PumpплатформаТокенPUMPвипуск викликав ринкові суперечки

Нещодавно Pump.fun офіційно оголосила про запуск платформи Токен PUMP, що викликало широкий інтерес у галузі. Загальна кількість Токенів PUMP становить 1 трильйон монет, з яких 33% буде використано для першого випуску токенів. Ціна на приватні та публічні продажі становить 0,004 долара за монету, загальна оцінка досягає 40 мільярдів доларів. Це означає, що після відкриття можливий тиск на продаж в обсязі до 1,32 мільярда доларів. Станом на 11 липня ціна перед торгами PUMP на деяких платформах становила приблизно 0,0051 долара, що на 22% вище за ціну випуску.

Pump.fun, як провідна платформа для випуску MEME токенів, своїм рішенням про випуск монет лише погіршує напружену атмосферу на ринку. Наразі ринок стикається з обмеженням ліквідності та низьким емоційним фоном, денний дохід і активність користувачів Pump.fun помітно знизилися в порівнянні з піковими періодами, а частка ринку поступово витискається новими конкурентами. У цьому контексті її висока оцінка публічного розміщення загалом вважається структурно проблемною: токени не мають фактичної цінності, попередній тиск на продаж значний, плани команди щодо розблокування недостатньо прозорі, і в період спаду ринку альткоїнів оцінка явно перевищена.

З моменту запуску у січні 2024 року, Pump.fun накопичив доходи близько 670 мільйонів доларів, а максимальна добова комісія наближалася до 7 мільйонів доларів. Це дозволило йому зайняти домінуючу позицію на платформі запуску MEME токенів в екосистемі Solana. Однак, як тільки PUMP мав бути випущений, конкурент letsbonk.fun раптово вирвався вперед. letsbonk.fun з 15 600 разів випуску токенів перевищив 11 500 разів Pump.fun, частка ринку на деякий час досягла 49.8%, перевищуючи 40.9% Pump.fun. Це вперше з січня 2024 року, коли Pump.fun був перевершений за часткою на ринку MEME Solana, що викликало сумніви щодо його монопольної позиції.

Розподіл токенів PUMP виглядає наступним чином:

• 33% для першого випуску Токенів
• 24% розподілено на громаду та екосистемні програми
• 20% розподілено команді
• 2.4% для фонду екосистеми
• 2% для фонду
• 13% для існуючих інвесторів
• 3% розподілено на прямий ефір
• 2.6% для ліквідності та біржі

PUMP Токен продаж буде залучати 33% від загального постачання. Приватний раунд складає 18%, публічний раунд - 15%. Ціна збору в обох раундах становить 0,004 долара за монету, загальна оцінка - 40 мільярдів доларів, всі токени будуть повністю розблоковані в перший день виходу на платформу.

Графік продажу:

• Початок: 12 липня 2025 року, 14:00 UTC
• Завершення: 15 липня 2025 року, 14:00 UTC або Токен розпроданий
• Випуск токенів: протягом 48-72 годин після завершення продажу

Вимоги до участі включають завершення KYC-ідентифікації, жителям США, Великобританії та інших обмежених регіонів заборонено брати участь.

Єдиною метою токена PUMP є просування платформи Pump.fun, він не має прав на власність, права на доходи, права голосу або права на розподіл комісій платформи. Доходи від продажу токенів будуть використані для резерву операцій платформи або для оплати послуг постачальників.

У порівнянні з основними конкурентами, Pump.fun наразі все ще зберігає лідируючу позицію, але ринкова домінуюча позиція поступово підривається. У токеномічній моделі PUMP існують явні недоліки. Офіційно заявлено, що PUMP використовується лише для просування платформи і не має жодних економічних прав, що робить його внутрішню цінність близькою до нуля. На відміну від цього, конкуренти, такі як letsbonk.fun, токен BONK, завдяки введенню економічного циклу та дефляційної моделі, створили досить сильну логіку підтримки вартості.

Загалом, випуск Токена Pump.fun стикається з такими основними ризиками:

1. Оцінка в 4 мільярди доларів викликала сумніви на ринку, що значно перевищує оцінку конкурентного продукту BONK в 2 мільярди доларів.

2. Модель токена PUMP має очевидні недоліки, відсутні основні економічні права, у середньостроковій та довгостроковій перспективі відсутні стимули для утримання монет.

3. Ринок альткойнів все ще перебуває в стані обмеженої ліквідності, користувачі з обережністю ставляться до токенів з високою оцінкою та великим тиском на продаж.

4. Обсяг публічного розміщення досягає 600 мільйонів доларів, що значно перевищує галузеві норми, що може призвести до недостатності покупок на вторинному ринку. Одночасно, на відкритті буде розблоковано 33% токенів для першого раунду фінансування, що посилить короткостроковий ціновий тиск.

Чи зможе Pump.fun відновити довіру до ринку у майбутньому, в значній мірі залежить від того, чи зможе він побудувати більш сталу систему вартості токенів та зміцнити свою ринкову позицію через інновації продуктів або екологічну інтеграцію.