Амбіції та тривоги PumpFun: стратегічний аналіз фінансування на 1 мільярд доларів
Нещодавно з'явилася інформація про те, що одна відома платформа мем-коінів планує через ICO залучити 1 мільярд доларів при повній розведеній оцінці в 40 мільярдів доларів, і можливо, влаштує аеродроп 10% токенів для спільноти. Ця новина викликала сильний резонанс у криптоспільноті, де трейдери порівнювали її з "другим літаком, що вдарився в вежі-близнюки", а одне голосування в спільноті показало, що 70% учасників вважають, що ця платформа має негативний вплив на криптоіндустрію.
Протиріччя між прибутком і довірою
Ця платформа, що запрацювала в першому кварталі 2024 року, завдяки 1% комісії за торгівлю та механізму прив'язаної кривої, вже накопичила 700 мільйонів доларів доходу, ставши одним з найприбутковіших проєктів у криптоекономіці. Однак за цим комерційним успіхом стоять численні проблеми: явище збитків серед звичайних інвесторів стає все більш серйозним, в основному через системні ризики, такі як маніпуляції ринком та внутрішня торгівля; спочатку проста культура спільноти трансформувалася в складний "мем-коін виробничий ланцюг"; ще варто звернути увагу на те, що платформа розпочала фінансування в 1 мільярд доларів для групи збиткових користувачів без чітко визначеного використання коштів.
З точки зору комерційної цінності, хоча його модель прибутку викликає суперечки, фінансові показники є безсумнівними; у поточному ринковому середовищі, якщо тенденція мем-криптовалют продовжиться, його оцінка залишиться розумною. По суті, цей проект пропонує можливість інвестування в "акції платформи", що якраз і пояснює його суперечливу природу та цінність.
Масштаб фінансування та використання коштів
Якщо цей ICO на 10 мільярдів доларів буде успішним, він стане третім за величиною фінансування в історії криптовалют, поступаючись лише 4,2 мільярда доларів EOS та 1,7 мільярда доларів Telegram. Один мем-коін платформа за розміром фінансування може зрівнятися з відомою платіжною компанією, і цей феномен сам по собі заслуговує на глибоке обговорення.
Хоча новий AMM протокол приносить річний дохід у 52 мільйони доларів, це все ще незначна сума в порівнянні з загальним доходом платформи в 700 мільйонів доларів. Ще важливіше те, що, в умовах відсутності значних продуктовых проривів, платформа не уточнила конкретні цілі використання коштів і не відповіла на запитання експертів щодо ефективності розподілу капіталу.
Потенційні стратегії розвитку
Якщо використання цих коштів очолить професіонал, першочерговим завданням буде створення провідної команди продуктів соціальних мереж. Основна увага буде зосереджена на наборі фахівців з фону в штучному інтелекті з відомих соціальних платформ для перетворення нинішнього хаотичного механізму виявлення контенту. В даний час досвід інформаційного потоку на платформі дійсно має очевидні недоліки, користувачі часто потрапляють у безглузді цикли перегляду.
По-друге, буде вкладено значні кошти для залучення провідних контент-креаторів, включаючи криптовалютних KOL та топових стримерів з традиційних галузей. Хоча витрати на підписання контрактів є значними, це необхідний крок для швидкого створення контентної екосистеми. На рівні торгових продуктів можна розглянути можливість співпраці з інноваційними протоколами, запозичивши їх механізми розподілу прибутку для розробки ринку безстрокових контрактів для meme-коінів; звичайно, завдяки наявній фінансовій потужності, самостійна побудова біржі також є цілком здійсненною.
Але найважливішим залишається чітке визначення цілей використання коштів. Якщо вдасться запровадити масштабну програму викупу токенів, яка безпосередньо підвищить здатність захоплення вартості токенів, це, можливо, буде найкращим рішенням, яке отримає визнання спільноти. Адже в умовах відсутності чіткої дорожньої карти будь-які грандіозні ідеї важко отримати довіру користувачів.
Виклики та можливості трансформації
Ця платформа повністю може подолати обмеження мем-криптовалют і перетворитися на більш широкий платформу для випуску активів. Як провідна платформа на ринку, яка займає 95% частки ринку, її переваги очевидні: достатні резерви капіталу, один з найпопулярніших фронтендів в екосистемі певного блокчейну та постійно зростаюча база мобільних користувачів.
Напрямок трансформації може зосередитися на створенні універсальної інфраструктури капітального ринку:
Розширення класів активів, впровадження нових типів активів, таких як токени інтернет-капітального ринку.
Встановлення суворого механізму відбору активів, відмінного від теперішнього безладного стану
Розробка супутніх функцій, таких як термін блокування засновників, інструменти для законного збору коштів тощо
Ця трансформація торкається основного протиріччя криптосфери: як встановити розумні межі в системі без дозволів? Сучасний стан платформ викликав глибоке обговорення про "що слід будувати на блокчейні" — чи продовжувати підтримувати чисто спекулятивні інструменти, чи перейти до створення платформ, що мають реальну цінність? Це питання не має стандартної відповіді, але дійсно є темою, з якою має зіштовхнутися вся екосистема.
Оцінка та потенціал зростання
Аналізуючи питання оцінки ICO платформи з інвестиційної точки зору, логіка ціноутворення, відповідна оцінці в 4 мільярди доларів США з множником 8, викликає запитання. Хоча нещодавні доходи платформи в 45 мільйонів доларів США за 30 днів (річний обсяг 500 мільйонів доларів США) здаються такими, що підтримують цю оцінку, специфіка ринку мем-коїнів робить таку лінійну екстраполяцію принципово недосконалою.
Приклад мем-валюти певного політичного діяча доводить, що обсяг торгівлі такими активами сильно залежить від випадкових ефектів знаменитостей, а ринок, очевидно, не здатний постійно генерувати більш впливові події. Навіть якщо нинішній обсяг торгівлі залишається на відносно високому рівні, стійкість цієї моделі зростання викликає сумніви.
Глибша проблема полягає в тому, що платформа ще не продемонструвала здатності подолати циклічні характеристики мем-криптовалют, а зростання, передбачене 8-кратним співвідношенням ринкової капіталізації до продажів, може бути надмірно витиснуте з майбутнього потенціалу. Якщо не вдасться створити новий двигун зростання, який перевершить випуски монет знаменитостями, нинішня оцінка може зіткнутися з серйозними випробуваннями.
Вплив на екосистему публічних блокчейнів
Ринок має обґрунтовані сумніви щодо ICO платформи на 1 мільярд доларів, адже платформа вже отримала прибуток у 700 мільйонів доларів, але все ще активно залучає фінансування. Це може короткостроково призвести до відтоку капіталу, що викличе тиск на продаж відповідних публічних блокчейнів та пов'язаних активів.
Але в довгостроковій перспективі, якщо успішно залучити фінансування, це підвищить статус цієї блокчейн-платформи як основної платформи для фінансування, залучаючи більше якісних проектів, змінюючи поточну екосистему, яка домінує мем-криптовалюта. Цей еталонний приклад також знизить психологічний бар'єр для масштабів ICO на ринку, стимулюючи більше законних зборів коштів.
Ключовим є те, чи може платформа використовувати кошти для суттєвих інновацій, а не для продовження фінансових ігор, що визначить, чи стане цей ICO можливістю для оновлення екосистеми, чи ще одним збором капіталу.
Основні виклики та стратегії подолання
Платформа стикається з основними викликами: майже половина обсягу торгівлі вже контролюється сторонніми інтерфейсами та ботами, що призводить до поступової втрати статусу входу для розподілу активів. Ця тенденція буде продовжувати послаблювати її домінування в екосистемі, великі сторонні партнери можуть легко створити власні платформи для випуску токенів, відволікаючи користувачів та ліквідність. Незважаючи на те, що наразі зберігається позиція завдяки ліквідності, в довгостроковій перспективі потрібно посилити залученість користувачів для зміцнення конкурентоспроможності. Їхня стратегія реагування зосереджується на двох напрямках:
Соціальна трансформація: створення соціальної графіки для формування емоційної прив'язаності, щоб користувачі залишалися через соціальні зв'язки, а не лише через потреби в торгових операціях.
Функціональна генералізація: перетворення інновацій конкурентів у власні функціональні модулі, оновлення з єдиної платформи мемів до комплексного входу.
В основному, платформі потрібно завершити трансформацію з "торгової площадки" в "соціально-фінансовий супер додаток" до того, як переваги ліквідності зникнуть, інакше це лише питання часу, коли треті сторони почнуть розподіл екосистеми. Приклади невдач свідчать про те, що просте копіювання технологій навряд чи зможе зрушити з місця лідерів ринку, але екологічна реконструкція з залученням соціальних зв'язків може змінити правила гри.
Незалежно від остаточного результату, як один з продуктів з найбільшими фінансовими ресурсами та найбільшою базою користувачів у криптосфері, кожен крок цієї платформи може мати глибокий вплив на відповідні публічні блокчейни та навіть на всю екосистему галузі. Це обов'язково стане знаковою подією, за якою варто пильно стежити.
Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
PumpFun: амбіції та тривоги за 1 мільярд доларів фінансування
Амбіції та тривоги PumpFun: стратегічний аналіз фінансування на 1 мільярд доларів
Нещодавно з'явилася інформація про те, що одна відома платформа мем-коінів планує через ICO залучити 1 мільярд доларів при повній розведеній оцінці в 40 мільярдів доларів, і можливо, влаштує аеродроп 10% токенів для спільноти. Ця новина викликала сильний резонанс у криптоспільноті, де трейдери порівнювали її з "другим літаком, що вдарився в вежі-близнюки", а одне голосування в спільноті показало, що 70% учасників вважають, що ця платформа має негативний вплив на криптоіндустрію.
Протиріччя між прибутком і довірою
Ця платформа, що запрацювала в першому кварталі 2024 року, завдяки 1% комісії за торгівлю та механізму прив'язаної кривої, вже накопичила 700 мільйонів доларів доходу, ставши одним з найприбутковіших проєктів у криптоекономіці. Однак за цим комерційним успіхом стоять численні проблеми: явище збитків серед звичайних інвесторів стає все більш серйозним, в основному через системні ризики, такі як маніпуляції ринком та внутрішня торгівля; спочатку проста культура спільноти трансформувалася в складний "мем-коін виробничий ланцюг"; ще варто звернути увагу на те, що платформа розпочала фінансування в 1 мільярд доларів для групи збиткових користувачів без чітко визначеного використання коштів.
З точки зору комерційної цінності, хоча його модель прибутку викликає суперечки, фінансові показники є безсумнівними; у поточному ринковому середовищі, якщо тенденція мем-криптовалют продовжиться, його оцінка залишиться розумною. По суті, цей проект пропонує можливість інвестування в "акції платформи", що якраз і пояснює його суперечливу природу та цінність.
Масштаб фінансування та використання коштів
Якщо цей ICO на 10 мільярдів доларів буде успішним, він стане третім за величиною фінансування в історії криптовалют, поступаючись лише 4,2 мільярда доларів EOS та 1,7 мільярда доларів Telegram. Один мем-коін платформа за розміром фінансування може зрівнятися з відомою платіжною компанією, і цей феномен сам по собі заслуговує на глибоке обговорення.
Хоча новий AMM протокол приносить річний дохід у 52 мільйони доларів, це все ще незначна сума в порівнянні з загальним доходом платформи в 700 мільйонів доларів. Ще важливіше те, що, в умовах відсутності значних продуктовых проривів, платформа не уточнила конкретні цілі використання коштів і не відповіла на запитання експертів щодо ефективності розподілу капіталу.
Потенційні стратегії розвитку
Якщо використання цих коштів очолить професіонал, першочерговим завданням буде створення провідної команди продуктів соціальних мереж. Основна увага буде зосереджена на наборі фахівців з фону в штучному інтелекті з відомих соціальних платформ для перетворення нинішнього хаотичного механізму виявлення контенту. В даний час досвід інформаційного потоку на платформі дійсно має очевидні недоліки, користувачі часто потрапляють у безглузді цикли перегляду.
По-друге, буде вкладено значні кошти для залучення провідних контент-креаторів, включаючи криптовалютних KOL та топових стримерів з традиційних галузей. Хоча витрати на підписання контрактів є значними, це необхідний крок для швидкого створення контентної екосистеми. На рівні торгових продуктів можна розглянути можливість співпраці з інноваційними протоколами, запозичивши їх механізми розподілу прибутку для розробки ринку безстрокових контрактів для meme-коінів; звичайно, завдяки наявній фінансовій потужності, самостійна побудова біржі також є цілком здійсненною.
Але найважливішим залишається чітке визначення цілей використання коштів. Якщо вдасться запровадити масштабну програму викупу токенів, яка безпосередньо підвищить здатність захоплення вартості токенів, це, можливо, буде найкращим рішенням, яке отримає визнання спільноти. Адже в умовах відсутності чіткої дорожньої карти будь-які грандіозні ідеї важко отримати довіру користувачів.
Виклики та можливості трансформації
Ця платформа повністю може подолати обмеження мем-криптовалют і перетворитися на більш широкий платформу для випуску активів. Як провідна платформа на ринку, яка займає 95% частки ринку, її переваги очевидні: достатні резерви капіталу, один з найпопулярніших фронтендів в екосистемі певного блокчейну та постійно зростаюча база мобільних користувачів.
Напрямок трансформації може зосередитися на створенні універсальної інфраструктури капітального ринку:
Ця трансформація торкається основного протиріччя криптосфери: як встановити розумні межі в системі без дозволів? Сучасний стан платформ викликав глибоке обговорення про "що слід будувати на блокчейні" — чи продовжувати підтримувати чисто спекулятивні інструменти, чи перейти до створення платформ, що мають реальну цінність? Це питання не має стандартної відповіді, але дійсно є темою, з якою має зіштовхнутися вся екосистема.
Оцінка та потенціал зростання
Аналізуючи питання оцінки ICO платформи з інвестиційної точки зору, логіка ціноутворення, відповідна оцінці в 4 мільярди доларів США з множником 8, викликає запитання. Хоча нещодавні доходи платформи в 45 мільйонів доларів США за 30 днів (річний обсяг 500 мільйонів доларів США) здаються такими, що підтримують цю оцінку, специфіка ринку мем-коїнів робить таку лінійну екстраполяцію принципово недосконалою.
Приклад мем-валюти певного політичного діяча доводить, що обсяг торгівлі такими активами сильно залежить від випадкових ефектів знаменитостей, а ринок, очевидно, не здатний постійно генерувати більш впливові події. Навіть якщо нинішній обсяг торгівлі залишається на відносно високому рівні, стійкість цієї моделі зростання викликає сумніви.
Глибша проблема полягає в тому, що платформа ще не продемонструвала здатності подолати циклічні характеристики мем-криптовалют, а зростання, передбачене 8-кратним співвідношенням ринкової капіталізації до продажів, може бути надмірно витиснуте з майбутнього потенціалу. Якщо не вдасться створити новий двигун зростання, який перевершить випуски монет знаменитостями, нинішня оцінка може зіткнутися з серйозними випробуваннями.
Вплив на екосистему публічних блокчейнів
Ринок має обґрунтовані сумніви щодо ICO платформи на 1 мільярд доларів, адже платформа вже отримала прибуток у 700 мільйонів доларів, але все ще активно залучає фінансування. Це може короткостроково призвести до відтоку капіталу, що викличе тиск на продаж відповідних публічних блокчейнів та пов'язаних активів.
Але в довгостроковій перспективі, якщо успішно залучити фінансування, це підвищить статус цієї блокчейн-платформи як основної платформи для фінансування, залучаючи більше якісних проектів, змінюючи поточну екосистему, яка домінує мем-криптовалюта. Цей еталонний приклад також знизить психологічний бар'єр для масштабів ICO на ринку, стимулюючи більше законних зборів коштів.
Ключовим є те, чи може платформа використовувати кошти для суттєвих інновацій, а не для продовження фінансових ігор, що визначить, чи стане цей ICO можливістю для оновлення екосистеми, чи ще одним збором капіталу.
Основні виклики та стратегії подолання
Платформа стикається з основними викликами: майже половина обсягу торгівлі вже контролюється сторонніми інтерфейсами та ботами, що призводить до поступової втрати статусу входу для розподілу активів. Ця тенденція буде продовжувати послаблювати її домінування в екосистемі, великі сторонні партнери можуть легко створити власні платформи для випуску токенів, відволікаючи користувачів та ліквідність. Незважаючи на те, що наразі зберігається позиція завдяки ліквідності, в довгостроковій перспективі потрібно посилити залученість користувачів для зміцнення конкурентоспроможності. Їхня стратегія реагування зосереджується на двох напрямках:
Соціальна трансформація: створення соціальної графіки для формування емоційної прив'язаності, щоб користувачі залишалися через соціальні зв'язки, а не лише через потреби в торгових операціях.
Функціональна генералізація: перетворення інновацій конкурентів у власні функціональні модулі, оновлення з єдиної платформи мемів до комплексного входу.
В основному, платформі потрібно завершити трансформацію з "торгової площадки" в "соціально-фінансовий супер додаток" до того, як переваги ліквідності зникнуть, інакше це лише питання часу, коли треті сторони почнуть розподіл екосистеми. Приклади невдач свідчать про те, що просте копіювання технологій навряд чи зможе зрушити з місця лідерів ринку, але екологічна реконструкція з залученням соціальних зв'язків може змінити правила гри.
Незалежно від остаточного результату, як один з продуктів з найбільшими фінансовими ресурсами та найбільшою базою користувачів у криптосфері, кожен крок цієї платформи може мати глибокий вплив на відповідні публічні блокчейни та навіть на всю екосистему галузі. Це обов'язково стане знаковою подією, за якою варто пильно стежити.