Дві дороги цифрових фінансів: диференційовані стратегії Robinhood та Coinbase
Наразі, безшумна фінансова революція повільно розгортається на наших телефонах, і більшість людей ще не усвідомлюють цього.
Два провідні фінансові додатки проводять кардинально різні експерименти для мільйонів користувачів. Обидві компанії, хоча й мають приблизно однакову капіталізацію на ринку, близько 80 мільярдів доларів, і націлені на молодих інвесторів, але вони обрали абсолютно протилежні підходи.
Суттєва різниця між Robinhood і Coinbase
Ці дві компанії не є безпосередніми конкурентами в традиційному сенсі, а намагаються різними способами працювати з однією й тією ж групою користувачів.
Robinhood виявив болі у фінансовій сфері і поставив питання: "Що якби ми могли усунути всі набридливі етапи?" Вони пропонують 15 видів криптовалют, безкомісійні交易, а також простий інтерфейс для покупки акцій Tesla без необхідності фінансових знань. Їхня концепція: ви не повинні знати, як роблять ковбасу, щоб насолоджуватися смачним хот-догом.
У порівнянні, Coinbase обрала абсолютно інший шлях, заявивши: "А що, якщо ми зможемо реконструювати всю фінансову систему на основі технології блокчейн?" Хоча комісії Coinbase вищі, ніж у конкурентів, вони створили інтегровану платформу для користувачів, які хочуть повністю зануритися в криптоекосистему, пропонуючи понад 260 криптовалют. Вони ставлять ставку на те, що традиційні фінанси врешті-решт перейдуть на блокчейн, і сподіваються стати ключовою інфраструктурою в цьому процесі трансформації.
Генеральний директор Coinbase заявив: "Протягом наступних 5-10 років наша мета - стати провідним фінансовим сервісом у світі, оскільки ми віримо, що криптовалюти поступово поглинають традиційні фінансові послуги, а ми є лідерами в цій сфері. Усі категорії активів - включаючи гроші на ринку, нерухомість, цінні папери, борг - врешті-решт перемістяться на блокчейн."
Ці дві компанії вийшли на біржу в 2021 році, їхня цільова аудиторія схожа, але їхні концепції дизайну продуктів абсолютно різні, наче вони були створені для різних видів.
Це не війна за домінування, а змагання на користь різних фінансових майбутніх уявлень.
Конкурс розширення криптовалютних продуктів
Обидві компанії прискорюють розширення свого криптовалютного продуктового ряду, але використовують абсолютно різні підходи.
Останні оголошення Robinhood показують, що вони намагаються безпосередньо перевершити Coinbase. У червні вони запустили свою Layer-2 мережу Robinhood Chain, яка підтримує токенізовані акції та криптообміни, а в майбутньому планують підтримати токенізацію активів деяких відомих приватних компаній. Користувачі з Європи вже можуть торгувати токенізованими американськими акціями цілодобово, більше не обмежуючись традиційними торговими годинами. Це впровадження моделі торгівлі 24/7, яку очікують крипто-користувачі, для традиційних активів.
Вони також запустили послуги крипто-стейкінгу для ETH та SOL, придбали історичну криптовалютну торгову платформу в Європі за 200 мільйонів доларів США ( і планують запустити крипто-вічні ф'ючерси для європейських користувачів. Інфраструктура криптовалют, яку вони створюють, безшовно інтегрується з існуючим досвідом торгівлі акціями, а не просто накладає крипто-функціональність на традиційний брокерський бізнес.
Все це - включаючи власний блокчейн, токенізовані акції, низькі витрати - створено для наступного покоління інвесторів, які успадкують трильйони доларів багатства.
У витратах на торгівлю, комісії за криптоторгівлю Robinhood становлять близько 40 базисних пунктів ) 0,4% (, тоді як комісії за аналогічну торгівлю на Coinbase можуть сягати 1,4% або більше. Купуючи біткоїн на 1000 доларів, плата на Robinhood становитиме близько 4 доларів, а на Coinbase може перевищити 14 доларів.
Robinhood отримує прибуток через механізм оплати за потік замовлень, де маркет-мейкери сплачують за виконання роздрібних угод, що подібно до їхньої моделі торгівлі акціями. Ця зріла модель дозволяє їм пропонувати "безкоштовну" торгівлю, водночас залишаючись прибутковими.
Але Coinbase пропонує функції, які Robinhood не може зрівняти: справжнє володіння криптовалютою. На платформі Robinhood користувачі насправді купують "векселі" криптовалюти, які є лише підтвердженням того, що платформа заборгувала користувачеві криптоактиви. Користувачі не можуть перевести біткойни до свого гаманця, а також не можуть використовувати їх в інших місцях, лише купувати і продавати в додатку. Користувачі не можуть брати участь у DeFi, ставити більшість токенів або використовувати криптовалюту для інших цілей, окрім купівлі і продажу.
Для більшості користувачів це може бути несуттєвим, вони просто хочуть отримати інвестиційний доступ до криптовалюти, а не її фактичне використання. Але для тих, хто хоче здійснювати складні криптографічні операції, Coinbase є єдиним життєздатним вибором серед основних платформ США.
Аналіз фінансової звітності за II квартал
Фінансові звіти цього літа виявили ефективність двох стратегій.
Robinhood демонструє вражаючі результати. Загальний дохід зріс на 45% в річному вимірі, досягнувши 989 мільйонів доларів. Дохід від криптовалют зріс на 98%, досягнувши 160 мільйонів доларів ), частка якого в загальному доході зросла з 10% минулого року до 16% у цьому кварталі (, незважаючи на те, що загальний крипторинок залишався відносно стабільним. Вони мають 26,5 мільйонів активних рахунків та управляють активами на суму 279 мільярдів доларів, що на 99% більше в річному вимірі. Через придбання було додано близько 520 тисяч крипто-користувачів, а в перший місяць після завершення придбання було зареєстровано 7 мільярдів доларів номінального обсягу криптоторгівлі.
Активи платформи досягли 279 мільярдів доларів США, що на 99% більше в річному вимірі, чисті депозити склали 13,8 мільярда доларів США. Кількість активних рахунків зросла на 10% до 26,5 мільйона, а грошовий баланс значно зріс на 56% до 32,7 мільярда доларів США, що свідчить про посилення частки гаманців клієнтів.
В порівнянні, Coinbase пережила "складний квартал". Загальний дохід знизився на 26% у порівнянні з попереднім кварталом до 1,5 мільярда доларів, що не відповідає очікуванням аналітиків. Дохід від торгівлі зменшився на 39%, в основному через скорочення роздрібної торгівлі. У день публікації фінансового звіту акції компанії впали на 16%, інвестори намагаються зрозуміти, чи це тимчасове зниження, чи сигнал про проблеми з високою моделлю витрат.
Однак, просте визнання цього кварталу провалом ігнорує загальну картину. Coinbase отримала 1,4 мільярда доларів чистого доходу, що перевищує 512 мільйонів доларів скоригованого EBITDA, в основному завдяки 1,5 мільярда доларів нереалізованого прибутку від портфеля та стратегічних криптоактивів. Навіть без урахування цих одноразових доходів, скоригований чистий прибуток все ще становить 33 мільйони доларів, що демонструє реальну прибутковість.
Збільшення операційних витрат в основному викликане одноразовими збитками в 307 мільйонів доларів, що стали наслідком витоку даних, що відбувся в травні. Основні витрати ) технології, адміністративні витрати, маркетинг ( насправді знизилися, що демонструє здатність контролювати витрати. Доходи від бізнесу зі стабільною монетою USDC склали 332 мільйони доларів, середній залишок зріс на 13%. Керовані активи досягли історичного максимуму, склавши 245,7 мільярда доларів. Prime Financing ) інституційне фінансування ( також досягло нового максимуму, що є частиною бізнесу, яка надає послуги з управління, торгівлі, кредитування та фінансування для хедж-фондів, сімейних офісів та інших.
Coinbase продовжує випускати нові продукти: нові деривативи, розширення мережі Base, випуск картки Coinbase One. Незважаючи на зниження доходів, основа компанії залишається міцною.
Імперія інфраструктури Coinbase
Стратегія інфраструктури Coinbase є більш складною. Вони здійснюють управління активами на суму 245,7 мільярда доларів для інститутів, займаючи значну частку на ринку криптовалют для інститутів. Коли ви купуєте біткойн ETF через 401k, ймовірно, ви використовуєте інфраструктуру Coinbase.
Coinbase є основним зберігачем понад 80% біткойнів та ефіріумів ETF у США, управляючи приблизно 1134 мільярдами доларів ), що складає більшість від загальних активів крипто ETF у 1400 мільярдів доларів (. Коли великі фінансові установи потребують зберігання десятків мільярдів біткойнів, вони обирають Coinbase. Коли деякі технологічні платіжні гіганти запускають стейблкоїни або потребують крипто платіжних шляхів, вони також використовують бекенд Coinbase.
Coinbase має понад 240 інституційних клієнтів, більш ніж 420 постачальників ліквідності та регуляторні ліцензії, яких не можуть досягти більшість конкурентів. Її послуги з депозитарного обслуговування отримали спеціальний дозвіл від відповідних регуляторних органів, що потребує багато років, і конкурентам важко це відтворити.
Їхня стратегія "всеохоплюючої торгової платформи" починає приносити результати. Вони запустили безстрокові ф'ючерси з кредитним плечем до 10 разів, що дозволяє американським роздрібним користувачам торгувати похідними, які раніше були доступні лише на закордонних торгових платформах. Вони безпосередньо інтегрували децентралізовану торгову платформу в додаток, тому користувачам не потрібно виходити з Coinbase, щоб торгувати ефіром або будь-якими токенами на Base.
Його базовий шар - мережа другого рівня обробляє понад 54 тисячі випусків токенів за день, перевершуючи деякі відомі публічні блокчейни. Справжня перевага Base полягає в інтеграції з іншими бізнесами Coinbase: постачальники ETF можуть використовуватися для миттєвих розрахунків, підприємства можуть безпосередньо токенізувати активи, а роздрібні користувачі можуть отримувати доступ до інфраструктури на рівні установ.
Стратегія покоління управління Robinhood
Coinbase зосереджується на створенні інфраструктури для інститутів, тоді як Robinhood реалізує найрозумнішу довгострокову стратегію у фінансовій сфері: захоплювати молодь до того, як вони стануть багатими.
Ця стратегія подібна до успішних шляхів деяких розважальних гігантів. На початку 20 століття вони захопили серця дітей за допомогою анімації та тематичних парків, створюючи емоційний зв'язок ще до того, як ці діти зароблять гроші. Коли ці діти виросли і почали заробляти, їхня лояльність перетворилася на витрати на фільми, товари, стрімінг і відпустки, що забезпечило стабільний грошовий потік протягом кількох поколінь.
Robinhood домінує серед молодих інвесторів, що повинно викликати занепокоєння у традиційних брокерів:
близько 50% клієнтів - це міленіали, 25% - покоління Z, 20% - покоління X.
Користувачі Robinhood зазвичай починають інвестувати у віці 19-22 років, що значно нижче, ніж у інших платформах, де представники мілленіалу починають інвестувати у 20-ті, а покоління бебі-бумерів – у 30-ті.
Robinhood сприяє швидкому завершенню першої угоди новими користувачами, це не для заохочення частих угод, а тому що фіксація реального прибутку ), навіть лише 50 доларів (, створює емоційний гачок, який спонукає користувачів повертатися знову.
Розширення "всеохоплюючих фінансів" відповідає цій логіці. Преміум-сервіс Robinhood ) за підпискою 5 доларів на місяць ( включає 3% кешбек з кредитної картки, високооплачувані заощадження, співпотужність пенсійного фонду та знижки на маржу. Кількість преміум-учасників зросла на 60% в річному вимірі до 2 мільйонів. Ці користувачі використовують Robinhood для банківських послуг, кредитних карток та різних фінансових потреб, пов'язаних з пенсією.
Платформа наразі управляє активами на суму 2790 мільярдів доларів, націлюючись на "грандіозний перехід багатства" в сумі 84-124 трильйони доларів, який відбудеться протягом наступних 20 років, коли покоління бебі-бумерів передаватиме свої багатства молодшому поколінню. Ставка Robinhood полягає в тому, що, якщо вдасться рано сформувати звички користувачів, не потрібно прогнозувати конкретні моделі успадкування багатства, лише зайняти своє місце, коли багатство прийде.
Дві компанії мають схожу ринкову капіталізацію: Robinhood 81 мільярд доларів, Coinbase 85 мільярдів доларів. За підсумками року, Robinhood виріс на 135%, тоді як Coinbase лише на 30%, і більшість з цього зростання відбулося за останній місяць.
Дослідник великого інвестиційного банку нещодавно підвищив цільову ціну для Robinhood, одночасно трохи знизивши цільову ціну для Coinbase, оскільки: "Доходи Robinhood від криптовалют різко зросли, тоді як Coinbase надто залежить від торгівлі волатильними малими монетами, від яких відмовляються роздрібні користувачі."
Ринкова частка Coinbase у світі зменшилася з 5,65% до 4,56%, у липні трохи відновилась, тоді як деякі конкуренти цього року продемонстрували найбільше зростання на американському ринку. Coinbase стикається з дилемою: зменшення зборів може зашкодити маржі прибутку, але підтримка високих зборів може призвести до втрати трейдерів. Вони вирішили зберегти маржу прибутку, навіть запровадивши збори на раніше безкоштовну торгівлю стейблкоїнами, тоді як тарифи Robinhood нижчі приблизно на 50%.
Інша інвестиційна компанія після зустрічі з генеральним директором Robinhood підтвердила високі цільові ціни, похваливши стійкість його криптовалютного бізнесу та активний розвиток токенізованих акцій. Вони зазначили: "Можливості токенізованих акцій у Європі, розширення на ринок верхньої ланки та підлітків, 15% чистих депозитів від конкурентів, увага до задоволеності клієнтів та ефективності, нееластичність цін на криптовалюту - вражаючі аспекти."
Але Coinbase має перевагу в інституційній репутації. Коли інші торгові платформи змагаються за торгові збори, Coinbase налагоджує зв'язки з тими установами, які визначать інтеграцію криптовалют та традиційних фінансів у наступному десятилітті.
Обидві компанії навряд чи зникнуть. Вони задовольняють потреби різних груп користувачів, і ці потреби зростають. Це не схоже на конкуренцію, де виграє один, більше схоже на сегментацію ринку - Robinhood орієнтується на традиційні фінанси, а Coinbase зосереджується на криптоінфраструктурі.
Це показує дві конкурентні теорії про те, як люди в майбутньому будуть взаємодіяти з грошима:
Robinhood вважає, що майбутнє фінансів буде "невидимим", стане абстрактним, простим, інтегрується в додатки для способу життя.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Різні стратегії Robinhood і Coinbase: два шляхи розвитку цифрових фінансів
Дві дороги цифрових фінансів: диференційовані стратегії Robinhood та Coinbase
Наразі, безшумна фінансова революція повільно розгортається на наших телефонах, і більшість людей ще не усвідомлюють цього.
Два провідні фінансові додатки проводять кардинально різні експерименти для мільйонів користувачів. Обидві компанії, хоча й мають приблизно однакову капіталізацію на ринку, близько 80 мільярдів доларів, і націлені на молодих інвесторів, але вони обрали абсолютно протилежні підходи.
Суттєва різниця між Robinhood і Coinbase
Ці дві компанії не є безпосередніми конкурентами в традиційному сенсі, а намагаються різними способами працювати з однією й тією ж групою користувачів.
Robinhood виявив болі у фінансовій сфері і поставив питання: "Що якби ми могли усунути всі набридливі етапи?" Вони пропонують 15 видів криптовалют, безкомісійні交易, а також простий інтерфейс для покупки акцій Tesla без необхідності фінансових знань. Їхня концепція: ви не повинні знати, як роблять ковбасу, щоб насолоджуватися смачним хот-догом.
У порівнянні, Coinbase обрала абсолютно інший шлях, заявивши: "А що, якщо ми зможемо реконструювати всю фінансову систему на основі технології блокчейн?" Хоча комісії Coinbase вищі, ніж у конкурентів, вони створили інтегровану платформу для користувачів, які хочуть повністю зануритися в криптоекосистему, пропонуючи понад 260 криптовалют. Вони ставлять ставку на те, що традиційні фінанси врешті-решт перейдуть на блокчейн, і сподіваються стати ключовою інфраструктурою в цьому процесі трансформації.
Генеральний директор Coinbase заявив: "Протягом наступних 5-10 років наша мета - стати провідним фінансовим сервісом у світі, оскільки ми віримо, що криптовалюти поступово поглинають традиційні фінансові послуги, а ми є лідерами в цій сфері. Усі категорії активів - включаючи гроші на ринку, нерухомість, цінні папери, борг - врешті-решт перемістяться на блокчейн."
Ці дві компанії вийшли на біржу в 2021 році, їхня цільова аудиторія схожа, але їхні концепції дизайну продуктів абсолютно різні, наче вони були створені для різних видів.
Це не війна за домінування, а змагання на користь різних фінансових майбутніх уявлень.
Конкурс розширення криптовалютних продуктів
Обидві компанії прискорюють розширення свого криптовалютного продуктового ряду, але використовують абсолютно різні підходи.
Останні оголошення Robinhood показують, що вони намагаються безпосередньо перевершити Coinbase. У червні вони запустили свою Layer-2 мережу Robinhood Chain, яка підтримує токенізовані акції та криптообміни, а в майбутньому планують підтримати токенізацію активів деяких відомих приватних компаній. Користувачі з Європи вже можуть торгувати токенізованими американськими акціями цілодобово, більше не обмежуючись традиційними торговими годинами. Це впровадження моделі торгівлі 24/7, яку очікують крипто-користувачі, для традиційних активів.
Вони також запустили послуги крипто-стейкінгу для ETH та SOL, придбали історичну криптовалютну торгову платформу в Європі за 200 мільйонів доларів США ( і планують запустити крипто-вічні ф'ючерси для європейських користувачів. Інфраструктура криптовалют, яку вони створюють, безшовно інтегрується з існуючим досвідом торгівлі акціями, а не просто накладає крипто-функціональність на традиційний брокерський бізнес.
Все це - включаючи власний блокчейн, токенізовані акції, низькі витрати - створено для наступного покоління інвесторів, які успадкують трильйони доларів багатства.
У витратах на торгівлю, комісії за криптоторгівлю Robinhood становлять близько 40 базисних пунктів ) 0,4% (, тоді як комісії за аналогічну торгівлю на Coinbase можуть сягати 1,4% або більше. Купуючи біткоїн на 1000 доларів, плата на Robinhood становитиме близько 4 доларів, а на Coinbase може перевищити 14 доларів.
Robinhood отримує прибуток через механізм оплати за потік замовлень, де маркет-мейкери сплачують за виконання роздрібних угод, що подібно до їхньої моделі торгівлі акціями. Ця зріла модель дозволяє їм пропонувати "безкоштовну" торгівлю, водночас залишаючись прибутковими.
Але Coinbase пропонує функції, які Robinhood не може зрівняти: справжнє володіння криптовалютою. На платформі Robinhood користувачі насправді купують "векселі" криптовалюти, які є лише підтвердженням того, що платформа заборгувала користувачеві криптоактиви. Користувачі не можуть перевести біткойни до свого гаманця, а також не можуть використовувати їх в інших місцях, лише купувати і продавати в додатку. Користувачі не можуть брати участь у DeFi, ставити більшість токенів або використовувати криптовалюту для інших цілей, окрім купівлі і продажу.
Для більшості користувачів це може бути несуттєвим, вони просто хочуть отримати інвестиційний доступ до криптовалюти, а не її фактичне використання. Але для тих, хто хоче здійснювати складні криптографічні операції, Coinbase є єдиним життєздатним вибором серед основних платформ США.
Аналіз фінансової звітності за II квартал
Фінансові звіти цього літа виявили ефективність двох стратегій.
Robinhood демонструє вражаючі результати. Загальний дохід зріс на 45% в річному вимірі, досягнувши 989 мільйонів доларів. Дохід від криптовалют зріс на 98%, досягнувши 160 мільйонів доларів ), частка якого в загальному доході зросла з 10% минулого року до 16% у цьому кварталі (, незважаючи на те, що загальний крипторинок залишався відносно стабільним. Вони мають 26,5 мільйонів активних рахунків та управляють активами на суму 279 мільярдів доларів, що на 99% більше в річному вимірі. Через придбання було додано близько 520 тисяч крипто-користувачів, а в перший місяць після завершення придбання було зареєстровано 7 мільярдів доларів номінального обсягу криптоторгівлі.
Активи платформи досягли 279 мільярдів доларів США, що на 99% більше в річному вимірі, чисті депозити склали 13,8 мільярда доларів США. Кількість активних рахунків зросла на 10% до 26,5 мільйона, а грошовий баланс значно зріс на 56% до 32,7 мільярда доларів США, що свідчить про посилення частки гаманців клієнтів.
! [])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-60a21275346634cdbbaa94aa38bf098(
В порівнянні, Coinbase пережила "складний квартал". Загальний дохід знизився на 26% у порівнянні з попереднім кварталом до 1,5 мільярда доларів, що не відповідає очікуванням аналітиків. Дохід від торгівлі зменшився на 39%, в основному через скорочення роздрібної торгівлі. У день публікації фінансового звіту акції компанії впали на 16%, інвестори намагаються зрозуміти, чи це тимчасове зниження, чи сигнал про проблеми з високою моделлю витрат.
Однак, просте визнання цього кварталу провалом ігнорує загальну картину. Coinbase отримала 1,4 мільярда доларів чистого доходу, що перевищує 512 мільйонів доларів скоригованого EBITDA, в основному завдяки 1,5 мільярда доларів нереалізованого прибутку від портфеля та стратегічних криптоактивів. Навіть без урахування цих одноразових доходів, скоригований чистий прибуток все ще становить 33 мільйони доларів, що демонструє реальну прибутковість.
Збільшення операційних витрат в основному викликане одноразовими збитками в 307 мільйонів доларів, що стали наслідком витоку даних, що відбувся в травні. Основні витрати ) технології, адміністративні витрати, маркетинг ( насправді знизилися, що демонструє здатність контролювати витрати. Доходи від бізнесу зі стабільною монетою USDC склали 332 мільйони доларів, середній залишок зріс на 13%. Керовані активи досягли історичного максимуму, склавши 245,7 мільярда доларів. Prime Financing ) інституційне фінансування ( також досягло нового максимуму, що є частиною бізнесу, яка надає послуги з управління, торгівлі, кредитування та фінансування для хедж-фондів, сімейних офісів та інших.
Coinbase продовжує випускати нові продукти: нові деривативи, розширення мережі Base, випуск картки Coinbase One. Незважаючи на зниження доходів, основа компанії залишається міцною.
Імперія інфраструктури Coinbase
Стратегія інфраструктури Coinbase є більш складною. Вони здійснюють управління активами на суму 245,7 мільярда доларів для інститутів, займаючи значну частку на ринку криптовалют для інститутів. Коли ви купуєте біткойн ETF через 401k, ймовірно, ви використовуєте інфраструктуру Coinbase.
Coinbase є основним зберігачем понад 80% біткойнів та ефіріумів ETF у США, управляючи приблизно 1134 мільярдами доларів ), що складає більшість від загальних активів крипто ETF у 1400 мільярдів доларів (. Коли великі фінансові установи потребують зберігання десятків мільярдів біткойнів, вони обирають Coinbase. Коли деякі технологічні платіжні гіганти запускають стейблкоїни або потребують крипто платіжних шляхів, вони також використовують бекенд Coinbase.
Coinbase має понад 240 інституційних клієнтів, більш ніж 420 постачальників ліквідності та регуляторні ліцензії, яких не можуть досягти більшість конкурентів. Її послуги з депозитарного обслуговування отримали спеціальний дозвіл від відповідних регуляторних органів, що потребує багато років, і конкурентам важко це відтворити.
Їхня стратегія "всеохоплюючої торгової платформи" починає приносити результати. Вони запустили безстрокові ф'ючерси з кредитним плечем до 10 разів, що дозволяє американським роздрібним користувачам торгувати похідними, які раніше були доступні лише на закордонних торгових платформах. Вони безпосередньо інтегрували децентралізовану торгову платформу в додаток, тому користувачам не потрібно виходити з Coinbase, щоб торгувати ефіром або будь-якими токенами на Base.
Його базовий шар - мережа другого рівня обробляє понад 54 тисячі випусків токенів за день, перевершуючи деякі відомі публічні блокчейни. Справжня перевага Base полягає в інтеграції з іншими бізнесами Coinbase: постачальники ETF можуть використовуватися для миттєвих розрахунків, підприємства можуть безпосередньо токенізувати активи, а роздрібні користувачі можуть отримувати доступ до інфраструктури на рівні установ.
Стратегія покоління управління Robinhood
Coinbase зосереджується на створенні інфраструктури для інститутів, тоді як Robinhood реалізує найрозумнішу довгострокову стратегію у фінансовій сфері: захоплювати молодь до того, як вони стануть багатими.
Ця стратегія подібна до успішних шляхів деяких розважальних гігантів. На початку 20 століття вони захопили серця дітей за допомогою анімації та тематичних парків, створюючи емоційний зв'язок ще до того, як ці діти зароблять гроші. Коли ці діти виросли і почали заробляти, їхня лояльність перетворилася на витрати на фільми, товари, стрімінг і відпустки, що забезпечило стабільний грошовий потік протягом кількох поколінь.
Robinhood домінує серед молодих інвесторів, що повинно викликати занепокоєння у традиційних брокерів:
Розширення "всеохоплюючих фінансів" відповідає цій логіці. Преміум-сервіс Robinhood ) за підпискою 5 доларів на місяць ( включає 3% кешбек з кредитної картки, високооплачувані заощадження, співпотужність пенсійного фонду та знижки на маржу. Кількість преміум-учасників зросла на 60% в річному вимірі до 2 мільйонів. Ці користувачі використовують Robinhood для банківських послуг, кредитних карток та різних фінансових потреб, пов'язаних з пенсією.
Платформа наразі управляє активами на суму 2790 мільярдів доларів, націлюючись на "грандіозний перехід багатства" в сумі 84-124 трильйони доларів, який відбудеться протягом наступних 20 років, коли покоління бебі-бумерів передаватиме свої багатства молодшому поколінню. Ставка Robinhood полягає в тому, що, якщо вдасться рано сформувати звички користувачів, не потрібно прогнозувати конкретні моделі успадкування багатства, лише зайняти своє місце, коли багатство прийде.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0c761464557fc0fb38e87a8ebd70f063.webp(
Хто перемагає?
Дві компанії мають схожу ринкову капіталізацію: Robinhood 81 мільярд доларів, Coinbase 85 мільярдів доларів. За підсумками року, Robinhood виріс на 135%, тоді як Coinbase лише на 30%, і більшість з цього зростання відбулося за останній місяць.
Дослідник великого інвестиційного банку нещодавно підвищив цільову ціну для Robinhood, одночасно трохи знизивши цільову ціну для Coinbase, оскільки: "Доходи Robinhood від криптовалют різко зросли, тоді як Coinbase надто залежить від торгівлі волатильними малими монетами, від яких відмовляються роздрібні користувачі."
Ринкова частка Coinbase у світі зменшилася з 5,65% до 4,56%, у липні трохи відновилась, тоді як деякі конкуренти цього року продемонстрували найбільше зростання на американському ринку. Coinbase стикається з дилемою: зменшення зборів може зашкодити маржі прибутку, але підтримка високих зборів може призвести до втрати трейдерів. Вони вирішили зберегти маржу прибутку, навіть запровадивши збори на раніше безкоштовну торгівлю стейблкоїнами, тоді як тарифи Robinhood нижчі приблизно на 50%.
Інша інвестиційна компанія після зустрічі з генеральним директором Robinhood підтвердила високі цільові ціни, похваливши стійкість його криптовалютного бізнесу та активний розвиток токенізованих акцій. Вони зазначили: "Можливості токенізованих акцій у Європі, розширення на ринок верхньої ланки та підлітків, 15% чистих депозитів від конкурентів, увага до задоволеності клієнтів та ефективності, нееластичність цін на криптовалюту - вражаючі аспекти."
Але Coinbase має перевагу в інституційній репутації. Коли інші торгові платформи змагаються за торгові збори, Coinbase налагоджує зв'язки з тими установами, які визначать інтеграцію криптовалют та традиційних фінансів у наступному десятилітті.
Обидві компанії навряд чи зникнуть. Вони задовольняють потреби різних груп користувачів, і ці потреби зростають. Це не схоже на конкуренцію, де виграє один, більше схоже на сегментацію ринку - Robinhood орієнтується на традиційні фінанси, а Coinbase зосереджується на криптоінфраструктурі.
Це показує дві конкурентні теорії про те, як люди в майбутньому будуть взаємодіяти з грошима:
Robinhood вважає, що майбутнє фінансів буде "невидимим", стане абстрактним, простим, інтегрується в додатки для способу життя.