З точки зору DeFi, Ethereum все ще є головним гравцем у TVL, за ним йдуть BNB Chain і TRON. Stacks і Cardano випередили інші публічні мережі, піднявшись на 276% і 172% відповідно.
Оригінальна назва: «Інтерпретація даних про результати першого кварталу 14 публічних ланцюгів L1: стеки стають темною конячкою, і рівень використання мережі загалом знижується»
Автор: уривок з Messari
Складач: Felix, PANews
Ключові моменти
Використання Інтернету не відновилося, оскільки криптовалютні ринки відновилися в першому кварталі. У той час як частка ринку L1 зросла в середньому на 83% за квартал, використання мережі зменшилося приблизно на 2,5%.
Завдяки появі Ordinals ринок відродив інтерес до програмованих біткойнів. Stacks перевершує інші публічні мережі за багатьма показниками, що відображається в ринковій вартості (340%), доході (218%), використанні мережі (~ 35%), DeFi TVL (276%) і обсяг торгів DEX (330%).
*Ethereum як і раніше лідирує за більшістю ключових показників, включаючи ринкову капіталізацію, дохід, DeFi TVL і обсяг транзакцій, обсяг транзакцій NFT і штатних розробників.
Внаслідок деактивації USDC і припинення Paxos випуску BUSD домінування на ринку стейблкоїнів перейшло до USDT, що принесло користь TRON. Ринкова вартість стейблкоїнів на TRON зросла на 30% за місяць до 43,6 млрд доларів США; ринкова вартість усіх інших стейблкоїнів, випущених L1, продемонструвала зниження за місяць.
У цьому звіті узагальнено та порівняно фінансову, мережеву та екосистему 14 блокчейнів L1. Включно з: Avalanche, BNB Chain, Cardano, Ethereum, Harmony, Hedera, NEAR, Polkadot, Polygon, Solana, Stacks, Tezos, TRON і WAX.
фінансовий аналіз
Ринкова вартість
Після бурхливого 2022 року крипторинок відновився в 1 кварталі 23 року. У середньому ринкова капіталізація L1 зросла на 83% порівняно з кварталом, але впала на 58% порівняно з попереднім роком. Токен Stacks, STX, показав хороші результати в першому кварталі завдяки ординалам біткойнів, які відродили інтерес до програмованої природи біткойна. На абсолютному рівні ринкова капіталізація ETH все ще більш ніж удвічі перевищує ринкову капіталізацію інших публічних токенів разом узятих.
дохід
Дохід тут стосується суми всіх комісій, що стягуються за угодою. Через відносно високі комісії за використання та газ дохід Ethereum у розмірі 457 мільйонів доларів США в першому кварталі майже в 2,8 рази перевищив загальну суму всіх інших доходів L1. Найпомітніше зростання доходу відбулося у Hedera, який збільшився на 489% у порівнянні з кварталом, значною мірою завдяки збільшенню використання консенсусного сервісу, який надає верифіковані мітки часу та впорядкування подій для програм Web2 і Web3. Ці програми включають відстеження походження, підрахунок голосів у DAO та моніторинг пристроїв IoT.
Ринковий коефіцієнт
Співвідношення ціни до продажів показує співвідношення токена до його доходу. У першому кварталі TRON лідирував із співвідношенням ціни та продажів у 16 разів, за ним йшов Ethereum у 188 разів. WAX є єдиною публічною мережею з високим співвідношенням ціни та продажів за межами топ-20 за ринковою капіталізацією. У той час як більшість державних мереж отримують дохід від комісії за транзакції, дохід WAX обумовлюється податком у розмірі 2% на ринку NFT.
TRON, Ethereum, Polygon і Hedera були єдиними публічними мережами, чиє співвідношення ринку до продажів знизилося в першому кварталі, тобто зростання доходу перевищило зростання ринкової вартості токена. На квартальній основі найбільше зростання співвідношення ціни та продажів – це NEAR (100%), Solana (112%) і Harmony (156%).
Інфляція
Інфляція від випуску винагород PoS – це передача багатства від власників до зацікавлених сторін. Чим вищий рівень інфляції, тим краще для стейкерів і гірше для власників, і навпаки.
BNB і ETH були єдиними дефляційними токенами в першому кварталі 2023 року на -5,4% і -0,2% відповідно. Обидві публічні мережі спалюватимуть частину комісії за транзакції. Крім того, Binance щокварталу викуповує та спалює токени, що є основною причиною дефляційного тиску.
Обіг токенів
На додаток до винагород PoS, розблокування токенів genesis також може спричинити інфляційний тиск. Genesis Supply Liquid вимірює відсоток розблокованих жетонів Genesis, за винятком винагороди за ставки. Метрика нормалізується між мережами з обмеженою пропозицією (фіксована сума винагород за ставки, включена в початковий розподіл) і необмеженою пропозицією (необмежена кількість винагород за ставки, включена в початковий розподіл).
За винятком Avalanche, Hedera, NEAR і Harmony, токени більшості публічних мереж повністю розблоковані:
Близько 95% стеків буде розблоковано, і близько 0,5% буде розблоковано для скарбниці у другому кварталі 2023 року.
Близько 95% Harmony буде розблоковано, і близько 0,6% буде розблоковано у другому кварталі 2023 року для розвитку екосистеми.
Близько 79% NEAR розблоковано, а ще 3% буде розблоковано для грантів, основних вкладників та інвесторів у другому кварталі 2023 року.
Близько 73% Avalanche буде розблоковано, а ще 2,5% буде розблоковано для стратегічних партнерів, фондів і основних команд у другому кварталі 23 року.
Близько 61% Hedera розблоковано, а ще близько 4% буде розблоковано у 2Q23.
*Avalanche і Hedera мають обмеження щодо пропозиції, ці відсотки розблокування є запасом генезису (за винятком винагороди за ставки), а не загальною кількістю.
Фактичний прибуток і відповідні постачання в обігу
Швидкість розподілу винагород PoS зазвичай залежить від відсотка поставленої пропозиції та/або кількості валідаторів. Токени з низьким рівнем інфляції, такі як BNB, ETH і STX, дозволяють власникам вільно використовувати токени без покарання за відсутність ставок, що призводить до нижчих ставок. З іншого боку, токени з вищим рівнем інфляції оптимізовані для більш високих коефіцієнтів забезпечення. Хоча ставка ліквідності дозволяє стейк-токенам також брати участь в екосистемі, це часто супроводжується нижчою ліквідністю, ризиком розумного контракту та різними податковими наслідками.
АНАЛІЗ МЕРЕЖІ
Діяльність користувача
Діяльність користувачів важко порівняти в різних системах (таких як EVM, SVM і Antelope). Кожна архітектура має унікальний спосіб обробки та запису транзакцій і адресної діяльності. Крім того, співвідношення адрес до користувачів не є 1:1, і це співвідношення змінюється від загальнодоступної мережі до публічної мережі.
Активність угод не пожвавилася, оскільки ринок відновився. Середня сезонна зміна потоку щоденних транзакцій склала -2%. Stacks був помітним винятком: його зростання активності користувачів трохи випередило сплеск ціни на STX і завершив квартал на 34% у порівнянні з кварталом.
Зауважте, що дані Avalanche включають лише активність ланцюга С. Через запуск підмережі транзакції C-chain впали на 82,7% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Враховуючи підмережі, середньодобовий обсяг транзакцій зріс на 130% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року.
Середня місячна зміна щоденних активних адрес склала -3%. З точки зору транзакцій, Stacks лідирував із зростанням на 35%. Приріст Harmony на 28% був здебільшого пов’язаний із незвичайним сплеском наприкінці кварталу, але він не тривав.
Через запуск Sweat Economy у середині вересня минулого року середня щоденна кількість активних адрес NEAR збільшилася в порівнянні з минулим роком на 157%.
Лише Avalanche C-Chain і WAX спостерігали зростання кількості адрес у першому кварталі. У Avalanche кількість нових адрес зросла на 56% порівняно з кварталом. WAX зріс на 38% за місяць.
Середня комісія Solana за транзакції в першому кварталі становила 0,0003 дол. США, що набагато менше, ніж в інших L1. За останній рік команда розробників Solana випустила кілька оновлень, щоб покращити ринок комісій і загальну продуктивність мережі.
Верифікатор
Як і очікувалося під час підйому ринку, загальна кількість токенів, деномінованих у доларах США, зросла щомісяця в усіх мережах, лідирували Stacks (403%) і Solana (125%). Зростання загальної суми поставлених доларів на мережу було трохи вищим, ніж зростання її ринкової капіталізації, що вказує на чисте збільшення нативних токенів. Бюджет безпеки Ethereum залишається найбільшим і становить понад 20 мільярдів доларів США, причому станом на кінець першого кварталу ставки ETH становили 32,6 мільярда доларів.
Як і користувачів, кількість валідаторів не повністю стандартизована в мережі. Хоча легко відстежити кількість валідаторів, важче відстежити кількість операторів вузла. Коефіцієнт валідатора для кожного оператора вузла змінюється від мережі до мережі, головним чином залежно від механізму ваги ставки.
Ethereum: верхня межа ваги застави становить 32 ETH (становить 0,0001% від загальної застави на кінець першого кварталу).
Avalanche: вага ставки обмежена 3 мільйонами AVAX (1,3% від загальної ставки на кінець першого кварталу 2013 року).
Cardano: обмеження ваги стекінгу визначається динамічними параметрами, наразі 70 мільйонів ADA (0,3% від загального стекінгу на кінець 1 кварталу 23 р.).
Polkadot: усі активні валідатори отримують однакову винагороду незалежно від ваги. Мінімальна вага ставки є динамічною і наразі становить близько 2,14 мільйона DOT (0,3% від загальних ставок на кінець 1 кварталу).
Гармонія: вага ставки обмежена від 85% до 115% середньої ефективної ставки.
*Ethereum має найнижчий ліміт ваги ставки відносно загальної ставки. Хоча наприкінці першого кварталу було понад 560 000 валідаторів, операторів вузлів було набагато менше. Відповідно до ethernodes, існує понад 3500 одночасних фізичних вузлів валідації. Ймовірно, це занижена оцінка, оскільки Nodewatch має приблизно вдвічі більше, хоча незрозуміло, чи Nodewatch також включає вузли, крім валідаторів.
Аналіз екосистеми
DeFi
TVL також зросла в доларах США, як і очікувалося під час зростання ринку. Щоквартальні зміни ринкової капіталізації більшості публічних мереж перевищують TVL. Цей зв’язок потенційно свідчить про те, що збільшення TVL пов’язане більше з подорожчанням цін, ніж із чистим припливом капіталу.
Тим не менш, Ethereum залишається головним гравцем у TVL, за ним йдуть BNB Chain і TRON. Stacks і Cardano випередили інші публічні мережі, піднявшись на 276% і 172% відповідно. Приблизно з 17 по 22 лютого TVL стеків суттєво зросла відповідно до підвищення ціни STX. Cardano TVL стабільно зростав протягом кварталу і виграв від запуску кількох стейблкоїнів, детально описаних нижче.
Винятком є NEAR, його TVL знижувався протягом кварталу. Падіння на 22% у порівнянні з попереднім місяцем в основному відбулося під час відокремлення USDC.
Диверсифікація DeFi вимірює кількість протоколів, які складають 90% найкращих TVL DeFi. Ethereum набрав 22 бали за диверсифікацію DeFi, за ним йдуть Polygon (19), Solana (18) і BNB Chain (16). Рейтинг загалом схожий на рейтинг TVL, за винятком TRON. TRON посідає третє місце в TVL ($5,4 млрд), з яких понад 70% припадає на JustLend.
Середній щоденний обсяг транзакцій більшості публічних мереж зріс щомісяця. Як і TVL, Stacks і Cardano зафіксували найбільше зростання за квартал на 330% і 101% відповідно. 11 березня, під час періоду неприв’язки USDC, щоденні обсяги транзакцій на DEX різко зросли завдяки обсягу транзакцій Ethereum на суму понад 20 мільярдів доларів. Цей сплеск майже вдвічі перевищує пік під час попередніх збоїв Terra/Luna, Celsius і FTX.
Загалом ринкова капіталізація стейблкоїнів продовжувала неухильно знижуватися протягом останнього кварталу з кількома великими подіями, пов’язаними зі стейблкоїнами:
Набіг на Silicon Valley Bank спричинив тимчасове падіння курсу USDC між 10 і 13 березня, впавши до мінімуму приблизно в 0,87 дол. З 10 березня до кінця кварталу ринкова капіталізація USDC у всіх мережах впала на 24%.
13 лютого регулятори наказали Paxos припинити випуск BUSD, третього за величиною стейблкойна після USDC і USDT. З 13 лютого до кінця кварталу ринкова капіталізація BUSD у всіх мережах впала на 52%.
До події розкріплення USDC USDC був головним стейблкоіном кожного блокчейну, а Ethereum, Polygon, Solana, Avalanche і Hedera мали власні емісії USDC. Подібним чином BUSD є основним стейблкойном у мережі BNB, через що його ринкова капіталізація впала на 31% у порівнянні з попереднім місяцем.
Вищезгадані події змусили деяких власників BUSD і USDC конвертувати в USDT, що збільшило ринкову капіталізацію USDT на 17% з 13 лютого до кінця кварталу. TRON є найбільшим бенефіціаром цієї міграції (оскільки одним із основних випадків використання TRON є утримання та переказ USDT), його ринкова капіталізація стейблкойнів зросла на 30% у порівнянні з попереднім місяцем.
Лише ринкова капіталізація стейблкойнів Cardano зросла на 262% у порівнянні з попереднім місяцем. Cardano не має USDC, USDT або BUSD, тому на нього не впливають вищезазначені події. Два найкращі стейблкойни Cardano за ринковою капіталізацією, IUSD і DJED, будуть запущені в 4 кварталі 2022 року та 1 кварталі 2023 року відповідно. Їх постійне зростання є життєво важливим для екосистеми Cardano.
Метрика позики до вартості надає додатковий контекст для діяльності DeFi у публічних мережах. Запозичення, як правило, відбувається там, де користувачі довіряють запозиченням і де протокол заробляє гроші (за рахунок ліквідації та комісії за позики), хоча значні запозичення призводять до більш нестабільних ліквідацій. Зауважте, що дані про запозичення DefiLlama не включають борг CDP. Таким чином, Cardano, Stacks і Tezos були виключені з цього аналізу, оскільки весь або більша частина їхнього боргу DeFi походить від протоколів CDP.
У всіх державних мережах загальний обсяг кредитування зріс на 17% у порівнянні з попереднім місяцем. Разом з обсягами TVL і DEX, Ethereum все ще домінує з майже 4 мільярдами доларів, за ним іде BNB Chain з 735 мільйонами доларів. На відміну від цих показників, Avalanche лідирує над Polygon, хоча розрив скоротився протягом кварталу.
NFTs
Незважаючи на вищі комісії за газ, Ethereum залишається головним місцем для діяльності NFT. Blur утвердився як домінуючий гравець на ринку Ethereum у 1 кварталі 23 р., закріпившись завдяки пропозиції токенів і airdrop у середині лютого. За даними інформаційної панелі Dune від hildobby, середня тижнева частка обсягу Blur зросла з 31% до 59%. Лише Polygon випередив Ethereum за квартальним середньодобовим обсягом транзакцій, збільшившись у порівнянні з кварталом на 101%.
Ethereum також лідирує за щоденними унікальними покупцями NFT, збільшившись на 88% у порівнянні з місяцем. Наприкінці лютого Coinbase запустила пам’ятний NFT на Ethereum, щоб відсвяткувати запуск Base. Серія «Base, Introduced» була відкарбована безкоштовно протягом кількох днів, досягнувши піку в понад 122 000 унікальних покупців 26 лютого.
Лише Polygon перевершив Ethereum за квартальними середньодобовими унікальними покупцями, збільшившись на 89% порівняно з кварталом.
Хоча цей показник для Tezos поступово знижувався, кількість покупців NFT Tezos зросла в середньому до понад 10 000 за тиждень після запуску безкоштовної колекції McLaren F1 наприкінці кварталу.
Розробник
Дані розробників завжди недосконалі, але звіт розробників Electric Capital встановлює найкращу планку для вимірювання активності розробників. Він визначає розробника як автора, який додає оригінальний код з відкритим вихідним кодом до екосистеми, а штатного розробника – як розробника, який додає оригінальний код з відкритим кодом більше 10 днів на місяць.
У 14 мережах кількість штатних розробників скоротилася на 4% у порівнянні з попереднім місяцем. Ethereum впав лише на 0,1% і залишається найкращою екосистемою для розробників. Кількість штатних розробників на Ethereum становить 1976, що майже дорівнює сумі всіх інших публічних мереж. У Hedera найбільше зросла кількість розробників, які працюють на повний робочий день, на 28% порівняно з кварталом до 64.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Messari: ілюструє продуктивність 14 публічних мереж L1 у першому кварталі
Оригінальна назва: «Інтерпретація даних про результати першого кварталу 14 публічних ланцюгів L1: стеки стають темною конячкою, і рівень використання мережі загалом знижується»
Автор: уривок з Messari
Складач: Felix, PANews
Ключові моменти
Використання Інтернету не відновилося, оскільки криптовалютні ринки відновилися в першому кварталі. У той час як частка ринку L1 зросла в середньому на 83% за квартал, використання мережі зменшилося приблизно на 2,5%.
Завдяки появі Ordinals ринок відродив інтерес до програмованих біткойнів. Stacks перевершує інші публічні мережі за багатьма показниками, що відображається в ринковій вартості (340%), доході (218%), використанні мережі (~ 35%), DeFi TVL (276%) і обсяг торгів DEX (330%).
*Ethereum як і раніше лідирує за більшістю ключових показників, включаючи ринкову капіталізацію, дохід, DeFi TVL і обсяг транзакцій, обсяг транзакцій NFT і штатних розробників.
У цьому звіті узагальнено та порівняно фінансову, мережеву та екосистему 14 блокчейнів L1. Включно з: Avalanche, BNB Chain, Cardano, Ethereum, Harmony, Hedera, NEAR, Polkadot, Polygon, Solana, Stacks, Tezos, TRON і WAX.
фінансовий аналіз
Ринкова вартість
Після бурхливого 2022 року крипторинок відновився в 1 кварталі 23 року. У середньому ринкова капіталізація L1 зросла на 83% порівняно з кварталом, але впала на 58% порівняно з попереднім роком. Токен Stacks, STX, показав хороші результати в першому кварталі завдяки ординалам біткойнів, які відродили інтерес до програмованої природи біткойна. На абсолютному рівні ринкова капіталізація ETH все ще більш ніж удвічі перевищує ринкову капіталізацію інших публічних токенів разом узятих.
дохід
Дохід тут стосується суми всіх комісій, що стягуються за угодою. Через відносно високі комісії за використання та газ дохід Ethereum у розмірі 457 мільйонів доларів США в першому кварталі майже в 2,8 рази перевищив загальну суму всіх інших доходів L1. Найпомітніше зростання доходу відбулося у Hedera, який збільшився на 489% у порівнянні з кварталом, значною мірою завдяки збільшенню використання консенсусного сервісу, який надає верифіковані мітки часу та впорядкування подій для програм Web2 і Web3. Ці програми включають відстеження походження, підрахунок голосів у DAO та моніторинг пристроїв IoT.
Ринковий коефіцієнт
Співвідношення ціни до продажів показує співвідношення токена до його доходу. У першому кварталі TRON лідирував із співвідношенням ціни та продажів у 16 разів, за ним йшов Ethereum у 188 разів. WAX є єдиною публічною мережею з високим співвідношенням ціни та продажів за межами топ-20 за ринковою капіталізацією. У той час як більшість державних мереж отримують дохід від комісії за транзакції, дохід WAX обумовлюється податком у розмірі 2% на ринку NFT.
TRON, Ethereum, Polygon і Hedera були єдиними публічними мережами, чиє співвідношення ринку до продажів знизилося в першому кварталі, тобто зростання доходу перевищило зростання ринкової вартості токена. На квартальній основі найбільше зростання співвідношення ціни та продажів – це NEAR (100%), Solana (112%) і Harmony (156%).
Інфляція
Інфляція від випуску винагород PoS – це передача багатства від власників до зацікавлених сторін. Чим вищий рівень інфляції, тим краще для стейкерів і гірше для власників, і навпаки.
BNB і ETH були єдиними дефляційними токенами в першому кварталі 2023 року на -5,4% і -0,2% відповідно. Обидві публічні мережі спалюватимуть частину комісії за транзакції. Крім того, Binance щокварталу викуповує та спалює токени, що є основною причиною дефляційного тиску.
Обіг токенів
На додаток до винагород PoS, розблокування токенів genesis також може спричинити інфляційний тиск. Genesis Supply Liquid вимірює відсоток розблокованих жетонів Genesis, за винятком винагороди за ставки. Метрика нормалізується між мережами з обмеженою пропозицією (фіксована сума винагород за ставки, включена в початковий розподіл) і необмеженою пропозицією (необмежена кількість винагород за ставки, включена в початковий розподіл).
За винятком Avalanche, Hedera, NEAR і Harmony, токени більшості публічних мереж повністю розблоковані:
Фактичний прибуток і відповідні постачання в обігу
Швидкість розподілу винагород PoS зазвичай залежить від відсотка поставленої пропозиції та/або кількості валідаторів. Токени з низьким рівнем інфляції, такі як BNB, ETH і STX, дозволяють власникам вільно використовувати токени без покарання за відсутність ставок, що призводить до нижчих ставок. З іншого боку, токени з вищим рівнем інфляції оптимізовані для більш високих коефіцієнтів забезпечення. Хоча ставка ліквідності дозволяє стейк-токенам також брати участь в екосистемі, це часто супроводжується нижчою ліквідністю, ризиком розумного контракту та різними податковими наслідками.
АНАЛІЗ МЕРЕЖІ
Діяльність користувача
Діяльність користувачів важко порівняти в різних системах (таких як EVM, SVM і Antelope). Кожна архітектура має унікальний спосіб обробки та запису транзакцій і адресної діяльності. Крім того, співвідношення адрес до користувачів не є 1:1, і це співвідношення змінюється від загальнодоступної мережі до публічної мережі.
Активність угод не пожвавилася, оскільки ринок відновився. Середня сезонна зміна потоку щоденних транзакцій склала -2%. Stacks був помітним винятком: його зростання активності користувачів трохи випередило сплеск ціни на STX і завершив квартал на 34% у порівнянні з кварталом.
Зауважте, що дані Avalanche включають лише активність ланцюга С. Через запуск підмережі транзакції C-chain впали на 82,7% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Враховуючи підмережі, середньодобовий обсяг транзакцій зріс на 130% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року.
Середня місячна зміна щоденних активних адрес склала -3%. З точки зору транзакцій, Stacks лідирував із зростанням на 35%. Приріст Harmony на 28% був здебільшого пов’язаний із незвичайним сплеском наприкінці кварталу, але він не тривав.
Через запуск Sweat Economy у середині вересня минулого року середня щоденна кількість активних адрес NEAR збільшилася в порівнянні з минулим роком на 157%.
Лише Avalanche C-Chain і WAX спостерігали зростання кількості адрес у першому кварталі. У Avalanche кількість нових адрес зросла на 56% порівняно з кварталом. WAX зріс на 38% за місяць.
Середня комісія Solana за транзакції в першому кварталі становила 0,0003 дол. США, що набагато менше, ніж в інших L1. За останній рік команда розробників Solana випустила кілька оновлень, щоб покращити ринок комісій і загальну продуктивність мережі.
Верифікатор
Як і очікувалося під час підйому ринку, загальна кількість токенів, деномінованих у доларах США, зросла щомісяця в усіх мережах, лідирували Stacks (403%) і Solana (125%). Зростання загальної суми поставлених доларів на мережу було трохи вищим, ніж зростання її ринкової капіталізації, що вказує на чисте збільшення нативних токенів. Бюджет безпеки Ethereum залишається найбільшим і становить понад 20 мільярдів доларів США, причому станом на кінець першого кварталу ставки ETH становили 32,6 мільярда доларів.
Як і користувачів, кількість валідаторів не повністю стандартизована в мережі. Хоча легко відстежити кількість валідаторів, важче відстежити кількість операторів вузла. Коефіцієнт валідатора для кожного оператора вузла змінюється від мережі до мережі, головним чином залежно від механізму ваги ставки.
Аналіз екосистеми
DeFi
TVL також зросла в доларах США, як і очікувалося під час зростання ринку. Щоквартальні зміни ринкової капіталізації більшості публічних мереж перевищують TVL. Цей зв’язок потенційно свідчить про те, що збільшення TVL пов’язане більше з подорожчанням цін, ніж із чистим припливом капіталу.
Тим не менш, Ethereum залишається головним гравцем у TVL, за ним йдуть BNB Chain і TRON. Stacks і Cardano випередили інші публічні мережі, піднявшись на 276% і 172% відповідно. Приблизно з 17 по 22 лютого TVL стеків суттєво зросла відповідно до підвищення ціни STX. Cardano TVL стабільно зростав протягом кварталу і виграв від запуску кількох стейблкоїнів, детально описаних нижче.
Винятком є NEAR, його TVL знижувався протягом кварталу. Падіння на 22% у порівнянні з попереднім місяцем в основному відбулося під час відокремлення USDC.
Диверсифікація DeFi вимірює кількість протоколів, які складають 90% найкращих TVL DeFi. Ethereum набрав 22 бали за диверсифікацію DeFi, за ним йдуть Polygon (19), Solana (18) і BNB Chain (16). Рейтинг загалом схожий на рейтинг TVL, за винятком TRON. TRON посідає третє місце в TVL ($5,4 млрд), з яких понад 70% припадає на JustLend.
Середній щоденний обсяг транзакцій більшості публічних мереж зріс щомісяця. Як і TVL, Stacks і Cardano зафіксували найбільше зростання за квартал на 330% і 101% відповідно. 11 березня, під час періоду неприв’язки USDC, щоденні обсяги транзакцій на DEX різко зросли завдяки обсягу транзакцій Ethereum на суму понад 20 мільярдів доларів. Цей сплеск майже вдвічі перевищує пік під час попередніх збоїв Terra/Luna, Celsius і FTX.
Загалом ринкова капіталізація стейблкоїнів продовжувала неухильно знижуватися протягом останнього кварталу з кількома великими подіями, пов’язаними зі стейблкоїнами:
Набіг на Silicon Valley Bank спричинив тимчасове падіння курсу USDC між 10 і 13 березня, впавши до мінімуму приблизно в 0,87 дол. З 10 березня до кінця кварталу ринкова капіталізація USDC у всіх мережах впала на 24%.
13 лютого регулятори наказали Paxos припинити випуск BUSD, третього за величиною стейблкойна після USDC і USDT. З 13 лютого до кінця кварталу ринкова капіталізація BUSD у всіх мережах впала на 52%.
До події розкріплення USDC USDC був головним стейблкоіном кожного блокчейну, а Ethereum, Polygon, Solana, Avalanche і Hedera мали власні емісії USDC. Подібним чином BUSD є основним стейблкойном у мережі BNB, через що його ринкова капіталізація впала на 31% у порівнянні з попереднім місяцем.
Вищезгадані події змусили деяких власників BUSD і USDC конвертувати в USDT, що збільшило ринкову капіталізацію USDT на 17% з 13 лютого до кінця кварталу. TRON є найбільшим бенефіціаром цієї міграції (оскільки одним із основних випадків використання TRON є утримання та переказ USDT), його ринкова капіталізація стейблкойнів зросла на 30% у порівнянні з попереднім місяцем.
Лише ринкова капіталізація стейблкойнів Cardano зросла на 262% у порівнянні з попереднім місяцем. Cardano не має USDC, USDT або BUSD, тому на нього не впливають вищезазначені події. Два найкращі стейблкойни Cardano за ринковою капіталізацією, IUSD і DJED, будуть запущені в 4 кварталі 2022 року та 1 кварталі 2023 року відповідно. Їх постійне зростання є життєво важливим для екосистеми Cardano.
Метрика позики до вартості надає додатковий контекст для діяльності DeFi у публічних мережах. Запозичення, як правило, відбувається там, де користувачі довіряють запозиченням і де протокол заробляє гроші (за рахунок ліквідації та комісії за позики), хоча значні запозичення призводять до більш нестабільних ліквідацій. Зауважте, що дані про запозичення DefiLlama не включають борг CDP. Таким чином, Cardano, Stacks і Tezos були виключені з цього аналізу, оскільки весь або більша частина їхнього боргу DeFi походить від протоколів CDP.
У всіх державних мережах загальний обсяг кредитування зріс на 17% у порівнянні з попереднім місяцем. Разом з обсягами TVL і DEX, Ethereum все ще домінує з майже 4 мільярдами доларів, за ним іде BNB Chain з 735 мільйонами доларів. На відміну від цих показників, Avalanche лідирує над Polygon, хоча розрив скоротився протягом кварталу.
NFTs
Незважаючи на вищі комісії за газ, Ethereum залишається головним місцем для діяльності NFT. Blur утвердився як домінуючий гравець на ринку Ethereum у 1 кварталі 23 р., закріпившись завдяки пропозиції токенів і airdrop у середині лютого. За даними інформаційної панелі Dune від hildobby, середня тижнева частка обсягу Blur зросла з 31% до 59%. Лише Polygon випередив Ethereum за квартальним середньодобовим обсягом транзакцій, збільшившись у порівнянні з кварталом на 101%.
Ethereum також лідирує за щоденними унікальними покупцями NFT, збільшившись на 88% у порівнянні з місяцем. Наприкінці лютого Coinbase запустила пам’ятний NFT на Ethereum, щоб відсвяткувати запуск Base. Серія «Base, Introduced» була відкарбована безкоштовно протягом кількох днів, досягнувши піку в понад 122 000 унікальних покупців 26 лютого.
Лише Polygon перевершив Ethereum за квартальними середньодобовими унікальними покупцями, збільшившись на 89% порівняно з кварталом.
Хоча цей показник для Tezos поступово знижувався, кількість покупців NFT Tezos зросла в середньому до понад 10 000 за тиждень після запуску безкоштовної колекції McLaren F1 наприкінці кварталу.
Розробник
Дані розробників завжди недосконалі, але звіт розробників Electric Capital встановлює найкращу планку для вимірювання активності розробників. Він визначає розробника як автора, який додає оригінальний код з відкритим вихідним кодом до екосистеми, а штатного розробника – як розробника, який додає оригінальний код з відкритим кодом більше 10 днів на місяць.
У 14 мережах кількість штатних розробників скоротилася на 4% у порівнянні з попереднім місяцем. Ethereum впав лише на 0,1% і залишається найкращою екосистемою для розробників. Кількість штатних розробників на Ethereum становить 1976, що майже дорівнює сумі всіх інших публічних мереж. У Hedera найбільше зросла кількість розробників, які працюють на повний робочий день, на 28% порівняно з кварталом до 64.