Митна політика та світова економіка: історичні уроки та сучасні виклики

Законодавство Смут-Голі про тарифи 1930 року досі викликає спогади про шкоду, яку воно завдало світовій економіці. Цей закон, що був прийнятий під приводом "захисту національної промисловості", в кінцевому підсумку призвів до різкого скорочення глобальної торгівлі та посилив вплив Великої депресії. Майже через століття тінь торговельного протекціонізму все ще існує.

У квітні 2025 року США оголосили про запровадження 125%-их мит на китайські товари, що знову призвело до напруженості на світових ринках. Міністерство торгівлі Китаю негайно заявило, що якщо американська сторона продовжуватиме "гратися з митними цифрами", китайська сторона "ігноруватиме це" та залишає за собою право вжити подальші заходи у відповідь. Тим часом уряд США запропонував 75 країнам "90-денну паузу в митах", знизивши загальний тариф до 10%, але виключивши Китай, Мексику та Канаду. Ця цілеспрямована торгова стратегія не лише підвищує ризики економічного відокремлення між Китаєм і США, але й ставить нові виклики перед ринком криптовалют — новим полем бойових дій для глобального капіталу.

Історичне попередження

Уроки, принесені Законом про тарифи Смута-Голі 1930-х років, заслуговують на глибоке осмислення. Тоді країни потрапили в порочне коло помстних тарифів, що врешті-решт призвело до краху міжнародної торгової системи. Ця політика, вважається однією з найруйнівніших торгових політик XX століття, повинна насторожити сучасних політиків: торговий протекціонізм ніколи не був ефективним способом вирішення економічних проблем.

У 1930 році Конгрес США ухвалив цей законопроект, підвищивши середній імпортний мито до історичного максимуму 59%. Хоча його метою було захистити національну промисловість, яка постраждала від Великої депресії, насправді це викликало катастрофічний ланцюговий ефект. Основні торгові партнери світу почали вживати заходів у відповідь, що призвело до скорочення обсягів міжнародної торгівлі майже на дві третини в період з 1929 по 1934 рік, американський експорт впав на 70%, а рівень безробіття у світі ще більше погіршився. Ця політика не тільки не змогла врятувати економіку США, але й подовжила та поглибила Велику депресію, виявивши смертельну слабкість торгового протекціонізму: в глобалізованій економіці одностороннє встановлення торгових бар'єрів неминуче призведе до "ефекту бумеранга". Ще більш серйозно, цей законопроект підірвав основи міжнародного багатостороннього торгового співробітництва, сприяючи економічному націоналізму та закладаючи основи для краху міжнародного економічного порядку перед Другою світовою війною.

Поточна митна політика та її вплив

Торгові спори 2025 року відрізняються від ситуації 1930 року. США намагаються переформатувати глобальні ланцюги постачання через "вибіркову торгову війну" — з одного боку, тиснучи на Китай, а з іншого боку, тимчасово пом'якшуючи ставлення до більшості країн. Ця стратегія "розділення та ослаблення" виглядає хитро, але насправді приховує ризики. Як друга за величиною економіка світу, Китай вже не є тією торговою слабкою державою, яка пасивно реагувала в 1930-х. У відповідь на загрозу мит з боку США, Китай вибирає спокійно ігнорувати це, одночасно прискорюючи реалізацію стратегії "доларизації". Ця стратегічна витримка свідчить про те, що новий раунд торгової війни може не перетворитися на всеосяжну битву, як у 1930-х, а стати більш тривалою виснажливою війною.

Реакція крипторинку

Криптовалютний ринок надзвичайно чутливий до змін глобальної ліквідності. Торговельна політика уряду США викликала хвилювання на глобальних фінансових ринках, і крипторинок також зазнав всебічного удару. Ціна біткоїна впала з 83 500 доларів до 74 500 доларів, а ефір знизився ще більше, з 1 800 доларів до 1 380 доларів, ринкова капіталізація інших криптовалют впала більше ніж на 40%. Ліквідність на ринку помітно скоротилася, місячний приплив капіталу в біткоїн різко зменшився з пікового значення 100 мільярдів доларів до 6 мільярдів доларів, а в ефірі навіть спостерігався чистий відтік у 6 мільярдів доларів. Незважаючи на масовий розпродаж, із падінням цін розмір збитків поступово зменшується, що може означати, що короткостроковий тиск продажу послаблюється.

З технологічної точки зору, рівень опору в 93 000 доларів є ключовим для відновлення зростання біткойна, тоді як діапазон від 65 000 до 71 000 доларів є важливою зоною підтримки, яку бичачі повинні утримати. Наразі ринок перебуває на критичній стадії: якщо буде пробито рівень підтримки, це може призвести до збитків для більшості інвесторів, що, в свою чергу, викличе більш різкі корекції на ринку.

Загалом, крипторинок у цій грі є як пасивним об'єктом впливу, так і активним змінним. У часи міжнародної напруги та глобальної валютної нестабільності інвестори можуть шукати рідкісний, глобальний спосіб зберігання цифрової вартості, який не контролюється жодним урядом чи суб'єктом. Можливо, коли репутація старого порядку підривається торговою війною, насіння нової економічної системи вже почало проростати.