Ставка доходності китайських державних облігацій досягла історичного мінімуму! Bloomberg попереджає: це може спричинити спіраль дефляції, почавши з подібного Японії
Сьогодні Bloomberg опублікував спеціальну статтю про ризики дефляції в Китаї, яка нагадує інвесторам, що економічна ситуація в Китаї не дуже оптимістична. Десятирічна дохідність бондів Китаю досягла історичного мінімуму. Якщо Китай не зробить жодних заходів в економіці, це може призвести до поглиблення песимістичного настрою на ринку та повторення сценарію дефляційної спіралі, що спостерігалась в Японії після періоду бульбашки 1990-х років. Стаття наголошує на тому, що інвестори в китайському ринку облігацій, який складається з 11 трильйонів доларів, переживають максимальний песимізм у своїй історії. Частина інвесторів вже почала робити ставки на повторення дефляційної спіралі 1990-х років в Японії. У минулий тиждень десятирічна дохідність китайських облігацій досягла історичного мінімуму (1,606%), що становить рекордну різницю в 300 базисних пунктах від аналогічних американських облігацій (4,671%). Це падіння дохідності свідчить про дефляцію і сигналізує про тривалу депресію в економіці Китаю. Якщо ці оптимістичні очікування на ринку стануть реальністю, то китайська економіка може застрягти в дефляційній спіралі на довгі роки, що може додатково поглибити відтік капіталу з країни. Незважаючи на те, що більшість інвесторів на ринку вважає, що Китай не повторить дефляційну спіраль Японії, оскільки влада Китаю має більшу «економічну контрольну здатність» порівняно з японською владою, Китайська економіка знаходиться в дуже подібному стані до Японії після економічної бульбашки, включаючи крах ринку нерухомості, слабкість приватних інвестицій, низький рівень споживання, великі борги та старіння населення. Відсутність своєчасних дій уряду для позбавлення ринку страху в інвесторів, споживачів та підприємців призведе до того, що буде все складніше відновити економічне зростання з часом. Це є важливою уроком для Китаю. Хоча уряд Китаю відносно не бездіяльний, і з вересня минулого року запроваджено кілька економічних стимулів, вважається, що їхній вплив недостатній для подолання поточних економічних проблем, таких як слабкість споживання, криза на ринку нерухомості та невизначеність у підприємницькому середовищі, що додатково загострює ризики дефляції. Однак не всі економісти погоджуються з попередженням про «економічну депресію за балансом». Економіст компанії Anxin Investment Management, Ван Їнґрей, зазначає, що ситуація в Китаї відрізняється від ситуації в Японії наприкінці 1990-х років, а низький рівень середнього доходу в Китаї надає більше простору для зростання економіки. «Депресія за балансом» відбувається, коли підприємства та сім'ї зменшують витрати та інвестиції, і збільшують накопичення заощаджень, що призводить до значного зниження економічної активності. Це зазвичай трапляється після лопнення економічної бульбашки, коли надмірний борг стає причиною відтоку капіталу з реальної економіки, що призводить до тривалої депресії та дефляції. Деякі економісти вважають, що з кумулятивним ефектом стимулювання та можливим дном на ринку нерухомості економіка може підійти до відновлення в 2026 році. Економіст Bloomberg, Девід Кью, заявив, що галузь нерухомості може бути менш негативною для економіки, а нові галузі, такі як електромобілі, можуть грати більш вагому роль.
Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ставка доходності китайських державних облігацій досягла історичного мінімуму! Bloomberg попереджає: це може спричинити спіраль дефляції, почавши з подібного Японії
Сьогодні Bloomberg опублікував спеціальну статтю про ризики дефляції в Китаї, яка нагадує інвесторам, що економічна ситуація в Китаї не дуже оптимістична. Десятирічна дохідність бондів Китаю досягла історичного мінімуму. Якщо Китай не зробить жодних заходів в економіці, це може призвести до поглиблення песимістичного настрою на ринку та повторення сценарію дефляційної спіралі, що спостерігалась в Японії після періоду бульбашки 1990-х років. Стаття наголошує на тому, що інвестори в китайському ринку облігацій, який складається з 11 трильйонів доларів, переживають максимальний песимізм у своїй історії. Частина інвесторів вже почала робити ставки на повторення дефляційної спіралі 1990-х років в Японії. У минулий тиждень десятирічна дохідність китайських облігацій досягла історичного мінімуму (1,606%), що становить рекордну різницю в 300 базисних пунктах від аналогічних американських облігацій (4,671%). Це падіння дохідності свідчить про дефляцію і сигналізує про тривалу депресію в економіці Китаю. Якщо ці оптимістичні очікування на ринку стануть реальністю, то китайська економіка може застрягти в дефляційній спіралі на довгі роки, що може додатково поглибити відтік капіталу з країни. Незважаючи на те, що більшість інвесторів на ринку вважає, що Китай не повторить дефляційну спіраль Японії, оскільки влада Китаю має більшу «економічну контрольну здатність» порівняно з японською владою, Китайська економіка знаходиться в дуже подібному стані до Японії після економічної бульбашки, включаючи крах ринку нерухомості, слабкість приватних інвестицій, низький рівень споживання, великі борги та старіння населення. Відсутність своєчасних дій уряду для позбавлення ринку страху в інвесторів, споживачів та підприємців призведе до того, що буде все складніше відновити економічне зростання з часом. Це є важливою уроком для Китаю. Хоча уряд Китаю відносно не бездіяльний, і з вересня минулого року запроваджено кілька економічних стимулів, вважається, що їхній вплив недостатній для подолання поточних економічних проблем, таких як слабкість споживання, криза на ринку нерухомості та невизначеність у підприємницькому середовищі, що додатково загострює ризики дефляції. Однак не всі економісти погоджуються з попередженням про «економічну депресію за балансом». Економіст компанії Anxin Investment Management, Ван Їнґрей, зазначає, що ситуація в Китаї відрізняється від ситуації в Японії наприкінці 1990-х років, а низький рівень середнього доходу в Китаї надає більше простору для зростання економіки. «Депресія за балансом» відбувається, коли підприємства та сім'ї зменшують витрати та інвестиції, і збільшують накопичення заощаджень, що призводить до значного зниження економічної активності. Це зазвичай трапляється після лопнення економічної бульбашки, коли надмірний борг стає причиною відтоку капіталу з реальної економіки, що призводить до тривалої депресії та дефляції. Деякі економісти вважають, що з кумулятивним ефектом стимулювання та можливим дном на ринку нерухомості економіка може підійти до відновлення в 2026 році. Економіст Bloomberg, Девід Кью, заявив, що галузь нерухомості може бути менш негативною для економіки, а нові галузі, такі як електромобілі, можуть грати більш вагому роль.