Компіляція оригінального тексту: Deep Tide TechFlow
Протягом кількох місяців рішучі прихильники децентралізації Ethereum і власники токенів LSD з малою капіталізацією терпляче чекали того, що криптоаналітики вважали неминучим: відтоку акцій Lido.
Багато хто вважає, що можливість виведення коштів під час оновлення Shapella допоможе децентралізувати частки Ethereum. На жаль, реальність не збігалася з цією гіпотезою, і тепер, коли більш відома компанія Lido контролює 1/3 усіх ставок ;ETH, у спільноті Ethereum починають дзвонити на сполох.
Сьогодні ми з’ясуємо, чому атака SEC на біржовий стейкінг принесе лише користь Lido, і пояснимо, чому централізацію стейкінгу Lido потрібно порушити.
Регуляторний поштовх
Лише минулого тижня SEC розпочала атаку на Binance та Coinbase. Обсяг звинувачень, з якими стикаються дві біржі, різний, але загальна тема проходить через обидві скарги: SEC переслідує послуги стейкинга, які дві централізовані біржі надають своїм користувачам у США.
Пропонуючи дуже конкурентоспроможний продукт для стекінгу, подібний до Lido, Binance та Coinbase контролюють 15,3% усіх ETH, поставлених у Beacon Chain;
Незважаючи на те, що сьогоднішня скарга SEC не стосується рішень для стекінгу Ethereum, агентство продемонструвало свою готовність переслідувати стейкинг Ethereum. Ще в лютому Kraken був змушений припинити надання послуг стекінгу Ethereum для користувачів із США через угоду з SEC, яка, за словами голови Gensler, «повинна насторожити всіх на ринку».
Якщо репресії SEC продовжаться, ландшафт депозитів стане більш концентрованим і Lido, ймовірно, захопить більшу частку ринку ставок Ethereum.
Незважаючи на дозвіл виведення коштів, Lido зберіг своє домінування в ставках Ethereum, додавши майже 900 000 ETH (14,3%;) цього місяця. Після Shapella частка ринку Lido зросла з 31,4% до 31,6%, доводячи, що протокол поступово перетворив свій минулий успіх на постійне домінування в майбутньому.
Lido продовжує користуватися природними перевагами своїх похідних ETH і здатністю знижувати структуру винагороди конкурентів.
Переваги токена
Власники stETH отримують вигоду від високої ліквідності токена, що робить його одним із небагатьох життєздатних варіантів ліквідних ставок для китів. Завдяки широкій інтеграції стейкингу в DeFi, що збільшує варіанти використання токена, це ще більше зміцнює перевагу похідних стейкингів Lido над іншими токенами.
Оскільки stETH має певні якості, які роблять його більш привабливим, ніж звичайний LSD, капітал (особливо складний капітал, який шукає найкращу комбінацію інвестиційних атрибутів) продовжуватиме надходити в токен, ще більше зміцнюючи переваги похідних ставок Lido над характеристиками інших токенів.
Структура комісії
Наразі Lido пропонує найнижчі комісії серед усіх провідних постачальників стейкингів, а це означає, що фінансові стимули активно приваблюють стейкерів до Lido!
Оскільки все більше і більше стейкерів стікаються до Lido, розрив між Lido та його найближчими конкурентами з часом лише збільшуватиметься, коли Lido вирішить конкурентів, зменшуючи свою частку винагороди за ставки. , збільшувати прибуток.
У світі TradFi є очевидні паралелі з Lido. Vanguard здійснив революцію у світі інвестицій у 1980-х роках, створивши недорогий гігант пасивних індексів, постійно знижуючи гонорари конкурентів у гонці до дна, і зміг зберегти перевагу протягом майже півстоліття. Lido безпосередньо запозичує цю стратегію.
Порушити централізацію ставок Lido
Управління Lido продемонструвало очевидну байдужість до екзистенційної загрози, яку становить постійно зростаюче накопичення ставок, і переважною більшістю голосів проголосувало проти самообмеження депозитів у червні 2022 року.
На перший погляд може здатися, що це суперечить найкращим інтересам власників токенів LDO та завдає шкоди прибутковості Lido, однак наслідки невиконання самообмеження також цілком реальні, оскільки ставки накопичуються далі.
У спільноті ethereum зростає підтримка обмежень на Lido, дехто стверджує, що якщо вони відмовляться від самообмеження, спільнота повинна примусово провести очищення. Хоча це викликає занепокоєння, малоймовірно, що такий контроль буде запроваджено на низовому рівні, оскільки для цього знадобиться хардфорк, який поставить під загрозу крихкий рівень соціального консенсусу Ethereum і потенційно призведе до вкрай небажаного розколу ланцюга.
Спільнота Lido повинна турбуватися про перспективу того, що централізація ставок призведе до зниження майбутнього попиту на блоковий простір Ethereum.
Протокол наближається до першого з трьох критичних порогів, які знижують основні властивості ціннісної пропозиції ефіріуму, надаючи потенційним зловмисникам більший контроль над ланцюгом. Якщо Lido продовжуватиме рости нестримними темпами, він неминуче перевищить ці пороги та створить системний ризик для екосистеми.
На минулих «бичачих» ринках такі наративи, як децентралізація та опір цензурі, поступилися місцем гарячим трендам. Ніколи не було кращого часу для захисту основних властивостей мережі Ethereum, ніж ведмежий ринок. Без агресивних зусиль подолати домінування Lido, постачальник ставок, швидше за все, продовжить збільшувати свою частку ринку.
Отже, як ви долучилися? На щастя, боротьба в криптовалютному просторі для всіх, і вам не потрібно бути китом, щоб взяти участь у децентралізації ставок ETH. По-перше, не використовуйте Lido для розбивки.
Розгляньте можливість використання Swell для стекінгу та спробуйте отримати право на аірдроп SWELL або використайте принаймні 8 ETH, щоб створити власний невеликий пул Rocket Pool, і отримайте більший прибуток, стягуючи комісійні за Ether, обіцяний вашим вузлом, або внесіть свій Ether LSD В unshETH, щоб підвищити винагороди за допомогою символічних стимулів. Для технічно підкованих користувачів рекомендується запустити власний валідатор.
Незалежно від того, що ви робите, переміщення вашої частки від Lido допоможе в цій боротьбі з централізацією, але лише фінансова влада не завадить Lido продовжувати домінувати; зараз настав час наслідувати приклад активістів і висловитися!
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Чи важкий удар SEC по CEX прискорить централізацію застави Lido?
Автор: Джек Інабінет
Компіляція оригінального тексту: Deep Tide TechFlow
Протягом кількох місяців рішучі прихильники децентралізації Ethereum і власники токенів LSD з малою капіталізацією терпляче чекали того, що криптоаналітики вважали неминучим: відтоку акцій Lido.
Багато хто вважає, що можливість виведення коштів під час оновлення Shapella допоможе децентралізувати частки Ethereum. На жаль, реальність не збігалася з цією гіпотезою, і тепер, коли більш відома компанія Lido контролює 1/3 усіх ставок ;ETH, у спільноті Ethereum починають дзвонити на сполох.
Сьогодні ми з’ясуємо, чому атака SEC на біржовий стейкінг принесе лише користь Lido, і пояснимо, чому централізацію стейкінгу Lido потрібно порушити.
Регуляторний поштовх
Лише минулого тижня SEC розпочала атаку на Binance та Coinbase. Обсяг звинувачень, з якими стикаються дві біржі, різний, але загальна тема проходить через обидві скарги: SEC переслідує послуги стейкинга, які дві централізовані біржі надають своїм користувачам у США.
Пропонуючи дуже конкурентоспроможний продукт для стекінгу, подібний до Lido, Binance та Coinbase контролюють 15,3% усіх ETH, поставлених у Beacon Chain;
Незважаючи на те, що сьогоднішня скарга SEC не стосується рішень для стекінгу Ethereum, агентство продемонструвало свою готовність переслідувати стейкинг Ethereum. Ще в лютому Kraken був змушений припинити надання послуг стекінгу Ethereum для користувачів із США через угоду з SEC, яка, за словами голови Gensler, «повинна насторожити всіх на ринку».
Якщо репресії SEC продовжаться, ландшафт депозитів стане більш концентрованим і Lido, ймовірно, захопить більшу частку ринку ставок Ethereum.
Незважаючи на дозвіл виведення коштів, Lido зберіг своє домінування в ставках Ethereum, додавши майже 900 000 ETH (14,3%;) цього місяця. Після Shapella частка ринку Lido зросла з 31,4% до 31,6%, доводячи, що протокол поступово перетворив свій минулий успіх на постійне домінування в майбутньому.
Lido продовжує користуватися природними перевагами своїх похідних ETH і здатністю знижувати структуру винагороди конкурентів.
Переваги токена
Власники stETH отримують вигоду від високої ліквідності токена, що робить його одним із небагатьох життєздатних варіантів ліквідних ставок для китів. Завдяки широкій інтеграції стейкингу в DeFi, що збільшує варіанти використання токена, це ще більше зміцнює перевагу похідних стейкингів Lido над іншими токенами.
Оскільки stETH має певні якості, які роблять його більш привабливим, ніж звичайний LSD, капітал (особливо складний капітал, який шукає найкращу комбінацію інвестиційних атрибутів) продовжуватиме надходити в токен, ще більше зміцнюючи переваги похідних ставок Lido над характеристиками інших токенів.
Структура комісії
Наразі Lido пропонує найнижчі комісії серед усіх провідних постачальників стейкингів, а це означає, що фінансові стимули активно приваблюють стейкерів до Lido!
Оскільки все більше і більше стейкерів стікаються до Lido, розрив між Lido та його найближчими конкурентами з часом лише збільшуватиметься, коли Lido вирішить конкурентів, зменшуючи свою частку винагороди за ставки. , збільшувати прибуток.
У світі TradFi є очевидні паралелі з Lido. Vanguard здійснив революцію у світі інвестицій у 1980-х роках, створивши недорогий гігант пасивних індексів, постійно знижуючи гонорари конкурентів у гонці до дна, і зміг зберегти перевагу протягом майже півстоліття. Lido безпосередньо запозичує цю стратегію.
Порушити централізацію ставок Lido
Управління Lido продемонструвало очевидну байдужість до екзистенційної загрози, яку становить постійно зростаюче накопичення ставок, і переважною більшістю голосів проголосувало проти самообмеження депозитів у червні 2022 року.
На перший погляд може здатися, що це суперечить найкращим інтересам власників токенів LDO та завдає шкоди прибутковості Lido, однак наслідки невиконання самообмеження також цілком реальні, оскільки ставки накопичуються далі.
У спільноті ethereum зростає підтримка обмежень на Lido, дехто стверджує, що якщо вони відмовляться від самообмеження, спільнота повинна примусово провести очищення. Хоча це викликає занепокоєння, малоймовірно, що такий контроль буде запроваджено на низовому рівні, оскільки для цього знадобиться хардфорк, який поставить під загрозу крихкий рівень соціального консенсусу Ethereum і потенційно призведе до вкрай небажаного розколу ланцюга.
Спільнота Lido повинна турбуватися про перспективу того, що централізація ставок призведе до зниження майбутнього попиту на блоковий простір Ethereum.
Протокол наближається до першого з трьох критичних порогів, які знижують основні властивості ціннісної пропозиції ефіріуму, надаючи потенційним зловмисникам більший контроль над ланцюгом. Якщо Lido продовжуватиме рости нестримними темпами, він неминуче перевищить ці пороги та створить системний ризик для екосистеми.
На минулих «бичачих» ринках такі наративи, як децентралізація та опір цензурі, поступилися місцем гарячим трендам. Ніколи не було кращого часу для захисту основних властивостей мережі Ethereum, ніж ведмежий ринок. Без агресивних зусиль подолати домінування Lido, постачальник ставок, швидше за все, продовжить збільшувати свою частку ринку.
Отже, як ви долучилися? На щастя, боротьба в криптовалютному просторі для всіх, і вам не потрібно бути китом, щоб взяти участь у децентралізації ставок ETH. По-перше, не використовуйте Lido для розбивки.
Розгляньте можливість використання Swell для стекінгу та спробуйте отримати право на аірдроп SWELL або використайте принаймні 8 ETH, щоб створити власний невеликий пул Rocket Pool, і отримайте більший прибуток, стягуючи комісійні за Ether, обіцяний вашим вузлом, або внесіть свій Ether LSD В unshETH, щоб підвищити винагороди за допомогою символічних стимулів. Для технічно підкованих користувачів рекомендується запустити власний валідатор.
Незалежно від того, що ви робите, переміщення вашої частки від Lido допоможе в цій боротьбі з централізацією, але лише фінансова влада не завадить Lido продовжувати домінувати; зараз настав час наслідувати приклад активістів і висловитися!