Домінуюча позиція Ethereum на ринку RWA та майбутні виклики
Цей звіт аналізує домінуючу позицію Ethereum на ринку токенізації реальних світових активів (RWA), розглядає структурні виклики, з якими він стикається, і досліджує, які блокчейн-платформи можуть стати лідерами наступного етапу зростання RWA.
Підсумок основних моментів
Ethereum завдяки перевагам першопрохідця, досвіду експериментів з боку інститутів, глибокій ланцюговій ліквідності та децентралізованій архітектурі наразі очолює ринок RWA.
Загальний блокчейн з швидшими та дешевшими транзакціями, а також спеціалізований ланцюг RWA, розроблений для відповідності нормативним вимогам, вирішує обмеження вартості та продуктивності Ethereum. Ці нові платформи, пропонуючи видатну технологічну масштабованість або вбудовані функції відповідності, позиціонують себе як інфраструктура наступного покоління.
Наступний етап зростання RWA буде очолюватися ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: сумісність з регулюванням на ланцюгу, екосистема послуг, побудована навколо реальних світових активів, а також дійсно значуща ліквідність на ланцюгу.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних активів ( RWA ) стала однією з найяскравіших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консультаційні компанії опублікували широкі ринкові прогнози, а також провели глибокий аналіз нових ринків, що підкреслює зростаючу важливість цієї сфери.
RWA вказує на перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, у цифрові токени. Цей процес токенізації потребує блокчейн-інфраструктури. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. З'явилися професійні блокчейни RWA, а зрілі платформи DeFi також розширюються в сферу RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає більше 50% від загального обсягу ринкової активності, підкреслюючи стабільність його існуючої позиції.
Цей звіт розглядає ключові фактори, які забезпечують домінуючу позицію Ethereum на ринку RWA, а також досліджує еволюцію умов, які можуть сформувати наступну стадію зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати провідні позиції?
2.1 Перевага першого виходу та довіра інститутів
Ethereum стала стандартною платформою для токенізації інституцій з чіткої причини. Вона першою впровадила смарт-контракти і активно готується до ринку RWA.
Підтримуваний активною спільнотою розробників, Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, ще до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідну технологічну та регуляторну базу для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до розгляду альтернатив. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років сприяли перевірці ролі Ethereum в інституційних фінансах:
Корпоративна блокчейн-платформа та цифрова валюта одного великого банку (2016-2017 роки ): Для підтримки корпоративних випадків використання цей банк розробив ліцензовану версію Ethereum. Запуск цифрової валюти для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum (, навіть у приватній формі ), може задовольнити вимоги регуляторів щодо захисту даних та відповідності.
Один французький банк випустив облігації ( у 2019 році ): цей банк випустив гарантовані облігації на суму 100 мільйонів євро на публічній мережі Ethereum. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, одночасно зменшуючи участь посередницьких установ.
Один європейський банк випустив цифрові облігації (2021 року ): цей банк у співпраці з кількома фінансовими установами випустив цифрові облігації на суму 100 мільйонів євро на платформі Ethereum. Ці облігації розраховуються за допомогою центральної банківської цифрової валюти (CBDC), що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти зміцнили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Минулі записи Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи укріплений цикл прийняття.
Наприклад, у 2018 році одна платформа цифрових цінних паперів оголосила, що створить інструменти для управління всім життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Цей крок заклав основу для остаточного запуску масштабного токенізованого фонду, який наразі випускається на Ethereum.
2.2 платформа для реальних капітальних потоків
Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати ліквідність на ланцюгу на реальну купівельну спроможність. Токенізація реальних світових активів — це не лише технічний процес. Функціонуючий ринок потребує капіталу, який може активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою з глибокою та розгорнутою ліквідністю на ланцюгу.
Цей факт очевидний на кількох платформах, які утримують значні обсяги токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих державних облігацій США, кредитування на основі стейблкоїнів та синтетичні інструменти доходності в доларах.
Платформа накопила понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості (TVL) за рахунок продуктів, підтримуваних її державними облігаціями.
Інша платформа використала ліквідність певного стабільного монети для придбання державних облігацій реального світу на суму понад 2,4 мільярда доларів.
Існують платформи, які використовують свої синтетичні стабільні монети на Ethereum для створення безбанківської доходної інфраструктури, що приваблює попит з боку інститутів та ліквідність DeFi.
Ці приклади свідчать про те, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він надає потужну основу ліквідності, що дозволяє здійснювати реальні інвестиції та управління активами. У порівнянні з цим, багато нових платформ RWA після початкової стадії випуску токенів стикаються з труднощами у забезпеченні капіталовкладень або активності на вторинному ринку.
Ця різниця має чітке пояснення. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створило всебічне фінансове середовище, де випуск, торгівля та розрахунок можуть відбуватись в ланцюзі.
Таким чином, Ethereum є найефективнішим середовищем для перетворення токенізованих активів у фактичні покупні дії. Це надає йому структурну перевагу, що виходить за межі простого ринкового сегмента.
2.3 Створення довіри через децентралізацію
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація активів з реального світу передбачає перенесення прав власності та записів транзакцій високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме в цьому децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.
Ethereum як публічна блокчейн-система працює за підтримки тисяч незалежних вузлів по всьому світу. Мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникає єдиної точки відмови, забезпечує стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримує безперервний час роботи.
У ринку RWA ця структура створює реальну цінність. Транзакції фіксуються в незмінному реєстрі, що зменшує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують надійні транзакції без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових операціях без централізованого схвалення.
Ці характеристики ( прозорість, безпека та доступність ) роблять Ethereum привабливим вибором для установ, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам для роботи в умовах високих фінансових ризиків.
3. Нові виклики, що змінюють ситуацію
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак, разом із успіхом, вона також виявила структурні обмеження, які заважають більш широкому прийняттю установами. Ключовими перешкодами є обмежена пропускна здатність транзакцій, затримки та непередбачувана структура витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилося кілька рішень для розширення Layer 2. Значні оновлення, включаючи злиття (2022 року ), Dencun (2024 року ) та майбутній Pectra (2025 року ), принесли покращення в області масштабованості. Тим не менш, ця мережа все ще не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Наприклад, одна платіжна мережа обробляє понад 65,000 транзакцій на секунду, що є рівнем, якого Ethereum ще не досяг. Для установ, яким потрібна висока частота торгівлі або миттєвий розрахунок, ці розриви в продуктивності залишаються ключовим обмежуючим фактором.
Затримки також створюють виклики. Генерація блоку в середньому потребує 12 секунд, плюс додаткове підтвердження, необхідне для безпечного підтвердження, фактична остаточність може займати до трьох хвилин. У випадку заторів у мережі ця затримка може ще більше зрости, що створює труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш важливим є те, що волатильність Gas-витрат залишається тривожним питанням. У пікові періоди комісія за транзакції перевищувала 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто перевищують 20 доларів. Такий рівень невизначеності комісій ускладнює бізнес-планування та може зменшити конкурентоспроможність послуг на базі Ethereum.
Одна цифрова цінна паперова платформа добре ілюструє цю динаміку. Зіштовхнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи свою власну мережу. Хоча Ethereum відіграв критично важливу роль у сприянні раннім інституційним експериментам, зараз він зазнає все більшого тиску, щоб задовольнити вимоги більш зрілого ринку, чутливого до продуктивності.
3.1 Швидкий, ефективний та економічний загальний блокчейн.
З огляду на все більше очевидні обмеження Ethereum, установи все частіше досліджують альтернативні переваги в ключових вузьких місцях продуктивності, таких як швидкість交易, стабільність витрат і час остаточності, щоб доповнити загальний блокчейн Ethereum.
Проте, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, фактична кількість токенізованих активів на цих платформах, які не включають стейблкоїни (, все ще значно нижча в порівнянні з Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюгу, все ще є частиною багатоланцюгової стратегії з домінуванням Ethereum.
Навіть незважаючи на це, все ще є ознаки суттєвого прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на певній Layer 2 платформі одна торговельна платформа привернула увагу, займаючи понад 18% обсягу активності в цій сфері, поступаючись лише Ethereum.
На даний момент загальний блокчейн лише починає закріплювати свої позиції. Платформи, такі як деякі високопродуктивні блокчейни, чий DeFi екосистема зазнала швидкого зростання, тепер стикаються зі стратегічним питанням: як перетворити цей імпульс на стійке положення в сфері RWA. Просто відмінні технічні характеристики недостатні. Щоб конкурувати з Ethereum, потрібно запропонувати інфраструктуру та послуги, які можуть задовольнити довіру та очікування щодо відповідності інституційних інвесторів.
Зрештою, успіх цих блокчейнів на ринку RWA буде менше залежати від первинної пропускної спроможності, а більше від їхньої здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначатимуть їхнє довгострокове позиціонування в цій новій галузі.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2 Поява спеціалізованого блокчейну RWA
Все більше блокчейн-платформ відмовляються від універсального дизайну на користь спеціалізованих рішень для конкретних галузей. Ця тенденція також помітна в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованого блокчейну, оптимізованого для токенізації реальних активів.
Причини використання спеціалізованих блокчейнів для RWA досить зрозумілі. Токенізація реальних світових активів потребує прямої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що в багатьох випадках робить використання універсальної блокчейн-інфраструктури недостатнім. Специфічні технічні вимоги ###, особливо щодо регуляторної відповідності, ( повинні бути вирішені з самого низу.
Ключовою сферою є обробка відповідності. Процедури KYC та AML є життєво важливими для токенізації робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза ланцюгом. Цей підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи в формат блокчейну, не переробляючи основну логіку відповідності.
Теперішня зміна полягає в тому, щоб повністю перенести ці функції відповідності на блокчейн. Попит на блокчейн-мережі зростає, і ці мережі не лише можуть реєструвати власність, але й рідним чином забезпечувати виконання на рівні протоколу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
NoodlesOrTokens
· 7год тому
газ все ще є серйозною проблемою, добре?
Переглянути оригіналвідповісти на0
AllInAlice
· 7год тому
пастка шкіри коштує занадто дорого, чому б не використати sol
Переглянути оригіналвідповісти на0
Blockwatcher9000
· 7год тому
Хто не скаже, що наш старий Ethereum - це первинні акції
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchrodingerAirdrop
· 7год тому
Цей етап з новими можливостями вже належить
Переглянути оригіналвідповісти на0
Rugpull幸存者
· 7год тому
З такими газовими витратами ще хочуть захопити ринок RWA? Сміюся.
Аналіз домінуючої позиції Ethereum на ринку RWA та викликів для майбутнього зростання
Домінуюча позиція Ethereum на ринку RWA та майбутні виклики
Цей звіт аналізує домінуючу позицію Ethereum на ринку токенізації реальних світових активів (RWA), розглядає структурні виклики, з якими він стикається, і досліджує, які блокчейн-платформи можуть стати лідерами наступного етапу зростання RWA.
Підсумок основних моментів
Ethereum завдяки перевагам першопрохідця, досвіду експериментів з боку інститутів, глибокій ланцюговій ліквідності та децентралізованій архітектурі наразі очолює ринок RWA.
Загальний блокчейн з швидшими та дешевшими транзакціями, а також спеціалізований ланцюг RWA, розроблений для відповідності нормативним вимогам, вирішує обмеження вартості та продуктивності Ethereum. Ці нові платформи, пропонуючи видатну технологічну масштабованість або вбудовані функції відповідності, позиціонують себе як інфраструктура наступного покоління.
Наступний етап зростання RWA буде очолюватися ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: сумісність з регулюванням на ланцюгу, екосистема послуг, побудована навколо реальних світових активів, а також дійсно значуща ліквідність на ланцюгу.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних активів ( RWA ) стала однією з найяскравіших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консультаційні компанії опублікували широкі ринкові прогнози, а також провели глибокий аналіз нових ринків, що підкреслює зростаючу важливість цієї сфери.
RWA вказує на перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, у цифрові токени. Цей процес токенізації потребує блокчейн-інфраструктури. Наразі Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. З'явилися професійні блокчейни RWA, а зрілі платформи DeFi також розширюються в сферу RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає більше 50% від загального обсягу ринкової активності, підкреслюючи стабільність його існуючої позиції.
Цей звіт розглядає ключові фактори, які забезпечують домінуючу позицію Ethereum на ринку RWA, а також досліджує еволюцію умов, які можуть сформувати наступну стадію зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати провідні позиції?
2.1 Перевага першого виходу та довіра інститутів
Ethereum стала стандартною платформою для токенізації інституцій з чіткої причини. Вона першою впровадила смарт-контракти і активно готується до ринку RWA.
Підтримуваний активною спільнотою розробників, Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, ще до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідну технологічну та регуляторну базу для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до розгляду альтернатив. Кілька відомих ініціатив наприкінці 2010-х років сприяли перевірці ролі Ethereum в інституційних фінансах:
Корпоративна блокчейн-платформа та цифрова валюта одного великого банку (2016-2017 роки ): Для підтримки корпоративних випадків використання цей банк розробив ліцензовану версію Ethereum. Запуск цифрової валюти для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum (, навіть у приватній формі ), може задовольнити вимоги регуляторів щодо захисту даних та відповідності.
Один французький банк випустив облігації ( у 2019 році ): цей банк випустив гарантовані облігації на суму 100 мільйонів євро на публічній мережі Ethereum. Це свідчить про те, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, одночасно зменшуючи участь посередницьких установ.
Один європейський банк випустив цифрові облігації (2021 року ): цей банк у співпраці з кількома фінансовими установами випустив цифрові облігації на суму 100 мільйонів євро на платформі Ethereum. Ці облігації розраховуються за допомогою центральної банківської цифрової валюти (CBDC), що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти зміцнили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Минулі записи Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи укріплений цикл прийняття.
Наприклад, у 2018 році одна платформа цифрових цінних паперів оголосила, що створить інструменти для управління всім життєвим циклом цифрових цінних паперів на Ethereum. Цей крок заклав основу для остаточного запуску масштабного токенізованого фонду, який наразі випускається на Ethereum.
2.2 платформа для реальних капітальних потоків
Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати ліквідність на ланцюгу на реальну купівельну спроможність. Токенізація реальних світових активів — це не лише технічний процес. Функціонуючий ринок потребує капіталу, який може активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою з глибокою та розгорнутою ліквідністю на ланцюгу.
Цей факт очевидний на кількох платформах, які утримують значні обсяги токенізованих фондів на Ethereum. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих державних облігацій США, кредитування на основі стейблкоїнів та синтетичні інструменти доходності в доларах.
Платформа накопила понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості (TVL) за рахунок продуктів, підтримуваних її державними облігаціями.
Інша платформа використала ліквідність певного стабільного монети для придбання державних облігацій реального світу на суму понад 2,4 мільярда доларів.
Існують платформи, які використовують свої синтетичні стабільні монети на Ethereum для створення безбанківської доходної інфраструктури, що приваблює попит з боку інститутів та ліквідність DeFi.
Ці приклади свідчать про те, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він надає потужну основу ліквідності, що дозволяє здійснювати реальні інвестиції та управління активами. У порівнянні з цим, багато нових платформ RWA після початкової стадії випуску токенів стикаються з труднощами у забезпеченні капіталовкладень або активності на вторинному ринку.
Ця різниця має чітке пояснення. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до відповідності. Це створило всебічне фінансове середовище, де випуск, торгівля та розрахунок можуть відбуватись в ланцюзі.
Таким чином, Ethereum є найефективнішим середовищем для перетворення токенізованих активів у фактичні покупні дії. Це надає йому структурну перевагу, що виходить за межі простого ринкового сегмента.
2.3 Створення довіри через децентралізацію
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація активів з реального світу передбачає перенесення прав власності та записів транзакцій високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме в цьому децентралізована архітектура Ethereum надає значні переваги.
Ethereum як публічна блокчейн-система працює за підтримки тисяч незалежних вузлів по всьому світу. Мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникає єдиної точки відмови, забезпечує стійкість до хакерських атак і цензури, а також підтримує безперервний час роботи.
У ринку RWA ця структура створює реальну цінність. Транзакції фіксуються в незмінному реєстрі, що зменшує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують надійні транзакції без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових операціях без централізованого схвалення.
Ці характеристики ( прозорість, безпека та доступність ) роблять Ethereum привабливим вибором для установ, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає ключовим вимогам для роботи в умовах високих фінансових ризиків.
3. Нові виклики, що змінюють ситуацію
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак, разом із успіхом, вона також виявила структурні обмеження, які заважають більш широкому прийняттю установами. Ключовими перешкодами є обмежена пропускна здатність транзакцій, затримки та непередбачувана структура витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилося кілька рішень для розширення Layer 2. Значні оновлення, включаючи злиття (2022 року ), Dencun (2024 року ) та майбутній Pectra (2025 року ), принесли покращення в області масштабованості. Тим не менш, ця мережа все ще не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Наприклад, одна платіжна мережа обробляє понад 65,000 транзакцій на секунду, що є рівнем, якого Ethereum ще не досяг. Для установ, яким потрібна висока частота торгівлі або миттєвий розрахунок, ці розриви в продуктивності залишаються ключовим обмежуючим фактором.
Затримки також створюють виклики. Генерація блоку в середньому потребує 12 секунд, плюс додаткове підтвердження, необхідне для безпечного підтвердження, фактична остаточність може займати до трьох хвилин. У випадку заторів у мережі ця затримка може ще більше зрости, що створює труднощі для фінансових операцій, чутливих до часу.
Більш важливим є те, що волатильність Gas-витрат залишається тривожним питанням. У пікові періоди комісія за транзакції перевищувала 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто перевищують 20 доларів. Такий рівень невизначеності комісій ускладнює бізнес-планування та може зменшити конкурентоспроможність послуг на базі Ethereum.
Одна цифрова цінна паперова платформа добре ілюструє цю динаміку. Зіштовхнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи свою власну мережу. Хоча Ethereum відіграв критично важливу роль у сприянні раннім інституційним експериментам, зараз він зазнає все більшого тиску, щоб задовольнити вимоги більш зрілого ринку, чутливого до продуктивності.
3.1 Швидкий, ефективний та економічний загальний блокчейн.
З огляду на все більше очевидні обмеження Ethereum, установи все частіше досліджують альтернативні переваги в ключових вузьких місцях продуктивності, таких як швидкість交易, стабільність витрат і час остаточності, щоб доповнити загальний блокчейн Ethereum.
Проте, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, фактична кількість токенізованих активів на цих платформах, які не включають стейблкоїни (, все ще значно нижча в порівнянні з Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на загальному ланцюгу, все ще є частиною багатоланцюгової стратегії з домінуванням Ethereum.
Навіть незважаючи на це, все ще є ознаки суттєвого прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на певній Layer 2 платформі одна торговельна платформа привернула увагу, займаючи понад 18% обсягу активності в цій сфері, поступаючись лише Ethereum.
На даний момент загальний блокчейн лише починає закріплювати свої позиції. Платформи, такі як деякі високопродуктивні блокчейни, чий DeFi екосистема зазнала швидкого зростання, тепер стикаються зі стратегічним питанням: як перетворити цей імпульс на стійке положення в сфері RWA. Просто відмінні технічні характеристики недостатні. Щоб конкурувати з Ethereum, потрібно запропонувати інфраструктуру та послуги, які можуть задовольнити довіру та очікування щодо відповідності інституційних інвесторів.
Зрештою, успіх цих блокчейнів на ринку RWA буде менше залежати від первинної пропускної спроможності, а більше від їхньої здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного ланцюга, визначатимуть їхнє довгострокове позиціонування в цій новій галузі.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2 Поява спеціалізованого блокчейну RWA
Все більше блокчейн-платформ відмовляються від універсального дизайну на користь спеціалізованих рішень для конкретних галузей. Ця тенденція також помітна в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованого блокчейну, оптимізованого для токенізації реальних активів.
Причини використання спеціалізованих блокчейнів для RWA досить зрозумілі. Токенізація реальних світових активів потребує прямої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що в багатьох випадках робить використання універсальної блокчейн-інфраструктури недостатнім. Специфічні технічні вимоги ###, особливо щодо регуляторної відповідності, ( повинні бути вирішені з самого низу.
Ключовою сферою є обробка відповідності. Процедури KYC та AML є життєво важливими для токенізації робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза ланцюгом. Цей підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи в формат блокчейну, не переробляючи основну логіку відповідності.
Теперішня зміна полягає в тому, щоб повністю перенести ці функції відповідності на блокчейн. Попит на блокчейн-мережі зростає, і ці мережі не лише можуть реєструвати власність, але й рідним чином забезпечувати виконання на рівні протоколу.