Ліквідний стейкінг: ринкові можливості та виклики

Ліквідний стейкінг радикально змінює способи управління активами в PoS мережах. Ця інновація дозволяє користувачам перетворювати традиційно неліквідні застейковані активи на торгівельні токени, що надає стейкерам більшу гнучкість і більше можливостей для отримання прибутку.

На мережі Ethereum протоколи, такі як EigenLayer, розширили цю концепцію через механізм повторного стейкінгу. Користувачі можуть вносити ліквідні стейкінг токени (LST) в смарт-контракт, отримуючи додаткові токени повторного стейкінгу (LRT), щоб отримати вищий потенціал прибутку.

Загальна заблокована вартість ліквідного стейкінгу (TVL) за кілька років зросла з 30 мільйонів доларів до понад 57 мільярдів доларів, що свідчить про величезний попит на ринку. Однак, різниця в ставках стейкінгу між різними мережами залишається суттєвою. Наприклад, ставка стейкінгу Solana перевищує 70%, що набагато більше, ніж 27% Ethereum. Але LST в мережі Solana становить лише 6% від постачання стейкінгу, тоді як в Ethereum цей показник перевищує 40%.

Ця різниця створює величезні ринкові можливості для проектів, таких як Sanctum, в екосистемі Solana. Запроваджуючи інноваційні варіанти повторного стекингу та сприяючи конкурентному середовищу, Sanctum може забезпечити більше гнучкості, ліквідності та можливостей доходу для стейкерів Solana. Це не тільки відповідає зростаючому попиту на DeFi, але й допомагає уникнути ситуації, подібної до домінування Lido на Ethereum.

Глибокий аналіз протоколу Sanctum

Безмежний пул

Sanctum Infinity є інноваційним ліквідним пулом, що має на меті спростити процеси торгівлі та заステкати LST на Solana. Його можна розглядати як великий гнучкий пул, що підтримує безшовний обмін різних LST.

Infinity池 використовує дані стейкінгового пулу Solana для точної ціни LST, забезпечуючи точність ціноутворення навіть при низькій ліквідності або великих угодах. Користувачі можуть вносити LST у пул і отримувати токени INF, які не тільки заробляють винагороди за стейкінг усіх LST у пулі, але й отримують комісії з交易.

Infinity池 через динамічне коригування комісій за обмін підтримує баланс, заохочуючи угоди, які сприяють збереженню різноманітності LST у пулі. Його стратегія розподілу залишає 20% простору для нових затверджених LST, решта 80% використовується для суміші існуючих LST та торгових винагород, що має на меті досягнення різноманітності доходів та високого обсягу торгів.

Верифікатор LST

Токени LST валідаторів представляють собою токени, які застейковані користувачем з конкретним валідатором. Ці токени зростають в ціні разом з накопиченням винагород за стейкінг, що надає користувачам гнучкий та ефективний спосіб стейкінгу.

Основні переваги LST валідаторів включають:

• Допомога верифікаторам диференціюватися шляхом випуску власних токенів
• Дозволяє застейкати учасникам брати участь у більш широкій DeFi екосистемі
• Спростити процес застави, уникнути довгих термінів очікування для традиційного зняття застави
• Сприяння децентралізації та конкуренції мережі валідаторів

Резервний пул

Sanctum резервний пул забезпечує глибоку ліквідність для всіх LST на Solana, вирішуючи ключові проблеми в екосистемі стейкінгу. Він спрощує процес викупу LST, дозволяючи користувачам миттєво обмінювати LST на SOL без необхідності чекати традиційний період розблокування.

Резервний пул також підтримує різні DeFi протоколи, які приймають будь-які LST як заставу, підвищуючи корисність LST. Що ще важливіше, він допомагає малим валідаторам легше конкурувати з великими валідаторами, надаючи спільне джерело ліквідності, що сприяє децентралізації мережі.

Маршрутизатор

Маршрутизатор Sanctum є інноваційним інструментом, який забезпечує безшовний обмін між різними LST на Solana. Він уніфікує ліквідність всіх LST, переміщаючи рахунки стейкінгу між пулами, вирішуючи проблему обмеження ліквідності, спричинену мілкими пулами.

Маршрутизатор стягує фіксовану комісію у розмірі 0.01%, що забезпечує дохід для Sanctum. Цей механізм значно підвищив ліквідність та доступність LST у екосистемі DeFi.

Sanctum vs Lido: різні стратегії

Lido став провідною силою в еко-системі стейкінгу на Ethereum, контролюючи майже 30% застейканого ETH. Хоча успіх Lido ґрунтується на його домінуючій позиції та широкому прийнятті stETH, це також викликало занепокоєння щодо ризиків централізації.

У порівнянні, Sanctum впровадив іншу стратегію на Solana. Вони усвідомили, що LST по суті є взаємозамінними, тому зосередилися на вихованні середовища з кількома LST, а не на прямій конкуренції з іншими стейкінг-пулами. Мета Sanctum - створити інфраструктуру, що підтримує різні LST, розширюючи загальний ринок стейкінгу через співпрацю, а не конкуренцію.

Цей метод має на меті створити більш децентралізовану та інклюзивну екосистему застейкання на Solana, яка може перевершити стейкінг-ландшафт Ethereum в аспектах інновацій та участі.

Sanctum vs Jito: Конкуренція та інновації

Jito є рідним протоколом Solana, який завдяки своїм токенам JitoSOL та інтеграції з основними протоколами Solana займає домінуючу позицію на ринку LST. Переваги Jito включають:

• Мати найвищий APY та TVL у основному пулі ліквідності
• Широка співпраця з провідними DeFi протоколами
• Технічні переваги у вилученні MEV

Однак, домінування Jito також викликало занепокоєння щодо здоров'я екосистеми Solana.

В порівнянні з цим, Sanctum зосереджується на наданні надійної інфраструктурної підтримки:

• Infinity більше LST ліквідності посилює загальну ліквідність
• Резервний пул та маршрутизатор сприяють миттєвому зняттю з застейку та ефективному обміну LST

Переваги та виклики Sanctum

Переваги:

1. Унікальний підхід до резервів і маршрутизаторів підвищує капітальну ефективність
2. Масштабні резерви ліквідності забезпечують миттєве викуплення
3. Знизити поріг створення LST, сприяти децентралізації
4. Швидке зростання TVL, що свідчить про високу ступінь визнання ринку

Виклик:

1. Стикається з жорсткою конкуренцією з боку вже існуючих гравців, таких як Jito
2. Успіх тісно пов'язаний зі стабільністю екосистеми Solana
3. Потенційні ризики застейку можуть вплинути на привабливість
4. Інноваційний механізм може стикатися з викликами у розумінні та прийнятті користувачами
5. Зміни в регуляторному середовищі можуть вплинути на операції

Ліквідний стейкінг перетворює спосіб управління активами в PoS мережах. Sanctum завдяки своїй інноваційній інфраструктурі та інклюзивній стратегії має потенціал відігравати ключову роль в екосистемі Solana, сприяючи більш децентралізованому та ефективному середовищу для заステйку. Однак, стикаючись з сильною конкуренцією та потенційними ризиками, довгостроковий успіх Sanctum залежатиме від його здатності адаптуватися та постійних інновацій.