Дослідник ETH: поточна крива випуску Ethereum - це пастка, потрібно використовувати модель «буханка з рогами»

Пропозиція ETH наразі становить 0,5% річних. Тобто 1% випуску на рік мінус 0,5% від продажів на рік. Щоб знову досягти надлишкового прибутку, або обсяги випуску зменшилися, або продажі зросли. Особисто я думаю, що буде і те, і інше. Ця стаття написана Джастіном Дрейком, дослідником Ethereum Foundation, і складена, упорядкована та надана PANews. (Синопсис: Tether: Квантовим комп'ютерам ще занадто рано зламувати BTC!) Але Сатоші Накамото 1 мільйон BTC в небезпеці в майбутньому) (Передісторія додано: Польща Центральний банк: Ніколи не приймайте BTC в національний резерв, волатильність BTC занадто висока, що приховує величезні неконтрольовані ризики) ETH і BTC Перш ніж заглибитися в випуск і знищення Ethereum, давайте коротко представимо ETH і BTC. Нативні інтернет-товари – це величезні можливості, які обчислюються десятками трильйонів доларів. Карго монета преміум-класу рідко накопичується у великих масштабах. Вам потрібен по-справжньому привабливий актив з видатними якостями для соціальної координації. На перший погляд, секс карго монета – це гра з нульовою сумою. В епоху інтернету золото готове для нетоварних монета. Є лише два кандидати, які можуть замінити його та виграти суперечку Інтернет-валюта – BTC та ETH. Жоден інший вантаж не може зрівнятися з ним. Особисто я вважаю, що вирішальними факторами є надійний нейтралітет, безпека та дефіцит. Після злиття Ethereum ETH став дефіцитнішим, ніж BTC. Варто зазначити, що зростання пропозиції BTC склало 666 000 на суму 66 мільярдів доларів, тоді як пропозиція ETH залишилася незмінною. Сьогодні пропозиція BTC зростає на 0,83% на рік, що на 66% швидше, ніж ETH. Для тих, хто дивиться в майбутнє, пропозиція ETH знову зменшиться. Дефіцит важливий, але в кінцевому підсумку суперечка між Інтернет-валютою може бути вирішена за допомогою безпеки. За іронією долі, всьому винен знаменитий ліміт у 21 мільйон BTC. Випуск BTC впаде до нуля – найсильніший соціальний контракт BTC. Через кілька Халвінг обсяг випуску буде настільки маленьким, що не матиме значення. Ось профіль: за останні 7 днів лише 1% доходу Майнера припав на комісії BTC, а 99% — на BTCвипуск. Незважаючи на те, що після 4 Халвінга обсяг випуску зменшився в 16 разів, і це все ще так, незважаючи на те, що люди витратили 15 років на пошуки транзакційної корисності BTC. Особисто на мою думку, ланцюжок BTCБлок застарів. Щоб витримати атаку 51% на BTC, необхідно близько $10 млрд і 10 ГВт електроенергії. Для національних держав витрати незначні. Що стосується електроенергії, то Техас може виробляти 80 ГВт. Коефіцієнт безпеки BTC становить 200 до 1, що є активом у розмірі 2 трильйонів доларів, забезпеченим економікою в 10 мільярдів доларів. Будь-який Шорт-інструмент, пов'язаний з BTC Майнінг, стимулює атаку 51%. Є акції майнінгової компанії BTC на $20 млрд – ці акції одразу викличуть «ядерний вибух». BTC має $40 млрд контрактів на Закриту позицію – прямі короткі продажі Позиції. Не кажучи вже про потенційні короткі продажі через $100 млрд ETF та $100 млрд MSTR Позиція. Чи може BitVM вирішити проблему вартості? Будь-який міст BitVM - це стимул для здійснення атаки 51% на BTC. Фактично, 51% зловмисників можуть цензурувати докази шахрайства та вичерпати міст BitVM у період виклику. За іронією долі, BitVM можна охарактеризувати як пряму атаку на BTC. Якщо BTC у 10 разів дорожчий за золото, чи безпечний BTC? Скажімо, це станеться в найближчі 11 років. BTC стане активом вартістю $20 трлн, але сума випуску скоротиться у 8 разів за рахунок трьох Халвінгів. Коефіцієнт безпеки перевищить 1000 до 1. Особисто я вважаю, що це неприпустимо, особливо коли BTC інституціоналізований, Ліквідність сильніша, і в кінцевому підсумку легше Шорт. Уявіть собі безстроковий контракт на 1 трильйон доларів без закритих позицій, але лише 10 мільярдів доларів на економічну безпеку. Чи може BTC якось відновитися, поки не стало занадто пізно? BTC є втіленням жорсткості ланцюга Блок. Чи може він мати обсяг хвостового випуску 1% на рік? Можливо, BTC може перейти на PoS і розраховувати на мінімальні комісії? PoS є непристойним. Можливо, BTC можна обміняти на інший алгоритм PoW? Ні, цей ядерний варіант не допоможе. Можливо, BTC може мати великий Блок і масово продавати доступність даних? Ну а заради маленького Блока колись була священна війна. Якщо ви дочитали до цього місця і розумієте вищесказане, вітаємо. Навіть сьогодні мало хто знає про довгостроковий вплив BTC PoW та вплив на активи BTC. Це можливість, яку можна превентивно виконати, але вимагає терпіння. Не 1 місяць, навіть не 1 рік - а 10 років. Коли справа доходить до довгострокових рамок, пропозиція Ламміса заблокувати BTC на 20 років є трохи божевільною — і в цей момент BTC застаріє. Гірше того, якщо США триматимуть трильйони доларів у BTC, це безпосередньо мотивуватиме ворогів США розпочати атаку на 51%. Всупереч поширеній думці, BTC просто не стійкий до національних держав – такі країни, як Росія, можуть легко розпочати атаку 51%. Випуск ETH повертається до ETH. Поточна крива випуску є пасткою. На жаль, так само, як і випуск BTC, дизайн випуску Ethereum неправильний. Він гарантує хвостову річну відсоткову ставку в розмірі 2%, навіть якщо 100% ETH буде застейкати. Оскільки застейкати коштує набагато менше 2%, кожен раціональний ходер ETH має стимул йти на застейкати. Коли більша частина ETH замінюється на застейкати, відбувається втрата: → Заміна ETH: Потоки на кшталт stETH і cbETH застейкати генераціюмонета замінили оригінальний ETH як Забезпечення. Це вводить системний ризик (ризик зберігання, ризик скорочення, ризик управління, ризик смарт-контракту) у Децентралізовані фінанси. Це зміщення також послаблює роль ETH як розрахункової одиниці та має подальший вплив на премію товарів. → Реальний прибуток і ставка податку: Реальний прибуток, тобто прибуток, скоригований відповідно до зростання пропозиції, зменшується зі збільшенням ETH застейкати. Коли 100% ETH застейкати, всі ETH ходери розбавляються порівну. Що ще гірше, податок на прибуток стягується з номінального прибутку. Було б трагедією, якби застейкати отримували позитивний реальний прибуток, а всі ETH щороку зазнавали б тиску продажів на мільярди доларів. Особисто я вважаю, що крива випуску повинна сприяти відкриттю справедливих ставок випуску через конкуренцію, а не довільно встановлювати нижню межу в 2%. Це означає, що зі збільшенням кількості ETH застейкати крива випуску повинна в кінцевому підсумку знизитися і повернутися до нуля. Особиста порада – «видача круасанів». «Мішок для круасанів Випуск» являє собою простий напівовал з двома параметрами: → М'яка верхня межа: обсяг випуску падає до нуля застейкати співвідношення. М'яка шапка на 50% здається надійною, нейтральною та прагматичною. → піковий випуск: теоретичний максимальний обсяг випуску, здійснений ETH ходлером. Підійде довільне ціле число (наприклад, 1% на рік), тому що остаточна процентна ставка буде визначатися ринком. Дослідники Ethereum Foundation вже багато років вивчають випуск...