Партнер Dragonfly Haseeb запропонував реформу економіки Токен: скасувати невирішені Токени та механізм розблокування з Cliff

Зі зростанням ринку Блокчейн багато команд проектів використовують різноманітний дизайн Токеноміки (Tokenomics). Однак деякі поширені механізми, такі як застейкати (staking) незаблокованих Токенів і традиційний Cliff розблокування (cliff vesting), починають викликати сумніви учасників ринку.

Щодо цих питань партнер засновник компанії Dragonfly Гасіб Куреши недавно опублікував статтю, в якій пропонує скасувати механізм застейкання Токенів, які ще не розблоковані, і провести реформи у механізмі розблокування. Він вважає, що ці зміни сприятимуть підвищенню прозорості ринку, зменшенню непотрібних ринкових коливань та, в кінцевому рахунку, зроблять криптовалютний ринок більш стабільним.

Чи є розумним участь Токенів, які не були розблоковані, у застейкати?

Haseeb у своїй статті вказав, що деякі Блокчейн проекти дозволяють незаблокованим Токенам приймати участь у застейканні, що дозволяє інвесторам отримувати додатковий прибуток, навіть до того, як Токени увійдуть у ринковий обіг.

Цей механізм спочатку, можливо, був створений для задоволення потреб венчурних інвестицій (VC), але Куреши вважає, що це не лише несправедливий дизайн, але й може вплинути на довіру до ринку. Він перераховує кілька проблем:

Непрозорий ринковий механізм: дозволяючи непризначені для розблокування Токени застейкати, може викликати сумнів щодо довгострокової стабільності учасників ринку щодо проекту.

Вплив вартості Токену: коли такі Токени починають розблоковуватися, це може спричинити неочікуваний вплив на ринок подання та попиту, що призводить до нестабільності цін.

Нечесна поведінка щодо роздрібних інвесторів: роздрібні інвестори не можуть отримати ті ж переваги, що й венчурні фонди, це може погіршити нерівність на ринку.

Куреши підкреслює, що хоча Dragonfly ніколи не пропонував такий дизайн, він поступово став прийнятним на ринку через вимоги деяких венчурних фондів. Зараз він вважає, що цей механізм повинен бути повністю зупинений, щоб всі нові проекти могли використовувати більш справедливий дизайн токенів.

Механізм розблокування Cliff викликав паніку на ринку, чи не є лінійне розблокування кращим?

У традиційній моделі розблокування Токенів багато проєктів використовують схему «чотирирічний розблокування, з першого року 25% Cliff». Згідно з цією схемою власники Токенів не можуть отримати доступ до розблокованих Токенів протягом першого року, але після 12 місяців вони можуть розблокувати 25% Токенів одноразово, після чого щомісячно розблоковувати (див. нижче).

Традиційний механізм розблокування Кліфф

Куреши вказує, що цей механізм часто викликає паніку на ринку, що призводить до наступних проблем:

Напруженість на ринку FUD (страх, невизначеність та сумнів) зростає: коли велика кількість Токенів розблоковується, на ринку часто починаються жваві дискусії, і інвестори хвилюються, чи не почнуть венчурні фонди продавати Токени відразу після розблокування, що може призвести до падіння ціни.

Збільшення волатильності на ринку: щоденне розблокування великого масштабу в 'лінійному' режимі постачання може призвести до непотрібних раптових змін на ринку.

Інвестори надто уважно стежать за розблокуванням подій: Кураїші вважає, що такий механізм призводить до постійних обговорень на ринку «це розблокування є позитивним або негативним», що збільшує невизначеність на ринку.

Скасувати Кліфф, замінити на лінійне розблокування для зменшення ринкової нестабільності

Для вирішення цих проблем Qureshi запропонував новий механізм розблокування: скасувати Cliff і замінити його лінійним розблокуванням (linear vesting), починаючи з 12-го місяця, щодня розблоковувати Токени у пропорції до часу, що залишився до закінчення 4-річного терміну розблокування.

Механізм лінійного розблокування (без Cliff)

Переваги, які надає цей новий механізм, включають:

Більш плавна ліквідність ринку: Оскільки процес розблокування є безперервним, ринок не коливається сильно через подію розблокування певного дня.

Зменшення ринкових подій FUD: Лінійне розблокування дозволяє уникнути ринкової паніки та позбавляє інвесторів від необхідності турбуватися про те, «чи продадуть венчурні капіталісти Токен».

Все ще відповідає чотирирічному терміну розблокування: цей метод не впливає на загальний час розблокування, а лише змінює спосіб розблокування, щоб більше відповідати потребам ринку.

Куреши вважає, що такі зміни можуть зробити ринок більш впорядкованим, зменшити непотрібну тривогу інвесторів, та в кінцевому підсумку зробити криптовалютний ринок більш здоровим та стабільним.

Економіка Токен повинна розвиватися у більш прозорому та справедливому напрямку

Запропоновані рекомендації Хасиба Куреши відображають більш високі вимоги блокчейн-ринку до прозорості та справедливості токеноміки. Скасування незаблокованих токенів та заміна їх лінійним розблокуванням може допомогти ринку знизити непотрібні коливання та покращити довіру інвесторів.

З розвитком ринку чи ці реформи будуть вжиті більшою кількістю проектів, ще залишається на очікуванні. Однак з ростом вимог інвесторів до справедливості ринку, майбутнє Токен економічного дизайну може поступово рухатися в напрямку більш прозорого та стабільного.

Ця стаття партнер Dragonfly Haseeb запропонував реформу економіки Токен: скасувати невідкриті Токензастейкати та механізм розблокування Cliff, який вперше з'явився в ChainNews ABMedia.