Вогні війни на Близькому Сході тимчасово вщухли, Біткойн повернувся до 105 тисяч доларів: наративи "ризикових активів" та "цифрового золота" знову зіткнулися
Від конфлікту до пом'якшення: аналіз ринку після жахливого 12 числа
Історія починається 13 червня 2025 року. Ізраїль, під кодовою назвою "Підйом лева", розпочав найбільшу авіаційну атаку на Іран за десятиліття, що спровокувало миттєве загострення паніки на світових ринках. Відповідь Ірану у вигляді ракетного удару ще більше загострила напруженість, і світовий геополітичний ризиковий індекс (GPR) стрімко піднявся до 158, досягнувши найвищої позначки з початку 2024 року.
Реакція ринку є класичним прикладом моделі "Risk-Off" (уникнення ризику). Капітал швидко переходить у традиційні безпечні активи - золото, долар та державні облігації США. В той же час, крипторинок, як представник ризикових активів, зазнав великої шкоди. Ціна біткоїна впала нижче позначки в 100 тисяч доларів, що призвело до масового ліквідації позик. За даними AiCoin, за 24 години загальна сума ліквідацій в мережі досягла 1,16 мільярда доларів, більше 250 тисяч інвесторів були змушені покинути ринок, і ринок пережив жорсткий тиск з боку бичків.
Під час конфлікту жорстка позиція колишнього президента США Дональда Трампа, особливо натяки на можливе закриття Ормузької протоки, стала мечем Дамокла, що висить над ринком. Як основний шлях транспортування нафти в світі (що забезпечує 20% світового обсягу), будь-яке переривання загрожує безпосередньо очікуванням глобальної інфляції та шляхом монетарної політики Федеральної резервної системи, що ще більше стримує оцінку ризикових активів.
Поворотний момент настав 24 червня. Трамп через соціальні мережі оголосив, що за посередництвом США та Катару Ізраїль і Іран досягли "всеосяжної та повної" угоди про припинення вогню. З моменту оголошення, напружені нерви ринку миттєво розслабилися.
Повернення до ризикової схильності: капітал з золота до біткоїна?
Угода про припинення вогню стала безпосереднім каталізатором для відновлення криптовалютного ринку.
24 червня, під час азійської торгової сесії, ринкові настрої швидко змінилися з паніки на жадібність. Біткойн очолив зростання, за 24 години зріс на 4,5%, сильно перевищивши 106 тисяч доларів. Ефір, Солана та інші основні альткойни показали ще більш сильні результати, зафіксувавши зростання на 5%-7%. Загальна капіталізація крипторинку за день зросла приблизно на 3%, знову наблизившись до позначки в 3 трильйони доларів. Настрої на соціальних медіа швидко стали оптимістичними, "Risk-On" стало популярним терміном.
Основна логіка цього відскоку полягає в швидкому зниженні премії за геополітичні ризики.
Капітальний ротації: зі зниженням індексу GPR, раніше вкладені в золото та долар避险资金 почали шукати місця з вищою прибутковістю, біткойн став одним з основних об'єктів для цього потоку ліквідності.
Ринок похідних: фінансова ставка безстрокового контракту на біткойн (Funding Rate) змінилася з негативної на позитивну, що вказує на те, що ринкові настрої змінилися з песимістичних на оптимістичні, а сила биков знову зайняла домінуючу позицію.
Довіра установ: за даними Farside Investors, американський спотовий біткойн-ETF після оголошення про перемир'я знову відкрив режим безперервного чистого припливу, за останні п'ять торгових днів залучивши 1,3 мільярда доларів. ETF є найпрямішим вікном для спостереження за рухом коштів установ, його результати підтверджують, що "розумні гроші" знову входять на ринок.
Керівник досліджень Bitwise Андре Драгош прокоментував це так: «Біткойн має високу кореляцію з макроекономічною ліквідністю та ринковими настроями. Ця подія чітко продемонструвала його характеристику як «глобального барометра ризикових настроїв». Угода про припинення вогню усунула найбільшу невизначеність у короткостроковій перспективі, відновлення ризикового ставлення є основним двигуном повернення цін.»
Глибока гра, що стоїть за припиненням вогню: повторне підтвердження та виклики наративу біткоїна
Цей разовий ринок на американських гірках є не тільки виправленням цін, але й стрес-тестом для подвійного наративу біткоїна.
По-перше, падіння біткоїна на початку конфлікту підкреслило його статус «ризикового активу». У умовах крайньої паніки через нестачу ліквідності інвестори, як правило, без розбору продають всі активи, що не є доларами, щоб отримати готівку, а поведінка біткоїна сильно корелює з індексом Nasdaq.
Співзасновник Velar Мітхіл Тхакор зазначив: "У момент спалаху кризи ліквідність є ключовою. Висока ліквідність біткойна робить його одним з перших виборів для інвесторів, які хочуть реалізувати свої активи, що пояснює, чому він впав раніше, ніж почала діяти наратив про захист від ризиків."
Однак сильний відскок після припинення вогню частково підтвердив логіку його наративу про «цифрове золото» та «антиінфляцію». "Геополітичні конфлікти призведуть до зростання витрат на оборону, порушать ланцюжки поставок і неминуче призведуть до вищої інфляції в довгостроковій перспективі", - додав Такоре. Біткоїн, як актив з постійною пропозицією, неодноразово згадував про свою ціннісну пропозицію як хеджування від надмірної емісії суверенних валют у контексті конфлікту. Як тільки ринкова паніка вщухне, ця частина наративу приверне довгострокових інвесторів. ”
Варто зазначити, що під час конфлікту найбільша криптобіржа Ірану Nobitex зазнала хакерської атаки, що також виявило вразливість централізованих платформ у геополітичних іграх, водночас підкресливши стійкість самої децентралізованої мережі біткоїна.
Перспективи ринку: ключові рівні опору та макроекономічні змінні
Хоча угода про припинення вогню надала ринку потужний імпульс, але попереду не все так просто. Інвесторам слід уважно стежити за кількома ключовими змінними:
Технічний аспект: Біткоїн знову піднявся до 105 тисяч доларів, наступний ключовий рівень опору дивиться на зону попереднього максимуму в 108 тисяч доларів. Якщо він зможе ефективно подолати цей рівень, то є надія на відкриття нового простору до 112 тисяч доларів.
Макрорівень: Стабільність Ормузької протоки та тренд світових цін на нафту безпосередньо впливатимуть на прийняття рішень ФРС. Нік Пукрін, засновник Coin Bureau, попередив: «Якщо ціни на нафту продовжать зростати через будь-які подальші тертя, інфляційний тиск змусить ФРС зберігати яструбину позицію, що стане зустрічним вітром для всіх ризикових активів, включаючи криптовалюти». "Очікування ринку щодо зниження ставки ФРС у вересні буде ключовим для визначення середовища ліквідності у другому півріччі.
Геополітика: чи є нинішня угода про припинення вогню стабільною, чи можуть виникнути нові коливання в ситуації на Близькому Сході, залишаються найбільшими X-факторами. Будь-яка нова іскра конфлікту може знову змусити ринок перейти в режим "Risk-Off".
Написано в кінці
Від різкого падіння до стрімкого зростання, конфлікт між Ізраїлем і Іраном 12 числа надав жвавий макроекономічний урок для крипто-ринку. Біткоїн відіграв складну подвійу роль: він був ризиковим активом, що продавався в паніці, а також еластичним об'єктом, що відновився першим після пом'якшення кризи.
Це хрещення знову довело, що цінність біткойна полягає не тільки в його коді, але й у тому, як він торгується, інтерпретується та наділяється наративом у глобальній макроекономічній грі. З відновленням ризикових настроїв ринкові перспективи на короткий термін оптимістичні, але шлях попереду все ще сповнений невизначеності. Для інвесторів розуміння та управління "подвійною особистістю" біткойна стане ключем до подолання циклів.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Вогні війни на Близькому Сході тимчасово вщухли, Біткойн повернувся до 105 тисяч доларів: наративи "ризикових активів" та "цифрового золота" знову зіткнулися
Від конфлікту до пом'якшення: аналіз ринку після жахливого 12 числа
Історія починається 13 червня 2025 року. Ізраїль, під кодовою назвою "Підйом лева", розпочав найбільшу авіаційну атаку на Іран за десятиліття, що спровокувало миттєве загострення паніки на світових ринках. Відповідь Ірану у вигляді ракетного удару ще більше загострила напруженість, і світовий геополітичний ризиковий індекс (GPR) стрімко піднявся до 158, досягнувши найвищої позначки з початку 2024 року.
Реакція ринку є класичним прикладом моделі "Risk-Off" (уникнення ризику). Капітал швидко переходить у традиційні безпечні активи - золото, долар та державні облігації США. В той же час, крипторинок, як представник ризикових активів, зазнав великої шкоди. Ціна біткоїна впала нижче позначки в 100 тисяч доларів, що призвело до масового ліквідації позик. За даними AiCoin, за 24 години загальна сума ліквідацій в мережі досягла 1,16 мільярда доларів, більше 250 тисяч інвесторів були змушені покинути ринок, і ринок пережив жорсткий тиск з боку бичків.
Під час конфлікту жорстка позиція колишнього президента США Дональда Трампа, особливо натяки на можливе закриття Ормузької протоки, стала мечем Дамокла, що висить над ринком. Як основний шлях транспортування нафти в світі (що забезпечує 20% світового обсягу), будь-яке переривання загрожує безпосередньо очікуванням глобальної інфляції та шляхом монетарної політики Федеральної резервної системи, що ще більше стримує оцінку ризикових активів.
Поворотний момент настав 24 червня. Трамп через соціальні мережі оголосив, що за посередництвом США та Катару Ізраїль і Іран досягли "всеосяжної та повної" угоди про припинення вогню. З моменту оголошення, напружені нерви ринку миттєво розслабилися.
Повернення до ризикової схильності: капітал з золота до біткоїна?
Угода про припинення вогню стала безпосереднім каталізатором для відновлення криптовалютного ринку.
24 червня, під час азійської торгової сесії, ринкові настрої швидко змінилися з паніки на жадібність. Біткойн очолив зростання, за 24 години зріс на 4,5%, сильно перевищивши 106 тисяч доларів. Ефір, Солана та інші основні альткойни показали ще більш сильні результати, зафіксувавши зростання на 5%-7%. Загальна капіталізація крипторинку за день зросла приблизно на 3%, знову наблизившись до позначки в 3 трильйони доларів. Настрої на соціальних медіа швидко стали оптимістичними, "Risk-On" стало популярним терміном.
Основна логіка цього відскоку полягає в швидкому зниженні премії за геополітичні ризики.
Капітальний ротації: зі зниженням індексу GPR, раніше вкладені в золото та долар避险资金 почали шукати місця з вищою прибутковістю, біткойн став одним з основних об'єктів для цього потоку ліквідності.
Ринок похідних: фінансова ставка безстрокового контракту на біткойн (Funding Rate) змінилася з негативної на позитивну, що вказує на те, що ринкові настрої змінилися з песимістичних на оптимістичні, а сила биков знову зайняла домінуючу позицію.
Довіра установ: за даними Farside Investors, американський спотовий біткойн-ETF після оголошення про перемир'я знову відкрив режим безперервного чистого припливу, за останні п'ять торгових днів залучивши 1,3 мільярда доларів. ETF є найпрямішим вікном для спостереження за рухом коштів установ, його результати підтверджують, що "розумні гроші" знову входять на ринок.
Керівник досліджень Bitwise Андре Драгош прокоментував це так: «Біткойн має високу кореляцію з макроекономічною ліквідністю та ринковими настроями. Ця подія чітко продемонструвала його характеристику як «глобального барометра ризикових настроїв». Угода про припинення вогню усунула найбільшу невизначеність у короткостроковій перспективі, відновлення ризикового ставлення є основним двигуном повернення цін.»
Глибока гра, що стоїть за припиненням вогню: повторне підтвердження та виклики наративу біткоїна
Цей разовий ринок на американських гірках є не тільки виправленням цін, але й стрес-тестом для подвійного наративу біткоїна.
По-перше, падіння біткоїна на початку конфлікту підкреслило його статус «ризикового активу». У умовах крайньої паніки через нестачу ліквідності інвестори, як правило, без розбору продають всі активи, що не є доларами, щоб отримати готівку, а поведінка біткоїна сильно корелює з індексом Nasdaq.
Співзасновник Velar Мітхіл Тхакор зазначив: "У момент спалаху кризи ліквідність є ключовою. Висока ліквідність біткойна робить його одним з перших виборів для інвесторів, які хочуть реалізувати свої активи, що пояснює, чому він впав раніше, ніж почала діяти наратив про захист від ризиків."
Однак сильний відскок після припинення вогню частково підтвердив логіку його наративу про «цифрове золото» та «антиінфляцію». "Геополітичні конфлікти призведуть до зростання витрат на оборону, порушать ланцюжки поставок і неминуче призведуть до вищої інфляції в довгостроковій перспективі", - додав Такоре. Біткоїн, як актив з постійною пропозицією, неодноразово згадував про свою ціннісну пропозицію як хеджування від надмірної емісії суверенних валют у контексті конфлікту. Як тільки ринкова паніка вщухне, ця частина наративу приверне довгострокових інвесторів. ”
Варто зазначити, що під час конфлікту найбільша криптобіржа Ірану Nobitex зазнала хакерської атаки, що також виявило вразливість централізованих платформ у геополітичних іграх, водночас підкресливши стійкість самої децентралізованої мережі біткоїна.
Перспективи ринку: ключові рівні опору та макроекономічні змінні
Хоча угода про припинення вогню надала ринку потужний імпульс, але попереду не все так просто. Інвесторам слід уважно стежити за кількома ключовими змінними:
Технічний аспект: Біткоїн знову піднявся до 105 тисяч доларів, наступний ключовий рівень опору дивиться на зону попереднього максимуму в 108 тисяч доларів. Якщо він зможе ефективно подолати цей рівень, то є надія на відкриття нового простору до 112 тисяч доларів.
Макрорівень: Стабільність Ормузької протоки та тренд світових цін на нафту безпосередньо впливатимуть на прийняття рішень ФРС. Нік Пукрін, засновник Coin Bureau, попередив: «Якщо ціни на нафту продовжать зростати через будь-які подальші тертя, інфляційний тиск змусить ФРС зберігати яструбину позицію, що стане зустрічним вітром для всіх ризикових активів, включаючи криптовалюти». "Очікування ринку щодо зниження ставки ФРС у вересні буде ключовим для визначення середовища ліквідності у другому півріччі.
Геополітика: чи є нинішня угода про припинення вогню стабільною, чи можуть виникнути нові коливання в ситуації на Близькому Сході, залишаються найбільшими X-факторами. Будь-яка нова іскра конфлікту може знову змусити ринок перейти в режим "Risk-Off".
Написано в кінці
Від різкого падіння до стрімкого зростання, конфлікт між Ізраїлем і Іраном 12 числа надав жвавий макроекономічний урок для крипто-ринку. Біткоїн відіграв складну подвійу роль: він був ризиковим активом, що продавався в паніці, а також еластичним об'єктом, що відновився першим після пом'якшення кризи.
Це хрещення знову довело, що цінність біткойна полягає не тільки в його коді, але й у тому, як він торгується, інтерпретується та наділяється наративом у глобальній макроекономічній грі. З відновленням ризикових настроїв ринкові перспективи на короткий термін оптимістичні, але шлях попереду все ще сповнений невизначеності. Для інвесторів розуміння та управління "подвійною особистістю" біткойна стане ключем до подолання циклів.