Сьогодні відбудеться прес-конференція TSMC, за якою слідує 2330, з надбавкою до 30%, є можливість отримати пастку?

Прес-конференція TSMC відбудеться сьогодні о 14:00 за тайбейським часом. Учора її ADR (код TSM) на американській біржі великий памп 2,66%, порівняно з премією 28% на Тайванській біржі 2330. Це буде найбільш прибутковою арбітражною угодою у фінансовому світі?

Що таке ADR TSMC? Яка його відмінність від 2330?

ADR є скороченням від Американських депозитарних квитків (American Depositary Receipts) і відноситься до акційних сертифікатів іноземних компаній, що торгуються на біржах поза США. Випуск ADR, наприклад, компанією TSMC, дозволяє американським інвесторам легше купувати акції тайванських компаній, а також допомагає підвищити відомість та залучити кошти тайванським компаніям на американському ринку.

У 1997 році TSM випустило ADR в США під кодом акцій TSM з обмінним співвідношенням 1: 5 з акціями на Тайбейській фондовій біржі. Оскільки ADR безпосередньо представляє акції TSM, які були випущені в Тайвані, їхні ціни акцій повинні бути близькими.

Ціна акцій ADR TSMC переводиться в ціну акцій 2330 на Тайбейській фондовій біржі за допомогою наступної формули:

Долар до курсу обміну долара США × Ціна акцій ADR TSM ÷ 5 = Ціна акцій TSM 2330

Наприклад, вчорашня ціна акцій ADR компанії TSMC становила 206,8 долара США, вчорашній закритий курс обміну долара до нового тайванського долара становив 33,065 юанів, тоді конвертація акцій ADR TSMC на долари Тайваню буде: 33,065 × 206,8 ÷ 5 = 1,368

У порівнянні з ціною закриття 1 065 юанів на акції TSMC 2330 вчора, вона зросла на 28%, тобто премія ADR TSMC порівняно з реальними акціями 2330 на біржі тайваню становить 28%.

Арбітражна торгівля між США та Тайванем є прибутковою?

З теоретичної точки зору, це одна з найбільш вигідних угод з великим пампом в фінансовому світі, коли ціни на акції TSM у Нью-Йорку набагато вищі, ніж у Тайбей, чи можна легко заробити, коротуючи акції TSM у США та купуючи акції в Тайвані (2330)?

За даними Bloomberg, різниця в ціні між TSM та 2330 не тільки не зменшилася, але в січні середня різниця збільшилася до 25%, що є найвищим рівнем з 2009 року, що перевищує 6,4% за останні десять років.

З підозрою в те, що захоплення штучним інтелектом майже не зникло, TSMC став улюбленцем американських інвесторів, які не можуть легко придбати дешеві акції цього виробника чіпів у Тайбей. Для хедж-фондів, які намагаються зробити ставку на те, що різниця в ціні зменшиться, їх турбує те, що навіть якщо надмір підніметься до дивовижних рівнів, інвестори все ще будуть підвищувати ціну американських акцій.

Завдяки хвилі штучного інтелекту, TSMC продовжує рости

Тайванський виробник мікросхем TSM є першим вибором NVIDIA і Apple завдяки своїм передовим технологіям і розумній оцінці порівняно з американськими технологічними гігантами. Це одна з передових компаній зі штучного інтелекту, в яку інвестує весь світовий акціонерний ринок. З моменту випуску ChatGPT у 2022 році, акції TSM зросли на понад 150% до вівторка, а 2330 зросли на 124%.

TSM не тільки привертає активних інвесторів, але також включений в індекси, такі як Philadelphia Semiconductor Index та біржово-торговельні фонди, що означає, що фонди, які їх відслідковують, повинні придбати американську версію, щоб забезпечити її кращу віддачу в порівнянні з акціями, які торгуються на біржі в Тайвані. Згідно з даними, складеними Bloomberg, хоча TSM становить всього одну п'ятнадцяті частки загальної кількості акцій компанії, протягом останніх трьох місяців його середньоденний обсяг торгів становив удвічі більше за 2330.

Крім того, згідно з дослідженням Goldman Sachs у червні, час розширення премії TSM часто є довшим, ніж час її скорочення, і після 2023 року цей тренд потребує більш тривалого часу, щоб змінитися.

Технічний брифінг TSMC незабаром, дев'яносто відсотків аналітиків все ще рекомендують покупку

Фінансовий звіт TSMC відбудеться сьогодні о 14:00 за тайбейським часом, і глобальні інвестори матимуть можливість оцінити попит на штучний інтелект. На цій зустрічі великий гравець у сфері чіпів представить прогнози збутів на квартал та вказівки щодо капіталовкладень на цей рік. За даними Bloomberg, прогнозується, що брутто-маржа за останні три місяці, закінчені груднем, становитиме близько 58%, а прибуток зросте на 55%.

Дані компанії Standard & Poor's показують, що до понеділка включно відсоток коротких позицій TSM становить 0.4% від кількості випущених акцій, що нижче 3.1% у червні, що свідчить про позитивне ставлення інвесторів до цієї акції. За даними Bloomberg, понад дев'яносто відсотків аналітиків рекомендують купувати цю акцію.

Ця стаття вказує на те, що зустріч TSM з Тайванськими електроніками відбудеться сьогодні, а TSM преміюється майже на 30% в порівнянні з 2330, чи є можливість для Арбітражу?