Вхід капіталу від установ та структурні можливості на ринку ліквідності токенів

Після багатьох циклів бичачого та ведмежого ринку, менеджер портфеля VanEck Пранава Канаде поділився глибоким спостереженням за крипторинком. Він вважає, що інституційні кошти поступово входять у криптосферу через два способи: безпосереднє придбання активів та токенізацію активів.

Наразі глобальний капітал переважно контролюється сімейними офісами, високоприбутковими особами, фондами благодійності тощо. Ці установи беруть участь у криптовалюті через ETF або спеціалізоване управління, але ще не "приїхали" насправді. Сімейні офіси зайшли раніше, звертаючи увагу на ліквідність. Минулого року багато установ почали купувати біткоїн ETF, також є такі, що роблять інвестиції через венчурний капітал.

Пранав зазначив, що на ринку LP Token є переваги. Близько 60 мільярдів доларів капіталу влито в ранні проекти, багато засновників схильні виходити у формі токенів. Але це також виявляє проблеми з ліквідністю на ринку, багато токенів знижують свою ціну, не маючи достатнього попиту.

Капітал переходить від ранніх інвестицій до ліквідних активів. Інвестори усвідомили проблему надмірного розподілу ризикових інвестицій і почали звертати увагу на ліквідний дохід. Пранава вважає, що в майбутньому ринкова капіталізація криптовалют, окрім біткойна, ефіру та стейблкоїнів, може зрости в кілька разів, деякі проекти отримають пряму вигоду.

Щодо тенденції "моделі доходу", Пранава вважає, що криптоіндустрія стикається з двома виборами: стати придатком Інтернету або зосередитися на створенні реальної цінності. Більшість капітальних фондів зосереджені на активах "зберігання вартості" або "капітально-відповідних". Криптоіндустрії необхідно довести справжню цінність активів, зосередившись на відповідності продукту ринку.

Прогнозування майбутніх грошових потоків також є дуже важливим. Навіть якщо проект наразі не має чітко визначеного механізму захоплення вартості, за умови що команда є відмінною та відповідальною, у майбутньому все ще можна спроектувати відповідні механізми. Ключовим є виявлення проектів, які можуть реалізувати захоплення вартості в майбутньому.

Щодо того, коли запустити механізм стягування плати, Пранава підкреслив важливість захисного фартуків. Багато крипто проектів не мають захисного фартуків, і як тільки почнуть стягувати плату, можуть втратити клієнтів. Ідеальний випадок - створити продукти з захисним фартуком, які підтримують подальшу розробку за рахунок доходів від зборів.

Токенізовані акції можуть стати наступним трильйонним клапаном. Традиційні компанії, що обирають вихід на ринок у формі токенів або через лістинг на блокчейні, можуть сприяти подальшому розширенню ринку альтернативних токенів.

Щодо оцінки L1, Пранава вважає, що не слід судити лише на основі короткострокових даних, а потрібно зосередитися на розвитку протягом наступних 2-5 років. Ключовим є прогнозування потреби в блок-просторі та обсягу доходів у майбутньому, щоб оцінити, чи є поточна оцінка розумною.

У сфері інфраструктури та застосувань Прнава зазначає, що досі не було випадків, коли вбивчі застосунки мігрували з їхньої ланцюга та незалежно будували повний технологічний стек. Інфраструктура L1 може сформувати подібну до сфери хмарних обчислень структуру.

Нарешті, Пранава вважає, що токенізація акцій є важливим трендом. Уважно спроектовані токени можуть стати інструментами додаткової капітальної структури для компаній, у певних аспектах перевершуючи традиційні акції та облігації. У майбутньому рішення, які здатні створити відмінний користувацький досвід, можуть стати ще більш важливими.