Внутрішня комісія Резервного банку Індії практично завершила розробку пропозиції, в якій фінансовому міністерству рекомендується дотримуватись цільового рівня споживчих цін у 4%. Це коридор 2%-6%, коли п'ятирічна рамка буде оновлена наступного року. Люди, знайомі з обговореннями, повідомили, що проєкт буде передано губернатору Санжаю Мальотрі до вересня. Це залишає шість місяців для уряду, щоб затвердити його до закінчення терміну в березні 2026 року. З моменту впровадження в 2016 році гнучке цілеве інфляційне регулювання стримувало цінові шоки. Навіть під час ривка цін на їжу та паливо в 2022 році, коли лише один раз було перевищено межу протягом трьох послідовних кварталів. Члени комітету стверджують, що втручання зараз може порушити стабільність інвесторів у облігації, які вже стикаються з новим губернатором та оновленим Комітетом з монетарної політики.
Дебати про їжу не зникнуть
Волатильні продукти харчування складають 46% кошика споживчих цін Індії, і деякі чиновники виступали за використання тільки базового показника. Панель не погоджується, наполягючи на тому, що домогосподарства відчувають зростання цін на продукти харчування в першу чергу, і що їх виключення підриває довіру суспільства. Головний економічний радник В. Ананта Нагесваран запропонував ідею виключення минулого року; колишній губернатор Шактiканта Дас швидко відкинув її, а команда Мальхотри тепер виглядає готовою поховати її.
Шок від ставок у червні задає тон
6 червня РБІ попередньо знизив процентну ставку на 50 базисних пунктів до 5,50% та зменшив норму обов'язкових резервів на 100 базисних пунктів, змінивши свою позицію на «нейтральну». Центральний банк заявив, що помірна інфляція забезпечила йому «обмежений простір для політики» для підтримки зростання. Обмежуючи ціль на рівні 4%, політики можуть стверджувати, що червневе рішення було дисциплінованим, а не безладним.
Охолодження інфляції приносить ясність у політиці, заспокоює ринки
Заголовок CPI знизився до 2,82% у травні, що є найнижчим показником з початку 2019 року, що дозволило РБІ прогнозувати інфляцію на фінансовий рік 2026 на рівні 3,7%. Читання нижче 4% дають МПК можливість на одне помірне додаткове зниження пізніше цього року, якщо зростання зупиниться, вважають аналітики. Бенчмаркові 10-річні облігаційні доходи знизилися на шість базисних пунктів до 6,78% на фоні новин про проект, частково відновивши 10-бп стрибок, який відбувся після червневого великого зниження. Рупія перевищила 84 за долар, оскільки трейдери знизили короткострокову маржу. Це спонукало центральний банк увійти на ринок свопів, щоб згладити коливання.
За чим має стежити крипторинок
Прогнозованість політики сприяє ліквідності: історично дешевше фінансування в рупіях розширює обсяги на біржі та підвищує відкритий інтерес до деривативів. Слабша рупія часто сприяє заощадженням, орієнтуючи їх на стейблкоїни, забезпечені доларом. У той час як регуляторний простір, звільнений завдяки низькій інфляції, може прискорити давно очікуваний Закон про цифрові активи. Для глобальних фондів, які стежать за індійською Web3-індустрією, фіксована ціль у 4% сигналізує про те, що макроекономічні сюрпризи менш ймовірно зірвуть розгортання капіталу.
Фактори ризику для моніторингу
Шоки цін на продукти харчування через поганий мусон або стрибок цін на нафту вище $80 можуть знову підштовхнути CPI до стелі 6%, змушуючи до перегляду політики. Яструбина Федеральна резервна система також тисне на рупію, обмежуючи можливості RBI для подальшого пом'якшення. Будь-яке відхилення від заголовного CPI як орієнтира знову відкриє ідеологічні битви всередині Міністерства фінансів і неспокійно вплине на інвесторів. Рекомендація зберегти інфляційний якорь на рівні 4% не є лише технократичною рутинною справою; це гра на впевненість. Підтверджуючи правило, яке розуміють ринки, RBI зміцнює свою репутацію після сміливого зниження в червні і закладає більш стабільну основу. Як для традиційних інвесторів, так і для зростаючого класу криптоінвесторів Індії, щоб спланувати свої наступні кроки.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Цільова інфляція в Індії на рівні 4% ймовірно залишиться незмінною, оскільки РБІ закріплює стратегію після зниження.
Внутрішня комісія Резервного банку Індії практично завершила розробку пропозиції, в якій фінансовому міністерству рекомендується дотримуватись цільового рівня споживчих цін у 4%. Це коридор 2%-6%, коли п'ятирічна рамка буде оновлена наступного року. Люди, знайомі з обговореннями, повідомили, що проєкт буде передано губернатору Санжаю Мальотрі до вересня. Це залишає шість місяців для уряду, щоб затвердити його до закінчення терміну в березні 2026 року. З моменту впровадження в 2016 році гнучке цілеве інфляційне регулювання стримувало цінові шоки. Навіть під час ривка цін на їжу та паливо в 2022 році, коли лише один раз було перевищено межу протягом трьох послідовних кварталів. Члени комітету стверджують, що втручання зараз може порушити стабільність інвесторів у облігації, які вже стикаються з новим губернатором та оновленим Комітетом з монетарної політики.
Дебати про їжу не зникнуть
Волатильні продукти харчування складають 46% кошика споживчих цін Індії, і деякі чиновники виступали за використання тільки базового показника. Панель не погоджується, наполягючи на тому, що домогосподарства відчувають зростання цін на продукти харчування в першу чергу, і що їх виключення підриває довіру суспільства. Головний економічний радник В. Ананта Нагесваран запропонував ідею виключення минулого року; колишній губернатор Шактiканта Дас швидко відкинув її, а команда Мальхотри тепер виглядає готовою поховати її.
Шок від ставок у червні задає тон
6 червня РБІ попередньо знизив процентну ставку на 50 базисних пунктів до 5,50% та зменшив норму обов'язкових резервів на 100 базисних пунктів, змінивши свою позицію на «нейтральну». Центральний банк заявив, що помірна інфляція забезпечила йому «обмежений простір для політики» для підтримки зростання. Обмежуючи ціль на рівні 4%, політики можуть стверджувати, що червневе рішення було дисциплінованим, а не безладним.
Охолодження інфляції приносить ясність у політиці, заспокоює ринки
Заголовок CPI знизився до 2,82% у травні, що є найнижчим показником з початку 2019 року, що дозволило РБІ прогнозувати інфляцію на фінансовий рік 2026 на рівні 3,7%. Читання нижче 4% дають МПК можливість на одне помірне додаткове зниження пізніше цього року, якщо зростання зупиниться, вважають аналітики. Бенчмаркові 10-річні облігаційні доходи знизилися на шість базисних пунктів до 6,78% на фоні новин про проект, частково відновивши 10-бп стрибок, який відбувся після червневого великого зниження. Рупія перевищила 84 за долар, оскільки трейдери знизили короткострокову маржу. Це спонукало центральний банк увійти на ринок свопів, щоб згладити коливання.
За чим має стежити крипторинок
Прогнозованість політики сприяє ліквідності: історично дешевше фінансування в рупіях розширює обсяги на біржі та підвищує відкритий інтерес до деривативів. Слабша рупія часто сприяє заощадженням, орієнтуючи їх на стейблкоїни, забезпечені доларом. У той час як регуляторний простір, звільнений завдяки низькій інфляції, може прискорити давно очікуваний Закон про цифрові активи. Для глобальних фондів, які стежать за індійською Web3-індустрією, фіксована ціль у 4% сигналізує про те, що макроекономічні сюрпризи менш ймовірно зірвуть розгортання капіталу.
Фактори ризику для моніторингу
Шоки цін на продукти харчування через поганий мусон або стрибок цін на нафту вище $80 можуть знову підштовхнути CPI до стелі 6%, змушуючи до перегляду політики. Яструбина Федеральна резервна система також тисне на рупію, обмежуючи можливості RBI для подальшого пом'якшення. Будь-яке відхилення від заголовного CPI як орієнтира знову відкриє ідеологічні битви всередині Міністерства фінансів і неспокійно вплине на інвесторів. Рекомендація зберегти інфляційний якорь на рівні 4% не є лише технократичною рутинною справою; це гра на впевненість. Підтверджуючи правило, яке розуміють ринки, RBI зміцнює свою репутацію після сміливого зниження в червні і закладає більш стабільну основу. Як для традиційних інвесторів, так і для зростаючого класу криптоінвесторів Індії, щоб спланувати свої наступні кроки.