Глибина обговорення у блокчейні даних: розмова з трейдером Коліном

Ведучий: партнер досліджень Mint Ventures Алекс

Гість: вільний трейдер, дослідник даних у блокчейні Колін

Час запису: 2025.2.15

Всім привіт, ласкаво просимо до WEB3 Mint To Be. Тут ми постійно ставимо запитання та глибоко розмірковуємо, щоб прояснити факти, дослідити реальність та шукати консенсус у світі WEB3. Ми прояснюємо логіку, що стоїть за гарячими темами, надаємо проникаючі інсайти подій та вводимо різноманітні кути зору.

Заява: Теми, які ми обговорюємо в цьому епізоді подкасту, не представляють точку зору організацій, до яких належать наші гості, а згадані проекти не є інвестиційними порадами.

Alex: Цей випуск програми особливий, тому що раніше ми обговорювали багато тем, пов'язаних з певними траєкторіями чи проєктами, а також обмінялися деякими періодичними наративами, наприклад, раніше ми говорили про меми. Але сьогодні ми будемо обговорювати аналіз даних у блокчейні, особливо аналіз даних BTC. Ми уважно розглянемо його принципи дії, ключові показники, вивчимо його методологію. У сьогоднішньому випуску ми згадаємо багато концепцій щодо показників, наведемо ці концепції на початку текстової версії, щоб полегшити розуміння.

Деякі показники та концепції, згадані в цьому випуску подкасту:

Вже реалізована ринкова ціна(Realized Price): розраховується на основі ціни останнього переміщення біткойна у блокчейні, відображає історичну вартість біткойна у блокчейні, підходить для оцінки загального прибутку/збитків на ринку.

URPD: Реалізоване розподілу цін. Використовується для спостереження за розподілом цін BTC.

RUP(Відносний нереалізований прибуток): відносний нереалізований прибуток. Використовується для вимірювання частки нереалізованого прибутку всіх утримувачів біткоїнів у загальній капіталізації ринку.

Cointime True Market Mean Price: це індикатор середньої ціни у блокчейні, заснований на системі Cointime Economics, який має на меті більш точно оцінити довгострокову вартість BTC шляхом введення "ваги часу" для біткоїна, порівняно з поточною ринковою ціною BTC та реалізованою ринковою ціною ( Realized Price ). Справжня ринкова середня ціна в системі Cointime також комплексно враховує вплив часу, що робить її придатною для цін на BTC у великих циклах.

Shiller ECY: оціночний індекс, запропонований лауреатом Нобелівської премії з економіки Робертом Шиллером, використовується для оцінки довгострокового потенціалу прибутку фондового ринку та вимірювання привабливості акцій щодо інших активів, вдосконалений на основі індексу Шиллера P/E (CAPE), який переважно враховує вплив процентного середовища.

Можливість вивчення аналізу даних у блокчейні

Alex: Сьогодні нашим гостем є вільний трейдер, дослідник даних у блокчейні Колін, давайте спочатку попросимо Коліна привітатися з нашими слухачами.

Colin: Всім привіт, спочатку дякую Алексу за запрошення. Коли я отримав це запрошення, я був трохи здивований, оскільки я сам є невідомим дрібним інвестором, і не маю особливих титулів, просто тихо займаюся своїми торгами. Мене звати Колін, я веду акаунт у Twitter під назвою містер Бейг, де я в основному ділюсь навчанням щодо даних у блокчейні, аналізом поточної ринкової ситуації та ділюсь деякими торговими концепціями. Я визначаю себе приблизно трьома способами: перше - це трейдер, орієнтований на події, я зазвичай розмірковую про торгові стратегії, орієнтовані на події; друге - аналітик даних у блокчейні, це також те, чим я в основному ділюсь у Twitter; третє - більш обережний, я називаю себе інвестором у індекси, я обираю частину своїх коштів інвестувати в основний ринок акцій США, через ці кошти зменшую загальну волатильність моєї кривої активів, одночасно зберігаючи певну обороноздатність у загальному портфелі. Ось так я визначаю себе.

Alex: Дякую Коліну за його самопрезентацію. Я запросив Коліна взяти участь у програмі, тому що побачив його аналіз даних про біткойн у блокчейні в Twitter, і це було дуже натхненно. Це тема, про яку ми раніше говорили досить мало, і це також частина, якої не вистачає в моєму власному сегменті. Я прочитав його серію статей і вважаю, що логіка чітка, а зміст має значення, тому я вирішив його запросити. Хочу нагадати всім, що сьогодні, незалежно від того, чи це моя думка, чи думка гостя, в програмі будуть висловлені дуже суб'єктивні погляди, і інформація та думки можуть змінитися в майбутньому, різні люди можуть мати різні інтерпретації одних і тих же даних та показників. Цей випуск не є інвестиційною порадою. У програмі буде згадано деякі платформи для аналізу даних, це лише особистий досвід і приклади, не є комерційною рекомендацією. Наша програма не отримувала жодного комерційного спонсорства від платформ. Давайте перейдемо до теми і поговоримо про аналіз даних про криптоактиви у блокчейні. Тільки що ми говорили про те, що Колін є трейдером, тож в яких обставинах ти почав займатися та вивчати аналіз даних про криптоактиви у блокчейні?

Colin: Я думаю, що це питання слід розділити на дві частини. По-перше, я вважаю, що незалежно від того, хто навколо, хто хоче увійти або вже увійшов у фінансовий ринок, включаючи мене, основна мета має бути заробіток грошей, використання прибутку для покращення якості свого життя. Тож моя філософія завжди була однозначною: я вчу те, що може допомогти моєму заробітку. Таким чином, я підвищую очікувану цінність моєї загальної торгової системи, простими словами, що може приносити прибуток, я вчу. Друга частина, спочатку я зіткнувся з даними у блокчейні випадково, приблизно шість-сім років тому, коли я зовсім не розумів, що дивитися, на що звертати увагу. Під час дослідження в різних сферах я натрапив на цікаві теорії досліджень і захотів їх вивчити. Тоді я випадково побачив, що існує так званий аналіз даних у блокчейні в сфері біткойна, і я почав вивчати та досліджувати це. Пізніше я поєднав знання, отримані в інших сферах, переважно в розробці кількісної торгівлі, об’єднав їх з даними у блокчейні, а потім розробив кілька торгових моделей, і зрештою інтегрував ці моделі у свою торгову систему.

Alex: Скільки років ти вже займаєшся системним вивченням і дослідженням аналізу даних у блокчейні?

Colin: Я вважаю, що це важко визначити, насправді я ніколи не вчився систематично. Тому що з давніх часів і до тепер я стикаюся з однією проблемою, що я насправді зовсім не бачив жодного систематичного навчання. Коли я вперше побачив цю сферу, це було, мабуть, кілька років тому, я тоді помітив, але не заглиблювався в дослідження, просто прочитав кілька статей і дізнався про це. Через деякий час я знову повернувся і побачив деякі більш глибокі матеріали, тоді я зосередився на дослідженні інших речей, знову повернувшись сюди, побачив, що це досить цікаво, я вирішив продовжити дослідження. Не було часу для систематичного навчання, це була така мішанина.

Alex: Зрозуміло, скільки часу ти вже вивчаєш дані у блокчейні та застосовуєш їх на практиці у своїх інвестиціях?

Colin: Цю межу важко визначити, але я вважаю, що це близько до двох циклів біткоїнів... хоча це не зовсім два цикли, потрібно дивитися, з якого ринку ви починаєте визначати. Приблизно з 2020 або 2019 року я почав знайомитися, але в той час не було практичного застосування, тому що я не наважувався, я тоді ще не зовсім знав ці речі, але вже почав навчатися.

Цінність та принципи аналізу даних у блокчейні

**Alex:**Зрозуміло. Наступні обговорення стосуватимуться багатьох конкретних концепцій аналізу даних у блокчейні, включаючи деякі індекси. Які платформи спостереження за даними у блокчейні ти зазвичай використовуєш?

**Colin:**Я зараз в основному користуюсь одним сайтом, це Glassnode. Спочатку коротко розповім, що він платний. Є два платних рівня, один - професійна версія, досить дорога, я пам'ятаю, що місяць коштує понад 800 доларів. Другий я трохи забув, приблизно від тридцяти до сорока U на місяць. Є також безкоштовна версія, але інформації в безкоштовній версії насправді дуже мало. Звичайно, крім Glassnode, є багато інших, але я в кінці вибрав його, тому що на початку, коли я фільтрував і досліджував, цей сайт найбільше відповідав моїм вподобанням.

Alex: Розумію, після того як я переглянув багато інформації від Коліна, я сам зареєструвався в Glassnode і став їхнім платним членом. Справді, я відчуваю, що їхні дані дуже різноманітні, а також їхня своєчасність досить хороша. Отже, давайте поговоримо про друге питання, щойно згадали, що ти трейдер, ти цінуєш його допомогу у практичних інвестиціях. Яка ж основна цінність аналізу даних у блокчейні у твоїх інвестиціях? Який принцип стоїть за цим? Будь ласка, розкажи нам.

Colin: Добре. Спочатку поговоримо про перше, а саме про цінність та принципи аналізу даних у блокчейні. Я хочу об'єднати ці два аспекти, оскільки насправді це досить просто. У наших традиційних фінансових ринках, незалежно від того, торгуємо ми акціями, ф'ючерсами, опціонами на облігації, навіть нерухомістю або сировинними товарами, біткойн має одну фундаментальну різницю — він використовує технологію блокчейн. Найважливішою і найчастіше обговорюваною цінністю цієї технології є її прозорість. Вся інформація про перенесення біткойнів є відкритою і прозорою, тому ви можете безпосередньо в блокчейні побачити, наприклад, як 300 біткойнів переміщуються з однієї адреси на іншу, це можна перевірити на блокчейн-браузері. Хоча я не можу знати, хто стоїть за цим рядком адрес, це не важливо, оскільки жодна окрема особа не може вплинути на загальні цінові коливання біткойна та його тенденції. Тому, як правило, коли ми досліджуємо дані в блокчейні, ми дивимося на загальний ринок, його тенденції, консенсус та поведінку групи. Навіть якщо я не знаю, хто стоїть за тією чи іншою адресою, я можу проаналізувати всі адреси, щоб зрозуміти, куди рухаються ці активи, чи отримали вони прибуток або зазнали збитків, як виглядає їхній прибуток, які збитки вони зазнали, на яких рівнях ціни вони більше схильні купувати великі обсяги біткойнів або не люблять купувати біткойни на яких рівнях ціни. Ці дані насправді доступні. Я вважаю, що найбільша цінність аналізу даних біткойна в блокчейні в порівнянні з іншими фінансовими ринками полягає в тому, що інші ринки цього не можуть робити.

Alex: Дійсно, це дуже важливо. Коли ми займаємося криптоінвестиціями, так само, як і при аналізі акцій або інших продуктів, необхідно аналізувати фундаментальні показники. Як ти щойно сказав, дані у блокчейні є прозорими, і всі можуть їх спостерігати. Якщо інші професійні інвестори дивляться на дані у блокчейні, а ти ні, це означає, що ти в інвестиціях позбавлений дуже важливого інструмента.

Глибина аналізу даних у блокчейні

**Alex:**Коли ти на практиці займаєшся аналізом даних у блокчейні, які ти вважаєш основними труднощами та викликами?

Colin: Я вважаю, що це питання поставлено дуже добре, я планую відповісти на нього у двох частинах. По-перше, перша частина є відносно легкою для вирішення, є деякі складнощі у навчанні, а саме — базові знання. Для більшості людей, включаючи мене в той час, як я вже згадував раніше, дуже важко знайти справжню систематичну освіту. Звичайно, я не запитував особисто, чи є такі платні курси, але навіть якби вони були, я, напевно, не наважився б їх купити, оскільки я сам займаюся торгівлею, і насправді не дуже хочу платити за якісь курси. Я не мав справи з жодними систематичними навчальними курсами, тому фактично всі знання доводиться добувати, досліджуючи самостійно. Існує безліч видів даних у блокчейні, і в процесі дослідження я дотримуюсь принципу, що необхідно зрозуміти обчислювальні методи та принципи за кожним показником, який я переглядаю. Це насправді дуже витратний за часом процес, оскільки, коли ви просто бачите певний показник, він надає вам формулу для обчислення, моя ідея полягає в тому, щоб розібратися, що насправді стоїть за цією формулою, чому вона була спроектована саме так. Після того, як я розберусь з усіма цими показниками, наступним кроком є фільтрація. Ті, хто має досвід у розробці кількісних стратегій або досліджував пов'язані показники, насправді знають про одну річ: багато показників мають дуже високу кореляцію. Надто висока кореляція може створити проблему, оскільки під час інтерпретації легко виникнуть шум або ви можете надмірно інтерпретувати дані. Наприклад, уявімо, що в мене є система втечі з вершини, ця система втечі з вершини може мати 10 сигналів, від 1 до 10. Якщо кореляція між сигналами 1-4 надто висока, це створить проблему. Наприклад, якщо ціна біткоїна сьогодні демонструє певну поведінку або зміну, це може безпосередньо призвести до того, що сигнали 1-4 спалахнуть одночасно, це насправді є великою проблемою. Адже якщо їх кореляція надто висока, це буде неминучим явищем.