Аналіз рішення Grayscale щодо включення PYTH та FIL в список управління активами

Вступ та контекст У контексті зростаючого ринку криптовалют з розвитком рішень, що не підлягають централізованому управлінню даними та сховищами, Grayscale - провідна компанія з управління криптовалютними фондами - прийняла важливі рішення щодо додавання потужних активів до свого інвестиційного портфеля. До активів, які були додані до списку для спостереження та управління, входять Pyth Network та Filecoin. Це рішення було ухвалене не випадково, а було тщательно виваженим на основі оцінки якісних (критеріїв, таких як партнерська співпраця, безпека та потенціал практичного застосування), так і кількісних (індикаторів, наприклад: обсяг торгівлі, TTV/TVS, ринкова капіталізація, кількість стратегічних партнерів тощо). Інформація з офіційних повідомлень Grayscale показує: PYTH був включений до списку шляхом запуску Grayscale Pyth Trust, з оголошенням, опублікованим 18 лютого 2025 року від GlobeNewswire1 та CoinDesk2. FIL був доданий до портфеля шляхом переструктуризації портфеля Grayscale Decentralized AI Fund 8 січня 2025 року з GlobeNewswire3. Ці оголошення відкрили нові можливості для інвестування для інвесторів, водночас підтвердили позицію Pyth та Filecoin в криптовалютній екосистемі, особливо з урахуванням зростаючої залежності dApps та централізованих додатків від оракулів даних та сховищ. Кількісні фактори

1. Ліквідність та капіталізація ринку Згідно з офіційним документом "Grayscale 485a", опублікованим на SEC, Grayscale оцінює активи на основі конкретних кількісних показників, серед яких: Обсяг угод: Активи повинні мати середньоденний обсяг угод за 90 днів не менше 1 млн доларів США на забезпечення ліквідності (SEC Filing4).Ринкова капіталізація: Мінімальна вимога до ринкової капіталізації для активів, що перебувають у списку спостереження Grayscale, становить 100 мільйонів доларів США (ChainCatcher5).

2. Спеціальний індекс мережі Pyth Мережа Pyth - передова оракул мережа - оцінюється за допомогою потужних кількісних показників: Загальний Обсяг Угод (TTV) та Загальна Вартість Забезпечення (TVS):TTV в Pyth становить 34.846 мільярдів доларів США, порівняно з Chainlink приблизно 31.679 мільярдів доларів США (VanEck6). TVS в Pyth наразі складає 4.97 мільярдів доларів США, зросла на 187% з попередніх даних (SolanaFloor7). Незважаючи на те, що TVS в Pyth залишається нижчою, ніж у Chainlink (приблизно 5.5 мільярдів доларів США порівняно з 38.7 мільярдів доларів США), але цей показник оцінюється разом з високою різноманітністю та високою точністю (понад 210 разів вище, ніж інші оракули - Pyth Blog8). Застосовується пропорція у Протоколах DeFi: Pyth використовується приблизно від 25% до 60% додатків DeFi, що свідчить про зростаючу залежність та популярність, особливо в екосистемі Solana, де за деякими звітами 95% вартості на Solana гарантовані Pyth(Messari9, GlobeNewswire1).

3. Індекс Filecoin Filecoin, який відіграє роль централізованої системи зберігання, оцінюється згідно з таких даних: Обсяг зберігання та ефективність використання: Згідно з доповіддю "Стан Filecoin у I кварталі 2024 року", Filecoin зафіксував майже 1 900 PiB збережених даних, що на 9% більше, ніж у IV кварталі 2023 року, та утричі більше, ніж у I кварталі 2024 року. У інших звітах, хоча загальний обсяг зберігання зменшився, наприклад, на 18% у III кварталі 2024 року, відношення використання зберігання покращилося з 23% до понад 26%. Співпраця та застосування: Filecoin не тільки входить до категорії активів з можливістю децентралізованого зберігання, але також інтегрує нові джерела цінових даних від Pyth за допомогою Filecoin Virtual Machine. Це допомагає покращити роботу смарт-контрактів у мережі Filecoin. Не менш важливо, Filecoin співпрацює з NASA та застосовує технологію zk-SNARKs у своїх проектах. Кількісні фактори

4. Стратегічні відносини та співпраця Одним із важливих вимог від Grayscale є кількість та якість партнерів-бізнесу. За стандартами Grayscale: Вимоги до партнерів з бізнесу: Оцінювані активи повинні мати щонайменше 20 існуючих партнерів з бізнесу, або принаймні 3 великих впливових партнерів, наприклад: Sony, AWS, Nomura. Файл SEC 4(. Для Pyth Network: Пайт вже накопичив значні стратегічні партнерські відносини, наприклад з The Open Network ) TON, Sony Group, Nomura ( через Laser Digital, а також з іншими партнерами з Messari Q3 202415 і Pyth Blog. Для Filecoin: Filecoin завоював більше 2 000 корпоративних клієнтів і інтегрував програми співпраці з штучним інтелектом разом із рішеннями зберігання, які були представлені на Filecoin Foundation 202417.

5. Елементи безпеки та юридичний контроль Grayscale встановлює суворі вимоги щодо безпеки та юридичного нагляду, щоб забезпечити систематичний контроль ризиків в інвестованих активах: Безпека Смарт-договорів: Системи Oracle та смарт-контракти повинні мати відкритий вихідний код, контрольований третьою стороною для виявлення та усунення вразливостей безпеки )SEC Filing4(. Правовий нагляд мереж Oracle: Системи оракулів даних, такі як Pyth, повинні дотримуватися постійного механізму нагляду за законністю та мати механізм підтвердження точності даних )SEC Filing4(. Критерії для Filecoin FVM: Filecoin відповідає вимогам безпеки FVM за допомогою потужних протоколів шифрування та жорсткого контролю, згідно з оціночними звітами )SEC Filing4(.

6. Різноманіття та практичне застосування в екосистемі Піт Мережа: У ролі мережі оракулів, що надає точні та потужні цінові дані для екосистеми DeFi, Pyth виділяється імпозантними показниками загального обсягу торгів та широким колом клієнтів, які використовують його в децентралізованих додатках )Messari9, CoinDesk2(.Filecoin: Щодо децентралізованого зберігання, Filecoin не лише надає великі обсяги сховища, але також інтегрує рішення новітніх технологій для підтримки AI-програм, що стає підґрунтям для продуктів зберігання та обробки великомасштабних даних )Messari11, DePIN Scan12(. Вимоги та оцінки за рамками Grayscale Документ "Grayscale 485a" надає чіткий фреймворк для оцінки криптовалютних активів, включаючи наступні вимоги: Вимоги до ліквідності: Активи повинні мати середній денний обсяг угод на рівні не менше 1 мільйона доларів США. Мінімальна ринкова капіталізація: Активи мають мати ринкову капіталізацію ≥ 100 мільйонів доларів США. Забезпечення безпеки та юридичний контроль: Відповідаючи стандартам безпеки угод та зберігання даних, проведення регулярних аудитів та відповідність вимогам KYC/AML. Кількість Партнерів-Бізнесу: Потрібно мати щонайменше 20 існуючих партнерів-бізнеспартнерів або щонайменше 3 стратегічних великих партнерів, таких як Sony, AWS ... Оцінка даних Oracle: На основі співвідношення TTV та TVS, щільність використання та надійність даних з регулярною послідовністю схвалення. Управління ризиками: Застосовувати заходи контролю ризиків, постійно відслідковувати, щоб забезпечити безпеку активів, які включені в портфель. Ці вимоги застосовуються не тільки до активів у сфері оракулів, таких як Pyth, але й до централізованих активів, таких як Filecoin. Наприклад, Filecoin оцінюється за стандартами безпеки FVM та стійкістю укладених угод про зберігання, у той час як Pyth оцінюється на основі обсягу угод та якості даних оракулів. Висновок Рішення Grayscale включає як Pyth Network, так і Filecoin у список об’єктів для спостереження/управління на основі комплексної системи оцінки, яка поєднує як кількісні фактори - такі як обсяг угод, TTV/TVS, ринкова капіталізація та ліквідність, так і якісні фактори - такі як якість партнерів-бізнесу, можливості застосування технологій та відповідність нормам безпеки, строгий юридичний нагляд. Швидкодіючий тренд Oracle та зростаюча потреба у децентралізованому сховищі створюють міцну підставу для таких рішень. У контексті все більш різноманітного та складного криптовалютного екосистеми застосування таких чітких та прозорих критеріїв оцінки допомагає Grayscale забезпечити, що обрані активи мають не лише відмінний потенціал прибутку, але й технологічну базу, безпеку та міцну підтримуючу екосистему. Це пояснює, чому Grayscale вирішила додати PYTH через Grayscale Pyth Trust та FIL через Grayscale® Decentralized AI Fund, щоб надати інвесторам можливість отримати доступ до передових рішень у сфері Oracle та децентралізованого сховища. Довідковий матеріал Grayscale Investments® запускає Grayscale® Pyth Trust – GlobeNewswire1Grayscale запускає криптовалютний фонд для Pyth – CoinDesk2Grayscale® Investments оголошує ребалансування – GlobeNewswire3SEC Filing4VanEck Deep Dive в мережу Pyth6Звіти Messari про Pyth та Filecoin18DePIN Scan про Filecoin12ChainCatcher про ринкову капіталізацію токенів