Біткойн наближається до рекордного рівня (ATH), але є одна незвична ситуація. Вічні ф'ючерси на біржі Binance торгуються зі знижкою, що вказує на прих pressures на ринку.
Вічні ф'ючерсні контракти та "преміум" на бичачому ринку
По-перше, давайте повернемося до основ.
Вічний ф'ючерсний контракт – це тип похідного контракту, який імітує рух цін на спот-ринку без дати закінчення. На бичачих ринках цей тип контрактів зазвичай торгується за ціною, вищою за спот-цін, що відображає готовність трейдерів платити більше за отримання важелів.
Приблизна різниця (premium) підтримується через funding rate (фіси фінансування) – періодичні виплати між позиціями Long і Short, щоб не допустити занадто великого відхилення ціни від ринку спот.
Зазвичай, позитивна ставка фінансування та ф'ючерсні контракти, які торгуються на рівні вище за спотовий ринок, є ознакою впевненості. Тому, коли ф'ючерсні контракти BTC починають торгуватися зі знижкою, особливо коли ціна близька до ATH, це свідчить про те, що щось не так.
Він спростовує звичайні правила і є сигналом потенційного стресу, що накопичується на ринку.
Що говорять цифри?
З початку червня ф'ючерсні контракти на BTC на біржі Binance постійно торгуються нижче спот-ціни приблизно на 40–50 доларів, хоча ціна Біткойна все ще коливається близько ATH.
Як показано на графіку, червоні смуги (відстань звуку) стають все глибшими у 2025 році, що позначає один із найтриваліших періодів знижок за останні кілька років.
В історичному плані, такі розбіжності зазвичай виникають у періоди ведмежого ринку (під час середини 2022), але поточний контекст абсолютно інший.
Розрив між деривативами Bitcoin та спотовими контрактами | Джерело: AlphractalСерйозних падінь не відбувається, але розрив на ф'ючерсному ринку відображає минулі періоди паніки. Це ознака неявного тиску, який може виникати від системного замикання.
Кожного разу, коли ця відстань зменшується або переходить у позитивну зону (сині смужки), це призводить до сильних коливань відразу після цього.
Наразі відстань продовжує збільшуватися.
Короткийприхований,Довгийтерпіння
Цю невідповідність можна простежити до складних стратегій фінансової установи. ETF, які накопичують спотовий біткоїн, можуть здійснювати шорт ф'ючерси як хеджування, що сприяє постійному утриманню ціни контракту. У той же час арбітражери можуть отримувати вигоду, продаючи ф'ючерсні контракти та купуючи споти.
Однак, поряд зі стратегією, є психологічний фактор ринку. Трейдери похідних фінансових інструментів залишаються обережними, не використовуючи багато важелів, незважаючи на те, що ціна Біткойн має тенденцію зростати.
Це створює передумови для потенційного стиснення коротких позицій. Якщо дисконт на ринку вічних контрактів зміниться на премію, це може активувати ліквідацію коротких позицій, що, в свою чергу, швидко підсмикне ціну вгору.
З огляду на те, що довгострокові китові інвестори продовжують утримувати свої активи, короткострокові продавці можуть зіткнутися з найстійкішим капіталом на ринку криптовалют. Це може бути дуже ризикована ставка.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Трейдер Шорт Біткойн коли ціна досягає піку - Чому ризик?
Біткойн наближається до рекордного рівня (ATH), але є одна незвична ситуація. Вічні ф'ючерси на біржі Binance торгуються зі знижкою, що вказує на прих pressures на ринку.
Вічні ф'ючерсні контракти та "преміум" на бичачому ринку
По-перше, давайте повернемося до основ.
Вічний ф'ючерсний контракт – це тип похідного контракту, який імітує рух цін на спот-ринку без дати закінчення. На бичачих ринках цей тип контрактів зазвичай торгується за ціною, вищою за спот-цін, що відображає готовність трейдерів платити більше за отримання важелів.
Приблизна різниця (premium) підтримується через funding rate (фіси фінансування) – періодичні виплати між позиціями Long і Short, щоб не допустити занадто великого відхилення ціни від ринку спот.
Зазвичай, позитивна ставка фінансування та ф'ючерсні контракти, які торгуються на рівні вище за спотовий ринок, є ознакою впевненості. Тому, коли ф'ючерсні контракти BTC починають торгуватися зі знижкою, особливо коли ціна близька до ATH, це свідчить про те, що щось не так.
Він спростовує звичайні правила і є сигналом потенційного стресу, що накопичується на ринку.
Що говорять цифри?
З початку червня ф'ючерсні контракти на BTC на біржі Binance постійно торгуються нижче спот-ціни приблизно на 40–50 доларів, хоча ціна Біткойна все ще коливається близько ATH.
Як показано на графіку, червоні смуги (відстань звуку) стають все глибшими у 2025 році, що позначає один із найтриваліших періодів знижок за останні кілька років.
В історичному плані, такі розбіжності зазвичай виникають у періоди ведмежого ринку (під час середини 2022), але поточний контекст абсолютно інший.
Кожного разу, коли ця відстань зменшується або переходить у позитивну зону (сині смужки), це призводить до сильних коливань відразу після цього.
Наразі відстань продовжує збільшуватися.
Короткий прихований, Довгий терпіння
Цю невідповідність можна простежити до складних стратегій фінансової установи. ETF, які накопичують спотовий біткоїн, можуть здійснювати шорт ф'ючерси як хеджування, що сприяє постійному утриманню ціни контракту. У той же час арбітражери можуть отримувати вигоду, продаючи ф'ючерсні контракти та купуючи споти.
Однак, поряд зі стратегією, є психологічний фактор ринку. Трейдери похідних фінансових інструментів залишаються обережними, не використовуючи багато важелів, незважаючи на те, що ціна Біткойн має тенденцію зростати.
Це створює передумови для потенційного стиснення коротких позицій. Якщо дисконт на ринку вічних контрактів зміниться на премію, це може активувати ліквідацію коротких позицій, що, в свою чергу, швидко підсмикне ціну вгору.
З огляду на те, що довгострокові китові інвестори продовжують утримувати свої активи, короткострокові продавці можуть зіткнутися з найстійкішим капіталом на ринку криптовалют. Це може бути дуже ризикована ставка.
Мінь Ан