Майкрософт планує випустити додаткові 2 мільярди доларів США корпоративних облігацій зі збільшенням відсотка BTC, але ризик оподаткування підприємств зростає

Компанія Strategy (раніше відома як MicroStrategy), яка займає лідируючу позицію серед публічних американських компаній за обсягом утримання BTC, оголосила про плани випустити 2 мільярди доларів США облігацій нульової купівельної ціни з можливістю конвертації передпочтені відсоткові корпоративні облігації, які будуть використані для подальших покупок BTC та операційних потреб для підвищення активів компанії. Згідно з офіційним оголошенням компанії, випуск облігацій на 2 мільярди доларів США планується до 1 березня 2030 року та буде доступний лише для кваліфікованих інституційних інвесторів. Номінальна процентна ставка цих облігацій складає 0%, а кінцевий обсяг випуску буде залежати від ринкової ситуації та інших відповідних факторів. Компанія зазначає, що зібрані кошти будуть використані для загальних корпоративних потреб, включаючи подальший купівлю BTC та використання в операційних потребах. При цьому коливання цін на BTC та корпоративні податки можуть стати фінансовим ризиком. В звіті 10-K, поданому 18 лютого, Strategy зазначає, що за 2024 фінансовий рік вона зафіксувала чисті збитки у розмірі 1,79 млрд доларів США внаслідок знецінення активів. Компанія підкреслює, що стрімкі коливання цін на BTC можуть впливати на фінансові результати, навіть ослабивши її здатність виконувати фінансові зобов'язання. Однак Strategy також вказує, що з 1 січня 2025 року вона буде застосовувати нові стандарти обліку справедливих вартостей, встановлені Фінансовою стандартною радою США (FASB), які дозволять миттєво відображати вартість утримання BTC у фінансовій звітності в залежності від ринкової ціни. Крім того, варто відзначити, що Закон про зменшення інфляції може призвести до додаткового податкового тиску. Згідно з цим законом, нереалізовані прибутки від справедливої вартості активів можуть бути обкладені 15% мінімальним підприємницьким податком (CAMT). Якщо політика не буде виправлена або не буде надано податкових пільг, Strategy може зіткнутися з великими готівковими податками з 2026 року, що подальше вплине на фінансову гнучкість. На минулому тижні Strategy не продавала акції класу A у межах своєї програми з видачі акцій на ринку та не купувала біткоїни. На 17.02.2025 року ми утримуємо 478,740 BTC, придбаних за ~31,1 млрд доларів за ~65,033 долара за біткоїн. $MSTR