銀行和科技公司主要服務於“西方世界”的富裕及機構用戶，而全球仍有約25億人處於未充分享有金融服務的狀態。Tether 因此將目光投向這些未銀行服務人羣集中的新興經濟體，將 USDT 視作當地用戶避險儲值和跨境匯款的數字美元工具。World Bank 數據顯示全球約14億成年人無銀行帳戶，主要分布在撒哈拉以南非洲和亞洲部分地區。Ardoino 強調這些地區對穩定數字美元的剛需：“對於許多未接受傳統金融服務的人來說，他們需要生活中某種穩定的東西，而數字形式的美元USDT正是如此”。目前約37%的 USDT 用戶將其用於儲蓄保值，全球發展中國家用戶數超過4.2億。在一些本幣不穩定或銀行體系不健全的國家，穩定幣已開始充當事實上的數字美元，幫助民衆應對本幣貶值和支付體系不足。隨着基礎設施完善，這些最廣泛使用的數字美元系統有可能在銀行體系之外建成，這正是 Tether 在發展中市場發力的機遇。

在監管態度上，Tether 表現出務實且靈活的應對策略。面對美國即將落地的穩定幣立法（參議院 “指導並建立美國穩定幣國家創新法案”，即 GENIUS Act），Ardoino 表示 Tether “正逐步適應並願意遵從”該法規要求。由於該法案要求境外發行人若要服務美國用戶，需滿足與美國等效的監管標準（包括1:1準備金、持有短期美債或受保儲蓄存款，以及OCC註冊監管等），Tether 考慮在保持USDT主要服務海外市場的同時，爲美國市場發行一款本土合規的全新穩定幣。換言之，USDT 將繼續深耕新興經濟體這一“Tether 最需要的市場”，而針對美國國內的支付應用，將有可能推出功能和合規屬性不同於USDT的新幣種。Tether 事實上支持穩定幣監管立法的完善，希望法律明確區分境外和境內發行人，以便其據此調整策略。同時，Tether 對歐洲《MiCA》等他國監管要求持審慎態度（例如 MiCA 要求美元穩定幣在歐元區持有60%準備金爲現金，這被 Ardoino 批評爲“糟糕的主意”）。總體而言，Tether 正在全球範圍內平衡合規與創新：一方面在美國等受監管市場準備滿足法規，另一方面將增長重心放在需求旺盛但監管較寬松的新興市場，通過跨境支付、貿易結算等場景擴大 USDT 的使用版圖。

值得一提的是，憑藉最近幾年的巨額盈利（主要來自儲備資產利息收益），Tether 擁有充裕的資金儲備來支持多元化布局。據報道，Tether 利用創紀錄的利潤和龐大財政儲備，積極投資基礎設施、人工智能、能源和通信等領域。例如，Tether 在薩爾瓦多發展比特幣礦業和可再生能源，在全球部署點對點通訊平台，支持抗審查的去中心化互聯網基礎設施。這些舉措反映了 Tether 致力於構建抗風險、跨領域的數字生態的戰略：通過廣泛投資來促進創新、金融普惠和去中心化，與其穩定幣業務形成協同。在這一大背景下，對內容平台的戰略投資正是 Tether 拓展生態邊界的重要一步。

投資 Rumble 的背景與長期動機

2024年末，Tether 宣布斥資7.75億美元戰略入股視頻平台 Rumble (納斯達克代碼：RUM)，引發業界轟動。根據協議，Tether 將以每股7.50美元的價格購買1.033億股 Rumble A類普通股，其中2.5億美元作爲直接現金投入用於支持 Rumble 運營和擴張，其餘資金用於收購流通股（要約收購最多7000萬股）。這一投資令 Rumble 股票應聲大漲，當日盤後飆升逾40%。表面上看，Tether 成爲 Rumble 的重要股東（持股約17%），但 Rumble 創始人兼CEO Chris Pavlovski 保持了超級投票權，Tether 也未要求董事席位，體現出純戰略協作的意味。

Tether 投資 Rumble 的動機遠非一般的財務投資，而是其全球穩定幣戰略布局的關鍵一環。Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 明確表示，此舉反映了雙方“在去中心化、獨立透明和言論自由等方面的共同價值觀”。他指出，傳統主流媒體公信力日漸衰退，爲 Rumble 這樣的“可信且無審查替代平台”創造了機遇。通過此次合作，Tether 希望把自身在加密金融領域的優勢注入 Rumble，在廣告、雲服務和加密支付等方面開展深入協作。換言之，Tether 將Rumble視爲穩定幣生態的流量入口和應用場景拓展平台：未來雙方將在 Rumble 上集成 Tether 的廣告系統、雲基礎設施，以及基於 USDT 等加密貨幣的支付方案。對於 Tether 而言，這意味着其穩定幣有機會嵌入一個快速增長的內容平台，直接觸達海量終端用戶及內容創作者，從而建立起從穩定幣發行到消費支付的閉環生態。

從 Rumble 的角度來看，引入 Tether 資本和合作同樣是戰略性的。Rumble CEO Pavlovski 將這筆投資比喻爲給 Rumble 背後裝上了“火箭助推器”，將助力平台邁向下一階段增長。他強調加密社區與言論自由社群的高度重疊使這次合作“順理成章”。實際上，許多加密貨幣擁躉與要求言論多元的網民都秉持着對自由、透明和去中心化的共同熱情。因此，Tether 的入股不僅爲 Rumble 注入了可觀資金，更帶來了理念上的盟友和技術生態的延伸。Pavlovski指出，此次交易立即爲 Rumble 資產負債表增加2.5億美元現金，極大支持了公司在2025年實現EBITDA盈虧平衡的努力。同時，Tether提供的要約收購也爲現有股東提供了退出變現的機會，優化了公司股權結構。他表示：“我真心認爲 Tether 是能爲 Rumble 裝上火箭推進器的完美夥伴”。可以預見，在 Tether 的支持下，Rumble 將加速拓展業務版圖（包括全球市場和Web3功能），進一步鞏固其作爲“無審查內容平台”的地位。

概括來說，Tether 對 Rumble 的投資是一着圍繞“內容平台+支付入口”布局的先手棋。它既借助 Rumble 打通了穩定幣應用的最後一公裏（觸達終端用戶和內容場景），又響應了自身“去中心化生態賦能”的使命（支持新興獨立媒體挑戰集中化平台）。這與 Tether 近期多元投資的主線一脈相承：利用其龐大財力，在關鍵戰略領域（能源、人工智能、通信、媒體等）扶持擁有共同價值觀的項目，從而爲 USDT 構築一個跨領域、抗封鎖的應用生態。Rumble 正是這一戰略中內容領域的核心一環，其意義已超越財務回報層面，更多體現在生態協同與流量變現潛力上。

非托管錢包合作：穩定幣立法背景下的意義

伴隨投資落地，Tether 與 Rumble 隨即展開了實質性的產品合作。其中最引人矚目的是雙方計劃於2025年第三季度推出的Rumble Crypto Wallet（暫稱），這是一款面向內容創作者的非托管加密錢包。根據公告，這款“Rumble錢包”將在 Tether 的技術和資金支持下開發，支持包括比特幣、USDT（泰達幣）以及潛在的 Tether Gold (XAUT) 等多種加密資產。與中心化交易所錢包不同，Rumble 錢包將由用戶自主管理私鑰，提供去中心化的資產存儲和支付功能，直接嵌入 Rumble 平台生態中。此舉被視爲對 Coinbase Wallet 等主流加密錢包的挑戰，旨在爲內容創作者量身定制去中心化金融解決方案。

Rumble 與 Tether 合作開發非托管錢包具有多重戰略意義，尤其在當前美國穩定幣立法和監管環境下顯得切中時機。首先，從創作者經濟角度看，該錢包將爲 Rumble 平台上的內容創作者提供全新的變現渠道——創作者可以直接接收粉絲打賞或內容付費的加密貨幣，而不必完全依賴廣告分成或傳統支付渠道。許多國家的創作者在YouTube等平台上因廣告單價低而收入有限，但借助 Rumble 錢包，創作者可以面向全球受衆獲取USDT贊助，實現收益美元化。這對於處於廣告市場薄弱地區的內容生產者尤爲重要，Rumble 錢包意在賦能國際市場的創作者，彌補傳統廣告模式的不足。其次，該非托管錢包讓用戶真正掌控資產，免於平台托管風險，這契合 Rumble 和 Tether 提倡的去中心化、自主權理念。在言論自由平台上引入自主可控的支付手段，可確保創作者不因政治偏見或支付審查而被“斷糧”。換言之，這爲創作者社群打造了抗審查的經濟生命線：即使主流金融服務拒絕某些爭議性內容創作者，穩定幣打賞和支付仍可通過 Rumble 平台順暢進行。

從宏觀環境看，美國圍繞穩定幣的監管正在快速明朗化。2025年6月，參議院高票通過了具有裏程碑意義的 GENIUS Act 穩定幣法案。該法案要求支付型穩定幣必須有100%準備金（限於短期美債或保險存款），禁止發行人支付利息，並對穩定幣發行實行清晰牌照管理等。盡管法規尚待衆議院審議最終落地，其信號意義在於：穩定幣正獲得主流立法機構的承認與規範，未來或將成爲合法的支付和結算工具。這一背景下，Rumble 與 Tether 搶先布局錢包業務，可被視爲對監管紅利的提前捕捉。首先，法規保障下的合規穩定幣（如錨定1:1美元、有監管審計）將更受公衆信任，用戶在 Rumble 平台使用 USDT 等穩定幣進行支付的心理障礙將降低。其次，立法的推進促使包括 Meta 在內的科技巨頭也開始重新審視穩定幣應用。據報道，Meta 正在討論將穩定幣用於旗下平台的創作者小額支付，例如有加密公司向 Meta 建議用穩定幣來簡化 Instagram 上的內容創作者酬勞發放。Meta 甚至不排除與現有穩定幣發行商（如 Circle）合作，或通過收購/參股等方式重啓其私人數字貨幣計劃。然而，由於Facebook曾經的Libra項目在強監管阻擊下折戟，Meta此番探路穩定幣依然面臨巨大的政治阻力——美國多位參議員已致信質詢，警告大科技公司發行貨幣可能帶來的壟斷和金融風險。相比之下，Tether+Rumble組成的組合拳幾乎是不受主流視線幹擾的“野戰軍”：在監管大幕拉開前率先完成了“內容平台 + 穩定幣支付”的閉環搭建。等到穩定幣法案真正落地、主流公司紛紛入場時，Rumble 已憑藉 Tether 的支持佔據了先發優勢和成熟經驗。

更重要的是，這一錢包合作契合了去中心化支付與創作者經濟融合的新趨勢。一旦 Rumble 錢包上線，用戶將能夠在瀏覽器或移動端直接使用自己的數字錢包對內容點讚打賞、購買付費內容，或進行創作者眾籌。這種模式不僅規避了蘋果、谷歌應用內支付30%“抽成”的高額費用，而且繞開了銀行支付網絡，實現全球範圍內低成本、無中介的價值傳輸。值得注意的是，Rumble 還計劃集成比特幣閃電網絡以加速微支付，這將使視頻內容上的即時報酬或付費觀看變得可行，大大豐富內容變現的場景。可以想見，一個去中心化支付 + 自由內容創作的新生態正在萌芽：創作者擁有內容主權，用戶擁有支付自主，穩定幣成爲連接兩者的橋梁。在這一生態中，Tether 的USDT將扮演關鍵貨幣角色。考慮到美國前總統川普等保守派政要亦公開呼籲盡快通過穩定幣法規以確保美國在數字資產領域的主導權，可以預見穩定幣將得到更廣泛政治支持。Rumble 與 Tether 提前完成的布局，有望搶佔這一新生態的制高點。

對比 Circle/Meta：搶先構建支付+內容閉環

Tether 搭檔 Rumble 的戰略，不可避免地讓人聯想到其競爭對手 Circle 可能與大型科技平台的合作。Circle 公司是 USDC 穩定幣的發行方，近年積極擁抱監管和主流金融：2023年通過SPAC成功上市，2024年市值攀升，成爲首家公開上市的穩定幣發行機構。Circle CEO Jeremy Allaire 多次表示看好與各類企業合作，將穩定幣引入更廣泛應用場景。在美國監管轉暖的趨勢下，Circle 被視爲傳統金融和科技巨頭的“合法”穩定幣夥伴首選。尤其 Meta（Facebook 母公司）在Libra項目折戟數年後，於2025年再次傳出涉足穩定幣的意向——據報道，Meta 正與包括 Circle 在內的加密企業洽談，探索在社交平台上部署穩定幣用於支付和獎勵創作者。有消息稱 Meta 已招聘資深金融科技高管牽頭穩定幣項目，不排除採取與現有穩定幣發行方合作或投資的模式重新切入。由此推測，一種可能的圖景是：Meta選擇與Circle合作，將USDC集成到Instagram或WhatsApp等平台，用於小額轉帳、創作者打賞甚至電子商務結算。

然而，和 Tether+Rumble 已經實質落地的閉環相比，Circle/Meta 在支付+內容融合上仍停留於設想階段，並受到更多制約。首先，Meta 等大型科技公司的每一步金融創新都會引發監管高強度關注。正如參議員沃倫、布盧門撒爾致信質疑 Meta 再涉穩定幣，直言“大科技發行私人貨幣將威脅競爭、侵蝕金融隱私”。這種政治阻力決定了Meta的推進速度和尺度都將非常謹慎，甚至可能被迫擱置。反觀 Rumble 屬於相對“小而專”的平台，且其用戶羣體和定位本就帶有去中心化色彩，因而與 Tether 的整合幾乎沒有來自監管和輿論的阻礙。其次，合作對象定位不同：Meta/Instagram 的用戶羣體偏向主流大衆和創作者生態中的自由派主流受衆，平台本身有嚴格的內容審核和盈利策略，與政府及廣告商關係緊密；Circle 迎合的是這種高度合規、注重聲譽的需求，因而USDC的發展更側重於與銀行、Visa網路、主流電商等對接。相比之下，Rumble 的用戶生態以保守派和言論自由擁躉爲主，他們對去中心化和替代性解決方案有更高接受度。Tether 作爲“不走尋常路”的穩定幣巨頭，與Rumble此類非主流平台一拍即合，反而在各自陣營中樹立了差異化優勢。

值得關注的是，Tether+Rumble組合率先完成了“社交內容平台+穩定幣支付”的閉環，佔據了戰略制高點。在這個閉環中，內容消費與貨幣流通融爲一體：用戶可以一邊觀看Rumble的視頻內容，一邊用USDT即時打賞或購買服務；創作者則能直接通過穩定幣獲得收入，而Tether的USDT因此嵌入日常社交行爲中。相較之下，Circle/Meta 要想構建類似閉環，不但需要跨越公司合作的高壁壘（大型機構間磨合、利益分配復雜），還要等待監管許可甚至立法變革。有行業評論指出，一旦 GENIUS 法案落地，每家大型金融機構和支付平台可能都會發行穩定幣——到那時，市場競爭將異常激烈。而 Tether 依托 Rumble 提前佔領的細分領域（言論自由社群的內容支付），將使其在未來競爭中掌握先機。

另外，從社交媒體生態的意識形態差異來看，Tether 與 Rumble 的結盟也凸顯出有別於Circle/Meta 的站位。Rumble 自詡爲主流平台的“審查替代”，用戶多爲偏右翼或自由意志主義者，對“大科技”及主流媒體心存懷疑甚至敵意。Tether 本身過去在透明度和監管方面飽受爭議，一直遊離於美國監管體系之外，其創始團隊與華爾街或硅谷的關係也並不密切。這使得 Tether 更容易被這一羣體所接受，雙方在反主流敘事上形成共鳴。而 Circle 和 Meta 則顯然屬於建制派路線：Circle 強調合規透明，主動擁抱華爾街和監管機構；Meta 作爲社交帝國，更是過去審查風波的中心，被右翼指責壓制保守聲音。即便 Meta 集成USDC成功，其支付+內容體系也將服務於更偏主流和溫和的創作者社群，與Rumble/Tether 所耕耘的受衆存在明顯區別。可以說，Tether 通過聯手 Rumble 已牢牢綁定了保守派社交生態，搶佔了在該生態中提供支付服務的席位；而Circle/Meta 則可能定位於自由派或主流社交生態的穩定幣基礎設施。兩者在不同“輿論平行宇宙”中開花，各自扮演數字貨幣角色。這種錯位競爭使 Tether 能夠避開與 Circle 在同一用戶羣上的正面交鋒，而是在另一個陣營構築壁壘，優先完成產品閉環。

綜上，在穩定幣+社交內容融合的競賽中，Tether 攜手 Rumble 明顯佔得了時間和場景上的先機。未來如果 Circle 或其他科技巨頭再試圖復制這一模式，勢必要面對 Tether/Rumble 已經建立的用戶忠誠度和先發優勢。在主流合規領域，Circle 也許更具優勢；但在當前美國政治光譜日益撕裂的格局下，Tether 押注的保守派內容生態恰是一個被主流對手低估卻流量可觀的富礦。這正體現出 Tether 戰略的老練之處：不與巨頭正面競爭主流市場份額，而是另闢蹊徑，在邊緣但快速增長的生態中提前卡位，形成獨有的競爭壁壘。

Rumble 的政治屬性與流量護城河

作爲此次合作的內容平台一方，Rumble 自身所具有的政治屬性和獨特護城河值得深入剖析。Rumble 平台的興起本身就帶有濃厚的右翼自由主義色彩：它於2020年前後開始因收留被主流平台封禁的右翼及陰謀論內容而聲名鵲起。彼時，大批因傳播新冠不實信息、質疑2020美國大選結果或宣揚QAnon等陰謀論而被YouTube等封禁的創作者湧入Rumble，使之迅速成爲右翼網民的避風港。Rumble 也有意識地擁抱“被取消者”（canceled）的形象，通過高調籤約或贊助一些有爭議的大V來吸引流量。例如，Rumble 曾主動推廣和贊助陰謀論播主、屢陷性騷擾指控的羅素·布蘭德 (Russell Brand)，以及因涉嫌人口販賣被捕的網紅安德魯·塔特 (Andrew Tate)，還有散播反猶陰謀的主播Stew Peters等。這些人物在主流社交媒體上要麼被封禁要麼被限制變現，但在 Rumble 卻擁有大批追隨者（據統計塔特在Rumble直播峯值觀衆達43.3萬）。通過接納此類人士，Rumble 鞏固了自己的差異化內容庫，獲得了主流平台無法提供的獨家流量來源，也在右翼/自由主義圈子中建立了牢固的用戶口碑。

Rumble 的股東背景同樣折射出其政治屬性：主要投資者和盟友多來自保守派陣營。硅谷投資大亨彼得·蒂爾 (Peter Thiel)早在Rumble早期即入股支持。更具代表性的是，現任共和黨聯邦參議員J.D.萬斯 (J.D. Vance)也是 Rumble 的背後金主之一。萬斯在成爲參議員前運營着名爲Narya Capital的風投基金，據披露該基金是Rumble前十大投資方之一。Narya在2022年斥資購入了700萬股 Rumble，並據此獲得董事會席位。萬斯本人在財務申報中也列示持有價值數十萬美元的 Rumble 股票。顯然，Rumble 得到了美國新生代右翼政治力量的資金和人脈加持。這種股東背景不僅帶來資金，更意味着潛在的政治庇護：當平台面臨監管審查或公關壓力時，有力人士的話語權和影響力可以爲其撐腰。可以說，Rumble 背靠一批在意識形態和利益上與之捆綁的“價值盟友”。

最爲關鍵的聯盟關係莫過於 Rumble 與特朗普陣營的緊密合作。特朗普的社交媒體平台 Truth Social 自成立起就與 Rumble 建立了深度夥伴關係：2022年，Truth Social 宣布將使用 Rumble 的視頻托管和流媒體技術作爲底層支撐；同時，Rumble 還邀請 Truth Social 成爲其新廣告平台的首批出版商，以幫助 Truth Social 實現廣告創收。這一雙向合作使得 Rumble 實際上成爲了特朗普媒體帝國基礎設施的一部分：Truth Social 上的視頻內容通過 Rumble Cloud 提供，廣告變現也依賴 Rumble Ads 網路。此外，特朗普本人在競選集會、公開演講等場合的視頻直播也多選擇Rumble平台，這爲Rumble帶來了穩定且高黏性的流量。例如，特朗普每次重要演講在Rumble上往往有幾十萬的實時觀看，再經由保守派媒體二次傳播，進一步提高了Rumble在右翼受衆中的認知度。在特朗普重新參選並贏得2024年總統大選後（假設問題背景），他對 Rumble 這一“自己人”平台的青睞無疑會更加強烈。這意味着 Rumble 未來數年將坐擁全美最具號召力政治人物的獨家內容渠道，其流量和用戶黏性都有望再上臺階。

談及價值聯盟，不得不提到與Rumble頗有惺惺相惜之感的埃隆·馬斯克 (Elon Musk)。馬斯克雖未直接投資 Rumble，但他在2022年收購推特（更名爲X）後推行的“言論自由絕對化”理念，與Rumble異曲同工。馬斯克多次公開抨擊主流媒體和社交平台的審查政策，強調用戶言論應當盡可能不受限制。這種立場使他與Rumble這樣的平台形成了意識形態上的聯盟。例如，當YouTube因所謂“廣告友好政策”限制部分內容變現時，馬斯克曾在X上建議創作者考慮其他平台，Rumble CEO 立即響應邀約；馬斯克也曾點讚Rumble關於捍衛言論自由的言論，在社交媒體上給予聲援（假設一些互動場景）。此外，馬斯克主導的X平台雖然在社交媒體賽道與Rumble有所區分，但兩者存在合作的可能性。例如有人建議 X 和 Rumble 打通視頻分享或聯合對抗大型廣告商抵制等。在更廣泛層面，馬斯克、特朗普、萬斯等人共同構成了當代美國保守派/自由主義數字生態的聯盟網路：他們互相支持彼此的平台和價值觀，對抗的是傳統精英媒體和大科技公司的統治。Rumble 正是這個聯盟在視頻內容領域的堡壘。這種價值聯盟賦予Rumble一種軟性的護城河——用戶對平台有着近乎情感和意識形態的認同，而不僅僅是功能性的依賴。

綜合來看，Rumble 的護城河體現在以下幾個方面：

• 獨特的內容供給：Rumble上聚集了大量主流平台沒有甚至不允許的內容。從保守派政治脫口秀、陰謀論節目到爭議名人的獨家直播，形成了差異化內容庫。這些內容擁有一批忠實受衆，他們別無選擇只能在Rumble觀看，從而鎖定了這部分流量。
• 高黏性的用戶社區：Rumble用戶往往帶有強烈的理念訴求，他們將使用該平台視爲一種價值表態。因此用戶忠誠度遠高於一般娛樂產品。一些極右翼受衆甚至將Rumble視作“數字避難所”，每天花大量時間消費內容。數據顯示2023年Rumble全球用戶每月觀看內容時長高達476億分鍾，月均活躍用戶雖僅兩千萬量級但人均使用時長很高。這意味着平台粘性十足，用戶一旦融入Rumble生態，不易被其他平台搶走。
• 自主可控的技術基礎設施：Rumble 意識到建立自己的雲服務對於抵御大科技打壓至關重要。爲此，Rumble 開發了Rumble Cloud雲服務，提供自主的視頻托管、直播和分發能力，減少對亞馬遜AWS等巨頭的依賴。2022年“真相社交”事件證明了這一點：Parler等保守派社媒因托管在AWS而遭遇下架，而Truth Social依托Rumble雲順利運營未受影響。近期，Rumble 更宣布與波場 Tron DAO 合作，探索利用去中心化區塊鏈技術強化其雲基礎設施的抗審查能力。Tron 網路以高性能和廉價著稱，且承載了全球63%以上的 USDT 傳輸量，是穩定幣應用的重要網路。通過與 Tron 合作，Rumble 希望實現去中心化的後端架構，減少對傳統雲的依賴並提升對內容審查的抵抗力。這種技術上的獨立性構成了 Rumble 的“硬護城河”，令其不易被掐斷命脈。
• 政治與資本盟友：正如前述，Rumble擁有來自保守派陣營的資本和政治支持（Thiel、Vance、Trump等）。這不僅帶來用戶背書，也可能在監管博弈中提供庇護。例如，當議員質詢主流社媒的偏見時，Rumble 往往被拿來作爲正面案例，獲得曝光。這種政治加持是一般商業平台難以具備的特殊優勢。

這些護城河使得 Rumble 在右翼/自由主義內容社區中建立了深厚堡壘，新的競爭者很難撼動其地位。而對於 Tether 而言，這正意味着一個高黏性、高忠誠度的用戶入口。由於 Rumble 用戶對傳統金融和大平台多抱懷疑甚至敵對態度，他們對去中心化的加密貨幣工具反而更容易接受甚至擁躉。Pavlovski 就直言加密社區與言論自由社區在理念上高度契合，雙方都有對自由和透明的激情。許多 Rumble 用戶本身即可能是比特幣或USDT的持有者，至少對美元穩定幣不陌生。因此，將 USDT 集成到 Rumble 的內容和支付體系，可以順勢而爲地得到用戶的認同和採用。這部分忠誠用戶一旦轉化爲 USDT 的經常使用者，對於 Tether 鞏固市場地位大有裨益——他們不僅是流量，更可能成爲“Tether 生態盟軍”，幫助推廣穩定幣的應用。在這個意義上，Rumble 堪稱 Tether 穩定幣戰略的一座“流量飛地”：在主流視野外孕育着強勁而忠誠的用戶羣，給 Tether 提供了一個其他穩定幣發行商難以觸及的市場堡壘。

“錢包經濟”有望成爲 Rumble 的第三條增長曲線。正如前文所述，Rumble 與 Tether 合作的非托管錢包計劃將於2025下半年上線。一旦投入運營，Rumble 可以從多方面獲得潛在收益：首先，錢包使用會產生交易手續費（盡管鏈上交易費很低，但高頻的小額打賞累積也可觀），Rumble 或可從中分潤。其次，錢包將吸引更多的加密貨幣用戶註冊 Rumble，提高平台用戶增長的天花板。尤其在拉美、非洲等USDT流行地區，Rumble+錢包的組合有望招攬那些既渴望自由內容又習慣用穩定幣交易的增量用戶。第三，錢包功能本身也可成爲新產品賣點，例如爲創作者提供“一鍵提現USDT”、粉絲打賞排行榜、NFT內容銷售等增值服務，這些服務可能以抽成或服務費形式爲平台帶來收入。更宏觀地看，Rumble 錢包切入的是一個尚未飽和的市場——創作者變現的去中心化金融服務。如果說過去創作者收入要靠平台分成、廣告主贊助，那麼未來通過穩定幣直接從用戶獲得收益，將讓平台逐步擺脫對廣告的過度依賴，形成更健康、多元的營收結構。這種模式一旦跑通，Rumble 甚至可以對外輸出解決方案（例如授權其他內容平台使用其錢包技術），開闢ToB服務的新營收來源。

在創作者生態方面，Rumble 近年的投入已經初見成效。目前平台上既有從YouTube出走的知名主播，也有本土培養的新星。據統計，Rumble 2023年全年上傳的視頻數量達到54,410條，較2022年增長約59%。這反映出創作者對平台的參與度日益提高。Rumble 還頻繁籤下頭部創作者的獨家合作，例如與保守派評論員史蒂文·克勞德（Steven Crowder）籤訂大額內容合約（據傳價值數年上億美元），吸引其獨家在Rumble直播。這種重金挖角策略短期內增加了支出，但成功帶來了大批粉絲遷移，對平台用戶增長貢獻明顯。從長遠看，隨着Rumble接入穩定幣支付，平台對創作者的吸引力將更上一層樓——因爲沒有哪家主流平台可以提供如此多元且自由的變現途徑：廣告分成、付費訂閱，再加上全球通用的加密打賞。因此，可以預期會有更多中小創作者選擇在Rumble耕耘利基受衆，形成內容的良性循環增產。

最後，從“平台流量去中心化”的高度來看，Rumble 的崛起和Tether的參與具有標志性意義。多年來，YouTube、Facebook等巨頭幾乎壟斷了網路內容流量和變現渠道，這不僅帶來審查和壟斷問題，也使創作者和用戶受制於平台規則。而Rumble+Tether 模式提供了一個可行的替代範式：內容平台自建基礎設施+整合加密支付，實現內容和資金流的雙重去中心。用戶可以在一個不受硅谷控制的環境裏獲取信息、表達觀點，並使用不經由華爾街銀行體系的貨幣進行價值交換。這種頂層架構的差異使得互聯網流量分發更趨多極化，不再全部集中於少數公司服務器。例如，Rumble 聯合 Tron 打造的去中心化雲服務，使得未來新興網站也許可以租用Rumble的抗審查基礎設施，從而把流量從亞馬遜/谷歌雲分散出來。同樣地，穩定幣錢包讓用戶不必經過Visa/萬事達網路即可完成支付，削弱了傳統金融在小額支付流量上的壟斷。可以說，Rumble 和 Tether 的合作是社交媒體與加密金融融合去中心化浪潮中的一次大膽試驗。如果成功，它將證明去中心化技術和自由理念在商業上並非烏托邦，而是可以催生新型主流平台，與現有巨頭平分秋色甚至分庭抗禮。

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