Криптовалюта、інфляція, облігації: Посібник з інвестиційного управління на 2025 рік з урахуванням ризиків

Цей рік сповнений невизначеності. Наратив штучного інтелекту, який колись керував фондовим ринком США, ставиться під сумнів; Суд присяжних все ще вирішує, як друга адміністрація Трампа вплине на фінанси простих американців, і чи побачимо ми знову інфляцію, яка чинитиме тиск на акції та облігації. Щоб допомогти пережити ці непевні часи, ми запитали інвестиційних експертів про деякі з основних проблем, з якими інвестори зіткнулися цього року. Незважаючи на те, що рік був сповнений ризику, він також може окупитися, якщо у вас є правильна стратегія. (Синопсис: ФРС побоюється, що тарифи вплинуть на інфляцію, і кричить «повільне зниження процентної ставки», мікрофон ФРС: скорочення балансу може сповільнитися або призупинитися) (Довідкове доповнення: в останньому листі акціонерів Баффета «не згадується Криптовалюта»! Рекордні грошові резерви, але акцент на все-таки перевага акцій) 1. Наскільки ймовірним є те, що S&P 500 різко впаде цього року? Як підготуватися? Майкл Чембалест, президент з ринків та інвестиційної стратегії JPMorgan Asset Management, сказав, що S&P 500 зростав більш ніж на 20 відсотків щорічно протягом останніх двох років, і ця ситуація траплялася лише 10 разів з 1871 року. Кембалест очікує, що акції зростуть до кінця року, але він також сказав, що за цей період може статися падіння на цілих 15%, що, за його словами, не є чимось незвичайним. За 60 з останніх 100 років S&P 500 втратив 10% і більше. З огляду на потенційну можливість, краще запитати: коли вам знадобляться гроші? За кожним падінням слідують нові максимуми, тому, якщо ви зможете знову вивести гроші через кілька років, у вас не виникне проблем. Крім того, придивіться до розподілу активів. Володіння індексом S&P 500 недостатньо, оскільки на 10 найбільших акцій (в основному на акції технологічних компаній) припадає близько двох п'ятих ринкової капііталізація індексу, порівняно з приблизно чвертю в 2000 році. Бен Інкер, співкерівник відділу розподілу активів GMO LLC, сказав, що одним із способів диверсифікації є купівля торгових фондів (ETF), які відстежують зважені версії індексу, де на кожну компанію припадає близько 0,2% вартості. «Це хороший спосіб уникнути надмірного захоплення будь-яким з поточних інвестиційних бумів у довгостроковій перспективі», – сказав він. 2. Чи має сенс традиційне портфоліо 60/40? Фахівці з фінансового планування вже давно рекомендують портфель з 60% акцій і 40% облігацій, що за останні кілька десятиліть забезпечило хорошу прибутковість і є набагато менш ризикованим, ніж володіння одними акціями. Однак логіка цієї комбінації (тобто облігації дорожчають при падінні акцій і навпаки) повністю провалиться у 2022 році. Оскільки інфляція різко зросла, а Федеральна резервна система США агресивно підвищила відсоткові ставки, постраждали як акції, так і облігації. Останнім часом американські акції та облігації навіть часто синхронізуються з Коливанням. Все більше інвестиційних менеджерів пропонують виділити частину портфеля 60/40 на так звані альтернативні активи — приватні цінні папери, які не синхронізовані з активами публічного ринку. Збільшення цих активів може створити нові ризики, але це також може покращити довгострокову прибутковість. Шинейд Колтон Грант (Sinead Colton Grant), головний інвестиційний директор Bank of New York Mellon Wealth Management, сказала, що цикл IPO компанії настає пізніше, а це означає, що інвестори на публічному ринку втрачають більш високі прибутки, які компанія отримує на ранніх стадіях. «Якщо у вас немає доступу до акціонерного або венчурного капіталу в приватному продажу, ви втратите цю можливість». Щоб відтворити показники портфеля 60/40 наприкінці 1990-х років, стверджує вона, активи приватних цінних паперів повинні становити близько чверті портфеля. Не всі з цим згодні. Джейсон Кепхарт, директор з рейтингів мультиактивів в Morningstar, сказав, що додавання приватних активів до портфеля 60/40 «додає складності та витрат, і є питання про те, як вони оцінюються». За його словами, принадність стратегії 60/40 полягає в її простоті, що дозволяє «інвесторам легше зрозуміти і дотримуватися міксу в довгостроковій перспективі». 3. Якщо я не схильний до ризику, чи варто інвестувати в казначейські облігації США? Чи повернеться Бонд Гард? Охоронці облігацій - це ті великі інвестори, які вимагають більш високої прибутковості казначейських облігацій, щоб висловити своє невдоволення надмірними державними витратами. Хоча деталі плану витрат нової адміністрації неясні, є побоювання, що дефіцит бюджету США погіршиться в найближчі роки, що може означати, що на горизонті з'явиться більш висока прибутковість казначейських облігацій. Поточна прибутковість 10-річних казначейських облігацій становить близько 4,6%, що близько до 18-річного максимуму. Тож чи варто інвесторам скористатися цією можливістю? Леслі Фальконіо, керівник оподатковуваної стратегії фіксованого доходу в UBS Global Wealth Management, сказав, що до недавнього часу компанія мала тенденцію фіксувати прибутковість п'ятирічних казначейських облігацій. Але вона вважає, що враховуючи, що UBS очікує, що економіка залишиться вище рівня тренду, але сповільниться, а курс Інфляції впаде, купівля є гарною можливістю для покупки, коли прибутковість 10-річних казначейських облігацій наближається до 4,8-5%. Що стосується 30-річних казначейських облігацій, вона сказала: «З огляду на поточну коливання та невизначеність політики, ми вважаємо, що при такому рівні прибутковості нерозумно продовжувати інвестиційний період до 30 років, і ризик не пропорційний прибутковості». Звичайно, прибутковість 4,6% може здатися не такою вже й великою для тих, хто має високоприбутковий рахунок на заощадження або річний фіксований депозит, оскільки ці продукти також пропонують подібну прибутковість. Але заощадження Процентна ставка може змінитися в будь-який момент, що стосується строкових депозитів, коли вони закінчуються і продовжуються через рік, немає гарантії, що ви отримаєте той же Процентна ставка. 4. Як я можу захистити свої активи від зростання цін? Президент США Дональд Трамп пообіцяв «перемогти інфляцію», але в той же час він наполягає на підвищенні тарифів і зниженні податків, які можуть загострити ситуацію. Емі Арнотт, портфельний стратег Morningstar, сказала, що зростання цін може не викликати серйозного занепокоєння для інвесторів у віці 20-30 років, оскільки заробітна плата повинна йти в ногу з цінами з часом, тоді як акції зазвичай дорожчають швидше, ніж інфляція. Арнотт вважає, що «в довгостроковій перспективі акції є одним з кращих засобів захисту від інфляції». Люди, які хочуть вийти на пенсію в наступному десятилітті, можуть розглянути спеціалізовані інструменти хеджування інфляції, такі як сировинні товари. Арнотт сказав, що диверсифіковані сировинні фонди можуть включати нафту, газ, мідь, золото, срібло, пшеницю та соєві боби. Небагато таких фондів останнім часом показали хороші результати, тому, вибираючи один, Арнотт рекомендує порівнювати прибутковість таких інвестицій з поправкою на ризик, а не абсолютний прояв. Пенсіонерам або тим, хто планує незабаром вийти на пенсію (хто не може компенсувати інфляцію підвищенням), Арнотт рекомендує купувати цінні папери, захищені від інфляції Казначейства США (TIPS), прив'язані до індексу споживчих цін. Вона рекомендує купувати 5-річні та 10-річні TIPS замість 30-річних, оскільки останні занадто ризиковані для того, хто не планує утримувати їх до погашення. 5. Чи варто додавати криптовалюту до свого портфоліо? З приходом президента, який запустив Memecoin, і міністром фінансів Скоттом Бессентом, який розкрив (і демпінг) свої активи в фондах Криптовалюта, Криптовалюта виглядає все більш мейнстрімною. Інвестори тепер можуть купувати Криптовалюта ETF, і мільярди доларів влилися в iShares BTC Trust (IBIT), що допомогло підняти ціни на BTC майже на 60% протягом шести тижнів після дня виборів. Однак довгострокові перспективи Криптовалюта залишаються вкрай невизначеними; Наприклад, BTC недавно ...