Аналіз стратегії арбітражу ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів
Один. Основні поняття та принципи ставки фінансування
1.1 Безстрокові ф'ючерси
Безстрокові ф'ючерси є особливим похідним фінансовим інструментом на ринку криптовалют, який не має дати поставки і дозволяє інвесторам утримувати позиції протягом тривалого часу за умови наявності достатньої маржі. На відміну від традиційних ф'ючерсних контрактів, безстрокові ф'ючерси підтримують відповідність до спотової ціни через механізм ставки фінансування.
Безстрокові ф'ючерси використовують механізм подвійної ціни:
Позначена ціна: використовується для обчислення ризику ліквідації, визначається на основі зваженої середньої ціни спот з кількох бірж.
Реальна ціна угоди: фактична ціна угоди на ринку, що визначає вартість відкриття позиції.
1.2 ставка фінансування概念
ставка фінансування є ключовим механізмом регулювання сили купівлі та продажу в безстрокових ф'ючерсах, що має на меті наблизити ціну контракту до спотової ціни. Вона складається з частини премії та фіксованої частини:
Фіксована ставка = базова ставка, встановлена біржею
ставка фінансування є позитивною, коли бики платять збитки ведмедям; коли вона негативна, то навпаки. Зазвичай розрахунки відбуваються кожні 8 годин.
1.3 Пояснення механізму ставки фінансування
Механізм ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів можна порівняти з ринком оренди житла:
Орендар (бик) = інвестор, який купує безстрокові ф'ючерси
Власник (шорти) = Інвестор, який відкриває коротку позицію за безстроковими ф'ючерсами
Середня ціна на ринку (міткова ціна) = Середня ціна на спотовому ринку
Реальна ціна оренди (поточна ціна контракту) = Ціна угод на ринку безстрокових ф'ючерсів
Коли кількість орендарів перевищує ринкову середню ціну оренди, орендарі повинні сплачувати додаткові витрати орендодавцю; навпаки, це також стосується і орендодавців. Цей механізм по суті є податком на динамічну балансування ринку, призначеним для покарання однієї сторони, яка порушує ринкову рівновагу, і винагороди іншої сторони, яка виправляє ринкову рівновагу.
Два, стратегія арбітражу ставки фінансування
2.1 ставка фінансування Арбітраж
Суть арбітражу ставки фінансування полягає в хеджуванні спотових та контрактних позицій, щоб зафіксувати дохід від ставки фінансування, водночас уникнувши ризику цінових коливань. Основна логіка включає:
Визначення напрямку ставки
Хеджування ризиків
Високочастотні складені відсотки
Це стратегія дельта-нейтралітету, яка полягає у фіксації певного доходу (ставка фінансування), без прийняття ризику цінового напрямку.
2.2 Три методи арбітражу
Арбітраж на одному монеті в одній біржі
Визначити напрямок
Відкриття позиції: коротка позиція по безстрокових ф'ючерсах + довга позиція по споті
Відкриття позиції: коротка позиція на монетах з високою ставкою фінансування + довга позиція на монетах з низькою ставкою фінансування
Заробіток: ставка фінансування + прибуток від волатильності
Крім того, можна поєднати арбітраж за ціновими різницями та пастку за термінами, щоб підвищити дохідність і поліпшити ефективність використання капіталу.
Три, аналіз переваг установ
3.1 Виміри виявлення можливостей
Організації в реальному часі моніторять тисячі параметрів десятків тисяч криптовалют на всьому ринку за допомогою алгоритмів, виявляючи можливості для Арбітражу за мілісекунди. У порівнянні з цим, роздрібні інвестори покладаються на ручний або сторонній інструмент, що дозволяє їм охоплювати лише застарілі дані та невелику кількість основних криптовалют.
3.2 ефективність захоплення можливостей
Установи мають величезні переваги в технологічних системах і контролі витрат, що може призвести до того, що прибутки від арбітражу можуть бути в кілька разів вищими, ніж у роздрібних інвесторів.
3.3 Система управління ризиками
Інституції мають зрілі системи ризик-менеджменту, здатні вчасно реагувати на екстремальні ситуації. Основні переваги проявляються в:
Швидкість реагування: мілісекундний рівень
Точність управління ризиками: точний розрахунок і динамічна корекція
Обробка кількох валют: одночасна обробка великої кількості валют
Чотири, Перспективи арбітражних стратегій та адаптація для інвесторів
4.1 Різниця в арбітражних стратегіях інститутів та ринковій ємності
Стратегії між установами мають ознаки "великих схожостей" :
Датун: Арбітражна стратегія схожа
Маленькі відмінності: кожен має свої унікальні переваги та вподобання
Поточна оцінка обсягу арбітражу на ринку перевищує 10 мільярдів, зростаючи разом із розвитком платформ крипто деривативів.
4.2 Адаптація інвесторів
Особливості арбітражної стратегії:
Переваги: низька волатильність, низьке зниження, підходить для хеджування в ведмежому ринку
Недолік: межа прибутку не така висока, як у трендових стратегій
Підходить для консервативних інвесторів, таких як сімейні офіси, страхові фонди, пайові фонди тощо.
Для звичайних роздрібних інвесторів особистий арбітраж може бути інвестицією з "низьким доходом + високими витратами на навчання", тому рекомендується брати участь через продукт управління активами від установ.
Ставка фінансування Арбітраж є "визначеним доходом" на крипторинку і може слугувати "баластом" для розподілу активів. Різниця між роздрібними інвесторами та інститутами полягає головним чином у технологіях, витратах і управлінні ризиками, тому рекомендується обирати прозорі та відповідні регуляціям інституційні арбітражні продукти для участі.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Розшифровка ставки фінансування Арбітраж: як інституційні інвестори отримують прибуток на ринку Безстрокові ф'ючерси
Аналіз стратегії арбітражу ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів
Один. Основні поняття та принципи ставки фінансування
1.1 Безстрокові ф'ючерси
Безстрокові ф'ючерси є особливим похідним фінансовим інструментом на ринку криптовалют, який не має дати поставки і дозволяє інвесторам утримувати позиції протягом тривалого часу за умови наявності достатньої маржі. На відміну від традиційних ф'ючерсних контрактів, безстрокові ф'ючерси підтримують відповідність до спотової ціни через механізм ставки фінансування.
Безстрокові ф'ючерси використовують механізм подвійної ціни:
1.2 ставка фінансування概念
ставка фінансування є ключовим механізмом регулювання сили купівлі та продажу в безстрокових ф'ючерсах, що має на меті наблизити ціну контракту до спотової ціни. Вона складається з частини премії та фіксованої частини:
ставка фінансування є позитивною, коли бики платять збитки ведмедям; коли вона негативна, то навпаки. Зазвичай розрахунки відбуваються кожні 8 годин.
1.3 Пояснення механізму ставки фінансування
Механізм ставки фінансування безстрокових ф'ючерсів можна порівняти з ринком оренди житла:
Коли кількість орендарів перевищує ринкову середню ціну оренди, орендарі повинні сплачувати додаткові витрати орендодавцю; навпаки, це також стосується і орендодавців. Цей механізм по суті є податком на динамічну балансування ринку, призначеним для покарання однієї сторони, яка порушує ринкову рівновагу, і винагороди іншої сторони, яка виправляє ринкову рівновагу.
Два, стратегія арбітражу ставки фінансування
2.1 ставка фінансування Арбітраж
Суть арбітражу ставки фінансування полягає в хеджуванні спотових та контрактних позицій, щоб зафіксувати дохід від ставки фінансування, водночас уникнувши ризику цінових коливань. Основна логіка включає:
Це стратегія дельта-нейтралітету, яка полягає у фіксації певного доходу (ставка фінансування), без прийняття ризику цінового напрямку.
2.2 Три методи арбітражу
Арбітраж на одному монеті в одній біржі
Арбітраж між біржами з одною криптовалютою
Арбітраж з кількома валютами
Крім того, можна поєднати арбітраж за ціновими різницями та пастку за термінами, щоб підвищити дохідність і поліпшити ефективність використання капіталу.
Три, аналіз переваг установ
3.1 Виміри виявлення можливостей
Організації в реальному часі моніторять тисячі параметрів десятків тисяч криптовалют на всьому ринку за допомогою алгоритмів, виявляючи можливості для Арбітражу за мілісекунди. У порівнянні з цим, роздрібні інвестори покладаються на ручний або сторонній інструмент, що дозволяє їм охоплювати лише застарілі дані та невелику кількість основних криптовалют.
3.2 ефективність захоплення можливостей
Установи мають величезні переваги в технологічних системах і контролі витрат, що може призвести до того, що прибутки від арбітражу можуть бути в кілька разів вищими, ніж у роздрібних інвесторів.
3.3 Система управління ризиками
Інституції мають зрілі системи ризик-менеджменту, здатні вчасно реагувати на екстремальні ситуації. Основні переваги проявляються в:
Чотири, Перспективи арбітражних стратегій та адаптація для інвесторів
4.1 Різниця в арбітражних стратегіях інститутів та ринковій ємності
Стратегії між установами мають ознаки "великих схожостей" :
Поточна оцінка обсягу арбітражу на ринку перевищує 10 мільярдів, зростаючи разом із розвитком платформ крипто деривативів.
4.2 Адаптація інвесторів
Особливості арбітражної стратегії:
Підходить для консервативних інвесторів, таких як сімейні офіси, страхові фонди, пайові фонди тощо.
Для звичайних роздрібних інвесторів особистий арбітраж може бути інвестицією з "низьким доходом + високими витратами на навчання", тому рекомендується брати участь через продукт управління активами від установ.
Ставка фінансування Арбітраж є "визначеним доходом" на крипторинку і може слугувати "баластом" для розподілу активів. Різниця між роздрібними інвесторами та інститутами полягає головним чином у технологіях, витратах і управлінні ризиками, тому рекомендується обирати прозорі та відповідні регуляціям інституційні арбітражні продукти для участі.