Шлях до зростання DWF Labs: секрети інвестицій у 470 проєктів за 16 місяців

На початку цього року нова компанія під назвою DWF Labs швидко з'явилася в сфері криптовалют. У період ринкової депресії після банкрутства FTX багато проектів, які опинилися в фінансових труднощах, отримали фінансову підтримку від DWF.

Протягом минулого року DWF здійснила великі інвестиції в кілька проектів, включаючи інвестиції в Synthetix на суму 20 мільйонів доларів, в Conflux на суму 28 мільйонів доларів, в Fetch.AI на суму 40 мільйонів доларів, в EOS Network Foundation на суму 45 мільйонів доларів, а також в Algorand Foundation на суму 50 мільйонів доларів. За повідомленнями, компанія стверджує, що за короткий час у 16 місяців інвестувала в 470 проектів і встановила співпрацю з приблизно 35% токенів з топ-1000 за ринковою капіталізацією.

Новий великий інвестиційний проект компанії викликав сумніви: яким чином були здійснені ці інвестиції і чи все дійсно так, як виглядає на перший погляд. У квітні цього року частина питань отримала відповіді. З'явилися звіти, які показують, що більшість цих угод не є традиційними фінансовими раундами, а належать до позабіржових угод. Але щодо того, як саме DWF веде свій бізнес, залишається багато нерозгаданих загадок.

Для поглибленого дослідження ця стаття інтерв'ювала 16 клієнтів DWF, потенційних клієнтів та осіб, які знайомі з діяльністю компанії, а також проаналізувала відповідні документи та записи комунікацій DWF. Дослідження виявило, що DWF часто обговорює потенційні коливання цін на монети під час залучення клієнтів.

Управління приваблюванням клієнтів за ціною монети

DWF Labs була заснована у вересні 2022 року, і незабаром для потенційних клієнтів були підготовлені рекламні матеріали. Ці матеріали багаторазово згадували про дії, які впливають на ціну монет.

У розділі "Управління цінами" компанія стверджує, що може співпрацювати з маркетинговими командами клієнтів, щоб допомогти ціні монети реагувати на відповідні події. У матеріалах пояснюється: "Перед або під час запланованих важливих новинних подій алгоритм може бути налаштований так, щоб він схилявся до одного з боків книги замовлень, тим самим підвищуючи ціну."

Матеріал також зазначає: "Оскільки це здійснюється на рівні пасивної книги замовлень, а не через активне створення штучного обсягу торгівлі, зростання ціни монети виглядає більш реалістично."

Схожі висловлювання неодноразово з'являються в відповідних матеріалах. DWF раніше пояснював у пропозиціях для клієнтів, як використовувати послуги маркет-мейкінгу та власні кошти для торгівлі токенами клієнтів, покращуючи ринок токенів. Ця організація зазначила, що це призведе до "бичачого настрою, органічної торгівельної активності та покращення цін".

Це також відображається у усному спілкуванні. Один потенційний клієнт розкрив, що співробітники DWF демонструють графіки підвищення цін на монети після співпраці. Інший інсайдер зазначив, що під час розмови з потенційним клієнтом, якщо клієнт коливається, керівники DWF представляють зростання цін на монети попередніх проєктів.

У письмовій переписці також є схожа ситуація. Один з потенційних клієнтів надав записи спілкування, в яких керівництво DWF чітко заявило, що підвищить їхню ціну монет. Інший клієнт надав записи, в яких управляючий партнер DWF запитав, до якої ціни монет клієнт хоче їх підняти, і обговорив, чи може компанія досягти цієї мети.

Однак останнім часом DWF, здається, припинило використовувати такі формулювання управління цінами в письмових матеріалах.

Спосіб роботи ліквідних інвестицій

DWF в основному зосереджується на трьох видах торгівлі: інвестиції в ліквідні токени, інвестиції в заблоковані токени та послуги маркет-мейкінгу, які також часто виконуються в пакетах.

Щодо інвестування в ліквідні токени, DWF зазвичай купує токени за допомогою стейблкоїнів зі знижкою 5-15% від ринкової ціни. Процес покупки токенів триває місяць або кілька місяців, щоденна сума покупки становить близько 100-150 тисяч доларів США, ціна покупки розраховується як ціна токена на початку дня мінус знижка.

Це означає, що засновники проєкту можуть ефективно реалізувати ( з невеликою надбавкою ) через DWF і можуть рекламувати проєкт, отримавши великі інвестиції.

"Ця позабіржова торгівля стала благословенням для багатьох малих проектів, оскільки вони можуть позбутися токенів і зв'язатися з більш відомою установою, рекламуючи, що отримали інвестиції, продовжуючи своє існування." – зазначила особа, яка знайома з операціями DWF.

Один з клієнтів DWF зізнався, що саме це є причиною їх співпраці з компанією: позбутися деяких тягарів токенів, не продаючи їх безпосередньо на ринку.

Один спірний момент полягає в тому, що DWF часто заздалегідь оголошує про покупку монет, але потім може не виконати всі закупівлі. За повідомленнями, щоб вирішити цю суперечність, компанія змінила стратегію.

Побудова маркет-мейкерів та венчурної торгівлі

У сфері маркетингових послуг, відповідно до деяких пропозицій і контрактів, термін служби DWF зазвичай перевищує один рік. У пропозиції згадувалося про отримання токенів проекту як позики.

DWF отримує опціон на підписку під час отримання кредиту, і може реалізувати цей опціон, щоб купити токени проекту за ціною на момент підписання угоди, що є звичайним положенням у контракті маркетмейкера. Опціон можна реалізувати, коли ціна токена досягає певного рівня (, відомого як ціна виконання ). Це робиться для захисту маркетмейкерів від збитків, які можуть виникнути через зростання ціни токена під час надання послуг.

Відомо, що ціна виконання зазвичай на 100% вища за початкову ціну монети. Але пропозиція DWF показує, що її ціна виконання встановлена на багато більшу кількість ніж ціна монети. Це означає, що якщо ціна монети різко зросте, DWF отримає вищу норму прибутку.

"Якщо ви маркет-мейкер, ви б хотіли, щоб ціна монети зросла. Таким чином, ви зможете заробити через опціони на ціноутворення токена протягом року," сказав один з осіб, знайомих з роботою компанії.

DWF у пропозиції щодо маркет-мейкерства чітко заявляє, що допоможе у просуванні оголошень проектів, збільшуючи взаємодію з проектними спільнотами. Але їхнє зовнішнє спілкування не завжди є прозорим. Деякі клієнти зазначають, що, на відміну від інших маркет-мейкерів, DWF рідко надає детальні звіти про свої послуги.

Що стосується інвестицій у заблоковані токени в сфері венчурного капіталу, DWF зазвичай прагне отримати більшу знижку, яка може досягати 50%, а термін блокування становить 1-2 роки. DWF також використовує стейблкоїни для оплати.

Оцінка результатів партнерами

З разом із досягненням великої кількості угод, DWF Labs продовжує розвивати свій бізнес та розширювати вплив у галузі. Деякі партнери висловили задоволення результатами співпраці.

Фонд Algorand заявив, що його інвестиції в 50 мільйонів доларів США належать до позабіржової торгівлі, DWF поетапно купував токени ALGO, закінчивши в липні 2023 року. "Під час переговорів з DWF ніхто не натякав, що вони маніпулюватимуть ринком або надаватимуть штучний обсяг торгівлі", – сказав представник Фонду Algorand.

Генеральний директор EOS Network Foundation заявив: "Стратегічне партнерство з DWF виявилося продуктивним, ми значно розширили нашу екосистему через крос-партнерство та фінансові інвестиції. Ми сподіваємось на подальші успіхи та зростання у 2024 році."

Члени основної команди проекту мемекоїн Floki заявили: "Ми дуже задоволені співпрацею з ними. На рівні установ вони надали величезну допомогу, відкрили нам свою мережу, допомогли просунути токени на біржі, а також сприяли співпраці з партнерами з їхнього портфеля, вони також просували наш бренд і надавали підтримку на загальному рівні."

Плани розвитку на майбутнє

Незважаючи на постійні суперечки, DWF Labs не зупиняє своїх зусиль. Компанія просуває першу програму інкубації для криптовалютних компаній і планує створити відповідний ринок позабіржової торгівлі криптовалютами, що, як очікується, дозволить DWF зайняти важливу позицію серед криптотрейдерів.

Управляючий партнер DWF Labs визнав, що компанія зробила помилки, "не зовсім ідеально". Але він також зазначив, що DWF підвищила стандарти маркет-мейкерських компаній, беручи на себе ризики та застосовуючи різні способи роботи, компанія "відчуває на собі суперечності і пишається цим".