思考》为什么политика випуску緊縮，但经济持续зростання？

У нинішній глобальній економічній ситуації політика ФРС спровокувала безпрецедентне підписання. Незважаючи на те, що Policy Процентна ставка досягла історичного максимуму, економіка США залишається сильною. У цій статті ми розглянемо важливість впливу фінансових умов на економіку та пояснимо, чому політика жорсткої економії не змогла ефективно приборкати економічний перегрів. Ця стаття написана Альпом Сімсеком, професором фінансів у Єльській школі менеджменту, і складена PANews. (Синопсис: Друк грошей для порятунку економіки!) Центральний банк Китаю вперше за 14 років крикнув: наступного року політика випуску "розгорнеться до пом'якшення" і в потрібний момент знизить RRR та відсоткові ставки) (Довідково: Протокол грудневого засідання FOMC: ФРС стурбована тим, що тарифна політика Трампа спричинила інфляцію Віддача, задала тон і темпи зниження процентних ставок сповільнюються) У нинішній глобальній економічній ситуації Федеральна резервна система США схильна до безпрецедентного підписання. Незважаючи на те, що політика зросла до історичних максимумів, економіка США залишається сильною, і це явище, здається, кидає виклик очікуванням традиційної економічної теорії. Триваюче занепокоєння ринку праці та стійке зростання економіки викликає питання: чому політика жорсткої економії не змогла приборкати економічний перегрів так ефективно, як ніколи? Останні дослідження вказують на те, що за цим явищем стоїть не парадокс, а обмеженість традиційних аналітичних рамок. Переосмисливши вплив фінансових умов на економіку, ми можемо краще зрозуміти фактичний механізм трансмісії політики випуску. Федеральна резервна система США підвищила процентну ставку до історичного рівня, але економіка все ще зростає. Нинішній звіт про сильні робочі місця є тому підтвердженням. Чому так відбувається? Згідно з нашою останньою статтею, можливо, тому, що ми підписали неправильний покажчик. Незважаючи на те, що Policy Процентна ставка висока, фінансові умови насправді досить сприятливі. Зростання фондових ринків і більш жорсткі кредитні спреди фактично компенсували більшу частину політики посилення ФРС. Це підтверджує індекс FCI-G (індекс, який об'єднує фінансові змінні для вимірювання його впливу на економіку), який Федеральна резервна система США розробила сама. Незважаючи на те, що в довгостроковій перспективі процентна ставкапідйомі і зміцнення курсу долара, позитивні показники ринку (в основному бум фондового ринку і поліпшення кредитних спредів) стимулюють зростання економіки. Політика жорсткої економії та потужне зростання насправді не є парадоксами. Наше дослідження з Рікардо Кабальєро та @TCaravello показує, що для економіки важлива не сама політика, а ширша фінансова ситуація. Наш аналіз показує, що коли фінансові умови пом'якшуються, навіть зумовлені шумним попитом на активи (настроями), це стимулює виробництво та інфляцію, що в кінцевому підсумку змушує Процентна ставкаПідйомі. Це узгоджується з тим, що ми бачимо сьогодні. З кількісної точки зору, дослідження показало, що вплив фінансових умов на економічне виробництво сягає 55%. Крім того, основним способом передачі політики випуску має бути вплив фінансових умов, а не пряма дія Процентна ставка. Поточна ситуація вписується в ці рамки: незважаючи на те, що Процентна ставка вища, легкі фінансові умови є сильними для зростання та можуть завадити поверненню інфляції до цільового рівня. Забігаючи наперед, це говорить про те, що місія ФРС ще не завершена. Для досягнення цільового показника у 2% фінансові умови, можливо, доведеться посилити. Цього можна досягти за рахунок корекції ринку – зміцнення долара – і подальшого підвищення ставок. Шлях Процентної ставки буде залежати в основному від динаміки ринку. Якщо ринок скорегується, а долар зміцниться, то може вистачити поточного рівня Процентної ставки. Але якщо фінансові умови залишаться сприятливими, може знадобитися подальше підвищення ставок. Ця структура передбачає, що спостерігачі ФРС повинні менше підписувати суперечки про «термінальну Процентну ставку», більше підписуватися еволюцією фінансових умов. Саме тут відбувається справжнє проведення випуску. Незважаючи на те, що наша стаття йде ще далі і представляє чіткі цілі FCI, що більш важливо, нам потрібно змінити те, як ми думаємо і говоримо про політику. Політика Процентна ставка - це лише вхідні дані, фінансова ситуація - це те, що дійсно має значення. Related video Трамп розглядає можливість оголошення "надзвичайної економічної ситуації в США", щоб розпочати нову тарифну політику, фонд заробітної плати в несільськогосподарському секторі нижчий, ніж очікувалося, щоб зміцнити довіру до зниження процентних ставок Нова політика Південної Кореї: поступово відкриватиме підприємства, Фінансова установа відкриє справжнє ім'я рахунок для участі в транзакціях Криптовалюта Кількість збанкрутілих компаній у США досягла нового максимуму після фінансової кризи! Уолл-стріт: Ризик рецесії може підірвати акції США в першій половині року відкат "Подумайте" Чому політика жорсткої економії, а економіка продовжує зростати? Ця стаття була вперше опублікована в журналі BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influential Block Chain News Media".