Як повідомляється на офіційному сайті Мінфіну Великої Британії, 29 квітня за місцевим часом уряд Великобританії випустив проект нових правил щодо криптоактивів, які офіційно включили роботу криптотрейдингових платформ, випуск стейблкоїнів, зберігання, заставу, маркет-мейкінг та узгодження транзакцій у регуляторну систему Закону про фінансові послуги та ринки 2000 року, що вимагають дотримання стандартів прозорості, захисту прав споживачів та операційної стабільності. Канцлер казначейства Рейчел Рівз сказала: «Завдяки нашій програмі перебудови ми робимо Великобританію найкращим місцем у світі для інновацій та найбезпечнішим місцем для споживачів». Випуск цього проєкту означає, що влада Великої Британії сподівається збалансувати відносини між фінтех-інноваціями та захистом споживачів, а також сприяти якісній зміні регулювання криптоактивів від фрагментарних правил до системних рамок.
FinTax думка:
Цей новий регламент оприлюднено у формі поправок до Закону про фінансові послуги та ринки 2000 року, намагаючись побудувати повноцінну регуляторну структуру для криптоактивів з кількох аспектів.
Пов'язані поняття
Нові правила ввели визначення "кваліфікованих криптоактивів" та "кваліфікованих стабільних монет", чітко визначивши, які криптоактиви підлягають регулюванню, що забезпечує правову основу для регулювання.
(1) Кваліфіковані криптоактиви (qualifying cryptoassets): активи, які мають взаємозамінність та можуть бути передані, не включаючи електронні гроші, токенізовані депозити тощо.
(2) Кваліфіковані стабільні монети (qualifying stablecoins): прив'язані до однієї або декількох фіатних валют і мають підтримуючі активи для підтримки стабільної вартості.
Область регулювання
Нові правила, внесені до зміненого «Наказу про регульовану діяльність» (RAO), включають наступні криптоактиви у сферу регульованої діяльності:
(1) Випуск кваліфікованих стабільних монет: випуск стабільних монет, пов'язаних з законним платіжним засобом у Великій Британії.
(2) Кастодіальні послуги: надання послуг зберігання кваліфікованих криптоактивів та специфічних інвестиційних криптоактивів для клієнтів.
(3) Операція платформи торгівлі криптоактивами: експлуатація платформи, що дозволяє користувачам торгувати кваліфікованими криптоактивами.
(4) Виконання угод як головна сторона або представник: купівля та продаж кваліфікованих криптоактивів від імені головної сторони або представника.
(5) Організація торгівлі криптоактивами: організація торгівлі кваліфікованими криптоактивами для інших.
(6) Послуги з застави криптоактивів: надання послуг застави для кваліфікованих криптоактивів.
Ці постачальники послуг активностей повинні отримати ліцензію у Управлінні фінансової поведінки (FCA) та дотримуватися відповідних регуляторних вимог, щоб повністю забезпечити прозорість і безпеку діяльності, пов'язаної з криптоактивами.
Перехідні заходи
Нові правила передбачають, що для криптоактивних підприємств, які вже працювали у Великобританії до впровадження нового регуляторного рамкової, буде надано двохрічний перехідний період для забезпечення плавного переходу:
(1) Розклад: з моменту набрання чинності новими правилами існуючі компанії мають 24 місяці для подання заявки та отримання дозволу FCA.
(2) Регуляторні вимоги: протягом перехідного періоду підприємства повинні поступово відповідати новим регуляторним стандартам, включаючи, але не обмежуючись, вимогами щодо достатності капіталу, управління ризиками, захисту споживачів та прозорості.
(3) Координація регулювання: Протягом перехідного періоду FCA тісно співпрацюватиме з бізнесом, щоб надавати рекомендації та підтримку для забезпечення плавного переходу до нової нормативно-правової бази.
Ця угода відображає зусилля уряду Великої Британії в просуванні регулювання криптоактивів, враховуючи реальні потреби розвитку галузі. Крім того, встановлення перехідного періоду також допоможе регуляторним органам поступово сформувати всебічне розуміння та регуляторні можливості щодо ринку криптоактивів, щоб забезпечити ефективну реалізацію нових правил.
Регуляторна рамка для стейблкоїнів
Нові правила щодо стабільних монет включають вимоги до регулювання:
(1) Вимоги до резервних активів: Емітенти стейблів повинні утримувати еквівалентні високоякісні, ліквідні резервні активи.
(2) Механізм викупу: забезпечити користувачам можливість викупу стейблкоїнів за номінальною вартістю.
(3) Управління та управління ризиками: дотримання вимог регуляторів щодо управління, управління ризиками та боротьби з відмиванням грошей.
Нові правила підводять відповідні стабільні монети під рамки FSMA шляхом створення незалежних регуляторних заходів для механізму випуску, погашення та стабільності, а також уточнюють їх не-грошову, недепозитну та нефінансову природу. Цей крок заповнює прогалину в регулюванні стабільних монет у Великій Британії, підвищуючи прозорість ринку та захист споживачів.
Насправді, Великобританія не єдина, хто уважно стежить за стабільними монетами. Останнім часом, коли Сполучені Штати, Гонконг та інші країни та регіони досягли значного прогресу в регулюванні стейблкоїнів, а також успішного лістингу Circle у Сполучених Штатах, стабільні монети знову стали гарячою темою. 19 травня за місцевим часом Сенат США завершив процедурний законодавчий процес Національного закону про інновації для керівництва та встановлення стейблкоїнів США (GENIUS Act), усунувши ключові перешкоди для цього законопроєкту, зокрема спрямованих на нормативну базу для стейблкоїнів. Вперше Закон GENIUS визначає платіжні стабільні монети як «цифрові активи, основною функцією яких є оплата та розрахунки, прив'язані до фіксованої грошової вартості». Що стосується управління резервами, законопроєкт встановлює суворі вимоги 1:1 до резервів ліквідних активів, обмежуючи обсяг резервів високоліквідними цілями, такими як готівка в доларах США, короткострокові казначейські облігації США та державні фонди грошового ринку, а також прямо забороняючи використання алгоритмічних механізмів або нестабільних криптоактивів як підтримки. Система буде глибоко інтегрована в платіжну систему США та мережу фінансових установ, що відповідають вимогам, сприятиме еволюції стейблкоїнів від маржинальних фінансових інструментів до основних валют і закладе інституційну основу для стикування відповідності цифрових фінансів і традиційних фінансів. 21 травня Законодавча рада Спеціального адміністративного району Гонконгу (HKSAR) офіційно прийняла законопроєкт про стейблкоїни. Законопроєкт передбачає, що, якщо він не є винятком, будь-яка особа повинна мати ліцензію Грошово-кредитного управління на здійснення «регульованої діяльності зі стейблкоїнами». «Регульована діяльність зі стейблкоїнами» включає випуск «визначених стейблкоїнів» у Гонконзі; Випуск стейблкоїнів за межами Гонконгу, які підтримують стабільне значення з прив'язкою до гонконгського долара тощо. Іншими словами, проект покращує нормативно-правову базу для діяльності з віртуальними активами в Гонконзі, вимагаючи від емітентів мати достатні резерви, використовувати сумісні блокчейни та отримувати ліцензії, щоб підтримувати фінансову стабільність і сприяти фінансовим інноваціям. В результаті Гонконг став першою юрисдикцією у світі, яка створила всеосяжну нормативну базу для стейблкоїнів, пов'язаних з фіатом, і очікується, що відповідні гонконгські стейблкоїни будуть офіційно запущені до кінця цього року.
Нормативно-правова база стейблкоїнів у Великій Британії, США та Гонконгу суттєво відрізняється, відображаючи різне стратегічне позиціонування та логіку регулювання. Ґрунтуючись на концепції запобігання та контролю ризиків + дружній до інновацій, новий проект правил у Великій Британії дозволяє прив'язувати стабільні монети до однієї або кількох фіатних валют, а резервні активи можуть включати комбінацію фіатних валют та інших активів,1 і в той же час емітент зобов'язаний створити юридичну особу у Великій Британії та отримати дозвіл від FCA, але не встановлює жорсткий поріг капіталу, спрямований на баланс інновацій та безпеки. «Закон генія» США керується пріоритетом суверенітету + прив'язкою долара США, обмежуючи прив'язку стейблкоїнів лише до долара США, резервних активів до готівки в доларах США, облігацій США протягом 1 року або державних грошових фондів, а емітентом має бути регульована фінансова установа (наприклад, банк), стратегічною метою якої є консолідація гегемонії долара США в цифрових платежах, і в той же час послаблення фіскального тиску шляхом прив'язки облігацій США до резервів. «Постанова про стабільні монети» Гонконгу характеризується фундаментом відповідності + транскордонним трампліном, піонерським принципом «нагляду за якорем вартості», вимагаючи ліцензування закордонних емітентів, які прив'язані до гонконгського долара, встановленням порогу капіталу в 25 мільйонів гонконгських доларів і спрямованим на створення центру Web 3 і просування пілотного проекту офшорних стабільних монет у юанях. Відмінності в нормативно-правовій базі трьох місць є, по суті, грою фінансового суверенітету та інноваційної конкурентоспроможності в цифрову епоху, що демонструє власні особливості та тенденції: Велика Британія приваблює глобальні проекти відкритістю та інклюзивністю, Сполучені Штати закріплюють своє домінуюче становище за допомогою прив'язки долара, а Гонконг будує поступливий транскордонний хаб завдяки своїм географічним перевагам.
Висновок
Згідно з опитуванням, опублікованим FCA у листопаді минулого року, близько 12% дорослих британців володітимуть криптоактивами у 2024 році, що майже втричі більше, ніж 4% у 2021 році, що вказує на швидке просування криптоактивів у країні. Але уряд Великої Британії заявляє, що її населення часто піддається ризику компаній з високим рівнем ризику та інвестиційних шахрайств, оскільки нормативно-правове середовище не встигає за ними. Нові правила охоплюють широкий спектр регульованих об'єктів і регульованої поведінки в криптосфері, які можуть не тільки надати чіткий посібник з дій для криптокомпаній, які ведуть бізнес у Великій Британії, сприяти інноваціям у сфері фінтех, представленим стабільними монетами, але й створити безпечне та хороше інвестиційне середовище для фінансових споживачів, а також зменшити ризик бути обманутим і зазнати додаткових збитків.
Підсумовуючи, нещодавній проект регулювання криптоактивів Міністерства фінансів Великобританії знаменує собою важливий крок вперед у регулюванні криптоактивів у Великій Британії, спрямований на створення всеосяжної, прозорої та стійкої нормативно-правової бази. Очікується, що Великобританія відіграватиме більш важливу роль у глобальному ландшафті регулювання криптоактивів через регулювання ключових сфер, таких як біржі, стабільні монети, а також ключових видів діяльності, таких як зберігання та стейкінг.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Великобританія опублікувала нові правила щодо шифрування активів, регуляторна структура зазнала системного оновлення.
Компанія FinTax
Огляд новин:
Як повідомляється на офіційному сайті Мінфіну Великої Британії, 29 квітня за місцевим часом уряд Великобританії випустив проект нових правил щодо криптоактивів, які офіційно включили роботу криптотрейдингових платформ, випуск стейблкоїнів, зберігання, заставу, маркет-мейкінг та узгодження транзакцій у регуляторну систему Закону про фінансові послуги та ринки 2000 року, що вимагають дотримання стандартів прозорості, захисту прав споживачів та операційної стабільності. Канцлер казначейства Рейчел Рівз сказала: «Завдяки нашій програмі перебудови ми робимо Великобританію найкращим місцем у світі для інновацій та найбезпечнішим місцем для споживачів». Випуск цього проєкту означає, що влада Великої Британії сподівається збалансувати відносини між фінтех-інноваціями та захистом споживачів, а також сприяти якісній зміні регулювання криптоактивів від фрагментарних правил до системних рамок.
FinTax думка:
Цей новий регламент оприлюднено у формі поправок до Закону про фінансові послуги та ринки 2000 року, намагаючись побудувати повноцінну регуляторну структуру для криптоактивів з кількох аспектів.
Нові правила ввели визначення "кваліфікованих криптоактивів" та "кваліфікованих стабільних монет", чітко визначивши, які криптоактиви підлягають регулюванню, що забезпечує правову основу для регулювання.
(1) Кваліфіковані криптоактиви (qualifying cryptoassets): активи, які мають взаємозамінність та можуть бути передані, не включаючи електронні гроші, токенізовані депозити тощо.
(2) Кваліфіковані стабільні монети (qualifying stablecoins): прив'язані до однієї або декількох фіатних валют і мають підтримуючі активи для підтримки стабільної вартості.
Нові правила, внесені до зміненого «Наказу про регульовану діяльність» (RAO), включають наступні криптоактиви у сферу регульованої діяльності:
(1) Випуск кваліфікованих стабільних монет: випуск стабільних монет, пов'язаних з законним платіжним засобом у Великій Британії.
(2) Кастодіальні послуги: надання послуг зберігання кваліфікованих криптоактивів та специфічних інвестиційних криптоактивів для клієнтів.
(3) Операція платформи торгівлі криптоактивами: експлуатація платформи, що дозволяє користувачам торгувати кваліфікованими криптоактивами.
(4) Виконання угод як головна сторона або представник: купівля та продаж кваліфікованих криптоактивів від імені головної сторони або представника.
(5) Організація торгівлі криптоактивами: організація торгівлі кваліфікованими криптоактивами для інших.
(6) Послуги з застави криптоактивів: надання послуг застави для кваліфікованих криптоактивів.
Ці постачальники послуг активностей повинні отримати ліцензію у Управлінні фінансової поведінки (FCA) та дотримуватися відповідних регуляторних вимог, щоб повністю забезпечити прозорість і безпеку діяльності, пов'язаної з криптоактивами.
Нові правила передбачають, що для криптоактивних підприємств, які вже працювали у Великобританії до впровадження нового регуляторного рамкової, буде надано двохрічний перехідний період для забезпечення плавного переходу:
(1) Розклад: з моменту набрання чинності новими правилами існуючі компанії мають 24 місяці для подання заявки та отримання дозволу FCA.
(2) Регуляторні вимоги: протягом перехідного періоду підприємства повинні поступово відповідати новим регуляторним стандартам, включаючи, але не обмежуючись, вимогами щодо достатності капіталу, управління ризиками, захисту споживачів та прозорості.
(3) Координація регулювання: Протягом перехідного періоду FCA тісно співпрацюватиме з бізнесом, щоб надавати рекомендації та підтримку для забезпечення плавного переходу до нової нормативно-правової бази.
Ця угода відображає зусилля уряду Великої Британії в просуванні регулювання криптоактивів, враховуючи реальні потреби розвитку галузі. Крім того, встановлення перехідного періоду також допоможе регуляторним органам поступово сформувати всебічне розуміння та регуляторні можливості щодо ринку криптоактивів, щоб забезпечити ефективну реалізацію нових правил.
Нові правила щодо стабільних монет включають вимоги до регулювання:
(1) Вимоги до резервних активів: Емітенти стейблів повинні утримувати еквівалентні високоякісні, ліквідні резервні активи.
(2) Механізм викупу: забезпечити користувачам можливість викупу стейблкоїнів за номінальною вартістю.
(3) Управління та управління ризиками: дотримання вимог регуляторів щодо управління, управління ризиками та боротьби з відмиванням грошей.
Нові правила підводять відповідні стабільні монети під рамки FSMA шляхом створення незалежних регуляторних заходів для механізму випуску, погашення та стабільності, а також уточнюють їх не-грошову, недепозитну та нефінансову природу. Цей крок заповнює прогалину в регулюванні стабільних монет у Великій Британії, підвищуючи прозорість ринку та захист споживачів.
Насправді, Великобританія не єдина, хто уважно стежить за стабільними монетами. Останнім часом, коли Сполучені Штати, Гонконг та інші країни та регіони досягли значного прогресу в регулюванні стейблкоїнів, а також успішного лістингу Circle у Сполучених Штатах, стабільні монети знову стали гарячою темою. 19 травня за місцевим часом Сенат США завершив процедурний законодавчий процес Національного закону про інновації для керівництва та встановлення стейблкоїнів США (GENIUS Act), усунувши ключові перешкоди для цього законопроєкту, зокрема спрямованих на нормативну базу для стейблкоїнів. Вперше Закон GENIUS визначає платіжні стабільні монети як «цифрові активи, основною функцією яких є оплата та розрахунки, прив'язані до фіксованої грошової вартості». Що стосується управління резервами, законопроєкт встановлює суворі вимоги 1:1 до резервів ліквідних активів, обмежуючи обсяг резервів високоліквідними цілями, такими як готівка в доларах США, короткострокові казначейські облігації США та державні фонди грошового ринку, а також прямо забороняючи використання алгоритмічних механізмів або нестабільних криптоактивів як підтримки. Система буде глибоко інтегрована в платіжну систему США та мережу фінансових установ, що відповідають вимогам, сприятиме еволюції стейблкоїнів від маржинальних фінансових інструментів до основних валют і закладе інституційну основу для стикування відповідності цифрових фінансів і традиційних фінансів. 21 травня Законодавча рада Спеціального адміністративного району Гонконгу (HKSAR) офіційно прийняла законопроєкт про стейблкоїни. Законопроєкт передбачає, що, якщо він не є винятком, будь-яка особа повинна мати ліцензію Грошово-кредитного управління на здійснення «регульованої діяльності зі стейблкоїнами». «Регульована діяльність зі стейблкоїнами» включає випуск «визначених стейблкоїнів» у Гонконзі; Випуск стейблкоїнів за межами Гонконгу, які підтримують стабільне значення з прив'язкою до гонконгського долара тощо. Іншими словами, проект покращує нормативно-правову базу для діяльності з віртуальними активами в Гонконзі, вимагаючи від емітентів мати достатні резерви, використовувати сумісні блокчейни та отримувати ліцензії, щоб підтримувати фінансову стабільність і сприяти фінансовим інноваціям. В результаті Гонконг став першою юрисдикцією у світі, яка створила всеосяжну нормативну базу для стейблкоїнів, пов'язаних з фіатом, і очікується, що відповідні гонконгські стейблкоїни будуть офіційно запущені до кінця цього року.
Нормативно-правова база стейблкоїнів у Великій Британії, США та Гонконгу суттєво відрізняється, відображаючи різне стратегічне позиціонування та логіку регулювання. Ґрунтуючись на концепції запобігання та контролю ризиків + дружній до інновацій, новий проект правил у Великій Британії дозволяє прив'язувати стабільні монети до однієї або кількох фіатних валют, а резервні активи можуть включати комбінацію фіатних валют та інших активів,1 і в той же час емітент зобов'язаний створити юридичну особу у Великій Британії та отримати дозвіл від FCA, але не встановлює жорсткий поріг капіталу, спрямований на баланс інновацій та безпеки. «Закон генія» США керується пріоритетом суверенітету + прив'язкою долара США, обмежуючи прив'язку стейблкоїнів лише до долара США, резервних активів до готівки в доларах США, облігацій США протягом 1 року або державних грошових фондів, а емітентом має бути регульована фінансова установа (наприклад, банк), стратегічною метою якої є консолідація гегемонії долара США в цифрових платежах, і в той же час послаблення фіскального тиску шляхом прив'язки облігацій США до резервів. «Постанова про стабільні монети» Гонконгу характеризується фундаментом відповідності + транскордонним трампліном, піонерським принципом «нагляду за якорем вартості», вимагаючи ліцензування закордонних емітентів, які прив'язані до гонконгського долара, встановленням порогу капіталу в 25 мільйонів гонконгських доларів і спрямованим на створення центру Web 3 і просування пілотного проекту офшорних стабільних монет у юанях. Відмінності в нормативно-правовій базі трьох місць є, по суті, грою фінансового суверенітету та інноваційної конкурентоспроможності в цифрову епоху, що демонструє власні особливості та тенденції: Велика Британія приваблює глобальні проекти відкритістю та інклюзивністю, Сполучені Штати закріплюють своє домінуюче становище за допомогою прив'язки долара, а Гонконг будує поступливий транскордонний хаб завдяки своїм географічним перевагам.
Згідно з опитуванням, опублікованим FCA у листопаді минулого року, близько 12% дорослих британців володітимуть криптоактивами у 2024 році, що майже втричі більше, ніж 4% у 2021 році, що вказує на швидке просування криптоактивів у країні. Але уряд Великої Британії заявляє, що її населення часто піддається ризику компаній з високим рівнем ризику та інвестиційних шахрайств, оскільки нормативно-правове середовище не встигає за ними. Нові правила охоплюють широкий спектр регульованих об'єктів і регульованої поведінки в криптосфері, які можуть не тільки надати чіткий посібник з дій для криптокомпаній, які ведуть бізнес у Великій Британії, сприяти інноваціям у сфері фінтех, представленим стабільними монетами, але й створити безпечне та хороше інвестиційне середовище для фінансових споживачів, а також зменшити ризик бути обманутим і зазнати додаткових збитків.
Підсумовуючи, нещодавній проект регулювання криптоактивів Міністерства фінансів Великобританії знаменує собою важливий крок вперед у регулюванні криптоактивів у Великій Британії, спрямований на створення всеосяжної, прозорої та стійкої нормативно-правової бази. Очікується, що Великобританія відіграватиме більш важливу роль у глобальному ландшафті регулювання криптоактивів через регулювання ключових сфер, таких як біржі, стабільні монети, а також ключових видів діяльності, таких як зберігання та стейкінг.