Трамп призначив нового члена Ради ФРС, шифрувальна галузь може отримати сприятливу інформацію

Цього четверга, наприкінці торгів на Уолл-Стріт, Трамп оголосив про призначення Стівена Мілана членом Ради директорів Федеральної резервної системи, замінивши Адріану Куглер, яка пішла у відставку, термін повноважень якого попередньо встановлено до 31 січня 2026 року. Деякі аналітики вважають, що це не лише заповнення вакансії, а й політичний сигнал.

Чи стане "федеральний аудит" у Мілані несподіваним каталізатором для шифрування-індустрії? Яке значення має цей крок Трампа на фоні очікувань щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою та тенденції до ослаблення долара?

Огляд Мілана: від Гарварду до Білого дому шифрувальних "союзників"

Міран має економічну освіту Гарвардського університету, його кар'єра охоплює інвестиції та політику. Він працював у кількох інвестиційних компаніях, зокрема брав участь у торгівлі кредитами після банкрутства FTX в одній з компаній. Приєднавшись до табору Трампа в 2023 році, Міран швидко став помітним, а в березні 2025 року був призначений головою Ради економічних радників Білого дому.

Як консервативний економіст, Мілан підтримує тарифну політику Трампа, виступаючи за зниження процентних ставок та повторну оцінку політики сильної долара. У сфері шифрування він демонструє відкриту позицію. У грудні 2024 року Мілан у фінансовому подкасті зазначив, що, можливо, слід спростити велику кількість регуляцій, щоб інноваційні галузі, такі як шифрування, могли дійсно реалізуватися.

Мілан не сліпо підтримує шифрування індустрії, він виступає проти поточної фрагментації регулювання, повторного схвалення та юридичної невизначеності. Він виступає за просування більш узгоджених регуляторних рамок, щоб підприємці мали чітку карту відповідності. Ця точка зору ближча до позиції шифрування підтримувачів, які дотримуються вимог установ.

Якщо Мілан продовжить висловлювати позицію щодо раціоналізації шифрування під час терміна Федеральної резервної системи, це може стати важливим каталізатором для ринкових настроїв і навіть призвести до накопичення голосів потенційних кандидатів у ради в майбутньому.

!

Політика Федеральної резервної системи: "вхід" прихильників зниження відсоткових ставок

З точки зору часу, Мілан може взяти участь максимум у трьох засіданнях Федерального комітету відкритих ринків, що має обмежений структурний вплив на річний шлях процентних ставок. Але в умовах поступового загострення боротьби за процентні ставки в другій половині 2025 року, голосування в раді все ще має вирішальне значення.

Мілан є典型ним економістом Трампа: підтримує "Американське виробництво", ставить під сумнів стратегію сильної долара, виступає за зниження процентних ставок для стимулювання зростання. Він неодноразово зазначав, що тривала політика високих процентних ставок Федеральної резервної системи є вкрай несприятливою для американського виробництва та експорту, закликаючи до більш активної монетарної політики в поєднанні з промисловою політикою.

Незважаючи на те, що Мілан у короткостроковій перспективі не зможе змінити шлях процентних ставок Федеральної резервної системи, якщо він в її рамках просуватиме тезу "інфляція контролюється, слід зосередитися на зайнятості та інвестиціях", це безумовно надасть ринку нові можливості для уявлення політики. Особливо на фоні високих ставок по державних облігаціях США та ослаблення індексу долара, "очікування зниження процентних ставок" стає основною темою для уваги фондового ринку.

!

З початку року властивості долара як активу-убежища зазнали безпрецедентних випробувань. У першій половині 2025 року індекс долара накопичив падіння понад 10%, що стало найслабшим показником за першу половину року з 1973 року. Долар, який зазвичай зміцнюється під час періодів волатильності на фінансових ринках, тепер разом з довгостроковою доходністю державних облігацій США зростає, демонструючи "нетипову" характеристику, притаманну новим ринкам.

Є аналізи, які вказують на те, що виклик Мілану "консенсусу сильної долара" формує "новий консенсус". Він ставить під сумнів, чи дійсно сила долара відповідає національним інтересам, і розглядає можливість впровадження більш гнучкого механізму обміну для експортно орієнтованої промисловості. Такі погляди поступово набирають популярності серед представників адміністрації Трампа.

!

Потенційний вплив на ринок шифрування

Для індустрії шифрування тимчасове призначення Мілана може означати:

1. Політична атмосфера стає теплішою: його позиція зміцнила інтерес Білого дому до шифрування, що також може сприяти більш чіткому регуляторному інтегруванню.

2. Емоції ризикових активів зростають: якщо він сприятиме зниженню процентних ставок або створюватиме очікування щодо пом'якшення, такі ризикові активи, як біткойн та ефір, отримають пряму вигоду.

3. Динаміка долара впливає на стабільні монети та міжнародні платежі: слабка стратегія долара підвищить привабливість шифрування активів у міжнародних платежах.

Хоча Мілан не є законодавцем і не може самотужки змінити курс ФРС, його думка вже формує макроекономічний настрій на другу половину 2025 року. Цей політичний діяч, який походить з наукового середовища, можливо, має справжню арену, яка значно перевищує ці короткі п’ять місяців.

!