Звіт про розвиток індустрії публічних блокчейнів у лютому 2025 року: Виклики та інновації в умовах ринкових корекцій

У лютому 2025 року ринок блокчейн зазнав помітного падіння, що стало викликом як для основних, так і для нових публічних блокчейнів. Біткойн проявив відносну стабільність, а його домінуюча позиція на ринку ще більше зміцнилася, тоді як більшість публічних блокчейнів, включаючи Solana, Avalanche та Ethereum, зазнали значного падіння. Незважаючи на це, активність розробки в галузі публічних блокчейнів не зупинилася: запуск основної мережі Berachain, оновлення інфраструктури Base та запуск Layer 2 рішення для певного DEX стали основними подіями цього місяця.

Огляд ринку

У лютому на ринку відбувся виражений коригування: біткоїн впав з 98,768 доларів до 84,177 доларів, що склало 14.8% зниження, тоді як ефір знизився ще більше, впавши з 3,065 доларів до 2,216 доларів, що становить 27.7% зниження. В останній тиждень місяця, з поширенням тривог щодо безпеки, тиск на продаж ще більше посилився.

Цей корекційний рух відбувається після зростання в січні, але ринкові сигнали складні, інвестори коливаються між оптимізмом і занепокоєнням, викликаним вразливістю безпеки. Ринковий настрій погіршується, ризиковий апетит знижується, особливо в спекулятивних сферах, таких як Memecoin. У всьому світі північноамериканський ринок проявляє обережний оптимізм через зміни в політиці, тоді як ринок Азійсько-Тихоокеанського регіону відчуває сильніший вплив хакерських атак.

Регулювання та зміни політики

Адміністративний указ уряду США щодо криптовалют зосереджений на самостійній торгівлі та розвитку стейблкоїнів, надаючи галузі рідкісну політичну ясність. Проте, інцидент з хакерством на певній торговій платформі, що стався 21 лютого, призвів до збитків у розмірі 1,5 мільярда доларів, що стало найбільшим збитком в історії криптовалют, викликавши нові побоювання щодо безпеки, а ринковий настрій різко змінився. Тим часом, позиція SEC стала м'якшою, було призупинено розслідування щодо деяких основних криптовалютних компаній та відмовлено в апеляції щодо "правил торгівців". Двопартійний законопроект "GENIUS" (Законопроект про національне інноваційне керівництво та створення стейблкоїнів США) додатково зміцнив регуляторну рамку для стейблкоїнів, демонструючи дружню тенденцію регуляторного середовища США.

Поведінка інвесторів відображає цю нестабільність. Хвиля Memecoin, яка була запущена токенами, пов'язаними з президентом Аргентини Мілеєм, швидко охолонула через негативні новини, внаслідок чого оцінка різко впала, а обсяги торгів значно скоротилися. Ця зміна вказує на те, що ринок відходить від високо ризикованих активів.

Шар 1

Основні публічні блокчейни першого рівня зазнали загального тиску, їхня ринкова капіталізація зменшилася на 20,8% до 2,3 трлн доларів США. Домінування біткойна зросло з 71,3% до 74,2%, тоді як частка ефіру зменшилася з 14,0% до 11,9%. Частка BNB ланцюга незначно зросла до 3,7%, але Solana після падіння ціни на 36,3% знизилася з 4,0% до 3,3%.

Лайткоїн зростає, підвищившись на 1,0% до 128,7 доларів, тоді як Солана (-36,3%), Авала́нч (-35,7%) та інші показують гірші результати.

DeFi TVL знизився на 20,0% до 82,9 мільярда доларів, з яких Ethereum становить 44,9 мільярда доларів (зниження на 21,7%), а Solana - 8,6 мільярда доларів (зниження на 34,1%).

Berachain швидко піднялася на шосте місце після запуску основної мережі 6 лютого, з TVL 32 мільярди доларів. Цей ланцюг випустив 80 мільйонів токенів BERA, використовуючи модель "доказу ліквідності" - це інноваційний спосіб стейкінгу, що перетворює ліквідність на безпеку мережі. Після фінансування в 100 мільйонів доларів у 2024 році, цього місяця аеродроп і стимули управлінських прав підвищили ринковий інтерес. На відміну від традиційного доказу частки, цей підхід може по-новому визначити, як публічні блокчейни балансують між зростанням і стабільністю, роблячи Berachain проектом, на який варто звернути увагу.

Гарячка Memecoin у Solana помітно зменшилася. Гучні невдачі, такі як токени, пов'язані з президентом Аргентини Мілеєм, підірвали довіру до ринку, що призвело до суттєвого падіння обсягів торгівлі на деяких DEX платформах. Хоча Memecoin не зникне, їх можна вважати цифровими колекційними картами, але їх бурхливий пік, можливо, вже минув, і трейдери починають більше звертати увагу на основи, а не на спекуляції.

Біткойн Layer 2 & сайдчейн

TVL біткойн L2 та бічних ланцюгів зменшився на 24,5% з 2,7 мільярдів доларів до 2,1 мільярда доларів. Core з TVL 460 мільйонів доларів лідирує (зниження на 42,0%), за ним слідують Bitlayer (350 мільйонів доларів) та BSquared (320 мільйонів доларів). BOB показав відмінні результати, знизившись лише на 7,9% до 220 мільйонів доларів.

На середніх платформах Merlin показує добрі результати, TVL незначно знизився на 9,3% до 150 мільйонів доларів. Маленькі платформи стикаються з більшим тиском, SatoshiVM знизився на 31,5%, MAP Protocol знизився на 29,6%, Interlay знизився на 27,4%.

Занепад у цій сфері узгоджується з думкою співзасновника Stacks Муніба Алі на Consensus 2025: "Зі зниженням початкового ентузіазму понад дві третини існуючих проектів Layer 2 для біткойна зникнуть протягом трьох років." Він прогнозує, що ринок зіткнеться з серйозними викликами, а занепад у лютому вказує на те, що інтеграція, можливо, вже почалася. Дивлячись у майбутнє, ті платформи, які зможуть довести свою реальну корисність, можуть виявитися більш стійкими, ніж проекти, які покладаються лише на імпульс.

Рівень 2 Ethereum

Загальний обсяг ліквідності (TVL) на другому рівні Ethereum знизився на 23,4% до 14 мільярдів доларів. Arbitrum з 4,5 мільярдами доларів TVL залишається лідером (зниження на 33,4%), Base з 4,2 мільярдами доларів TVL (зниження на 10,6%) піднявся на друге місце, витіснивши Optimism (2,1 мільярда доларів) на третє. Polygon zkEVM стрімко зріс на 104,1% до 300 мільйонів доларів, ставши рідкісним позитивом цього місяця.

Base представив Flashblocks (швидші підтвердження транзакцій), Appchains (кастомізовані L3) та субрахунки смарт-гаманців, щоб зберегти залученість користувачів. Unichain запустив основну мережу 16 лютого, раніше його тестова мережа обробила 95 мільйонів транзакцій, позиціонуючи себе як змінювача правил гри в розширенні продуктивності, до якого приєдналися деякі вагомі установи. Додаткова ланка Nums Starknet, як інновація ігор Layer 3, демонструє майбутнє модульного дизайну.

Водночас, Sonic EVM, хоча й не є Layer 2 для Ethereum, але його запуск на основній мережі Mobius 27 лютого як перший SVM-ланцюг розширення Solana привернув велику увагу, досягнувши 10 000 TPS, і за кілька днів приніс платформі DeFi 47,6 мільйона доларів. Ці кроки свідчать про те, що проєкти Layer 2 активно інвестують у технології, а не просто у піар.

Засновник Ethereum 19 лютого прокоментував, підкресливши, що Ethereum потрібно чітко визначити свою позицію в умовах зростаючої конкуренції. Він закликав Layer 2 відігравати провідну роль у масштабованості (наприклад, підвищення на 17 разів у транзакціях) та взаємодії, зазначивши, що вони еволюціонували з "високорівневих мультипідписів" в потужну мережу. Хоча він не коментував Sonic EVM безпосередньо, його сумісність з EVM та швидкість відгукують на його бачення "безшовного з'єднання Ethereum-Всесвіту". Проте він також висловив незадоволення схильністю екосистеми до азартних ігор, закликавши звернути увагу на реальну цінність, а не спекулятивні бульбашки.

Стан фінансування

Фінансова активність сповільнилася, у лютому було завершено 6 угод на загальну суму 32,4 мільйона доларів США. Mango Network залучила 13,5 мільйона доларів США для своєї змішаної ланцюга EVM-MoveVM, плануючи запустити його в першому кварталі 2025 року. Fluent Labs отримала фінансування в розмірі 8 мільйонів доларів США для розробки багатоплатформного Layer 2, що з'єднує Ethereum та Solana.

Цей матеріал призначений лише для дослідження та обміну інформацією в галузі і не є інвестиційною порадою. Ринок має ризики, інвестування потребує обережності.