Поточний ринок криптоактивів стикається з численними викликами

Нещодавно, під час подорожі до Ліцзян і Даліні, я спілкувався з деякими провідними розробниками галузі, і всі одностайно згадали про численні труднощі, з якими стикається теперішній рівень ринку Криптоактиви.

Зникнення наративу, поширення спекулятивної культури

Тривожно, що важливість технологічного наративу ігнорується, натомість панує чисто спекулятивна культура. У минулому, навіть коли технологічний прогрес був повільним, принаймні існувала підтримка довгостроковості, ризикові інвестиції покривали витрати на ранні інновації, а команди проектів просувалися відповідно до дорожньої карти. Ця прозорість допомагає користувачам оцінювати потенціал проекту.

Проте, зараз ринок перетворився на чисто комунальну експлуатацію та гру з фінансами, торгові можливості виникають так часто, що їх можна рахувати хвилинами. Коли ринок більше не зосереджується на довгостроковому технічному розвитку, спекулятивні ризики значно зростають, і для більшості учасників цей ринок стає ще небезпечнішим.

Витік талановитих кадрів, стагнація інновацій

Згідно з відповідними даними, кількість активних розробників криптоактивів на Github знизилася на майже 30% у порівнянні з піком минулого року. Тим часом, зарплати інженерів у компаніях штучного інтелекту та традиційних технологіях швидко зростають.

Логіка, що стоїть за цим явищем, дуже проста: коли великі технологічні компанії активно залучають таланти для побудови екосистеми ШІ, чарівність наративу про "шифрування, яке руйнує Інтернет", вже не може утримати розробників.

Ще більше викликає занепокоєння те, що після кількох етапів будівництва розробники в сфері криптоактивів, здається, потрапили в стадію різкого падіння інноваційного ентузіазму. Справжніх технологічних проривів з нуля до одного дуже мало. Хоча деякі нові концепції, такі як Restaking, Intent, AI Agent тощо, викликали багато обговорень, але де насправді їх практичне застосування та відповідність продуктів ринку? Багато людей, здається, просто повторюють колеса, не здатні звернути увагу на те, як далеко ці "колеса" можуть проїхати.

Зменшення зовнішньої привабливості, маргіналізація галузі

Криптоактиви не мають значної привабливості для зовнішніх інвестицій та талантів. Наразі справжніми гарячими точками вторинного ринку є американські акції в сфері штучного інтелекту, а справжнім первинним ринком інновацій є Web2 AI. Привабливість криптоактивів для традиційного венчурного капіталу та провідних талантів постійно знижується, і вони можуть бути позначені як "спекуляція", втрачаючи свій колишній ореол.

Причина в тому, що, окрім унікальної переваги "емісії монет", індустрія криптоактивів, здається, не може запропонувати інших надійних козирів. Хоча запуск ETF приніс інституційні інвестиції, це більше визнання на рівні фінансових інструментів і не має тісного зв'язку з ринком альткоїнів.

Ключове питання: які сценарії є незамінними для нешифрованих монет? У минулому, вартість криптоактивів полягала в тому, щоб забезпечити відносно вільний експериментальний простір для фінансових інновацій. Але коли традиційні фінансові установи почали входити в цей ринок через стейблкоїни, ETF та інші засоби, окрім технічної характеристики "децентралізації", які незамінні цінності можуть принести криптоактиви користувачам?

Хоча поточна ситуація викликає плутанину, все ж є причини зберігати надію. Справжній прорив може бути зовсім близько. Зберігати оптимістичний настрій, напевно, це те, що ми можемо зробити найкраще зараз.