Все це почалося з MicroStrategy. Сьогодні, здається, що щотижня з'являється нова публічна компанія, яка оголошує про накопичення біткоїнів або інших криптовалют.
Але тут є проблема: інвестори готові надати цим компаніям дуже високу оцінку лише тому, що вони купують біткоїни.
Що станеться, якщо їхні акції через це не зростуть?
Наприклад, японська компанія Metaplanet повторила біткоїн-ефект Майкла Сейлора в компанії MicroStrategy.
10xResearch зазначає, що його ціна акцій розрахована на основі торгової ціни біткоїна 596,154 доларів.
Це в п'ять разів більше ціни біткоїна, яка наразі становить близько 106 тисяч доларів.
Перед тим, як компанія повністю інвестувала у біткойн, Metaplanet була оператором економічних готелів, а потім перетворилася на постачальника блокчейн-інфраструктури.
З переходом компанії на новий бренд, перетворившись на компанію з резервами біткоїнів, ці бізнеси були припинені.
10xResearch у звіті від 27 травня написав: "Чи настав час для коротких позицій? Сигнали, які ми бачимо зараз, надзвичайно схожі на минулі поворотні моменти."
один з багатьох компаній
Насправді, Metaplanet є однією з багатьох компаній, що йдуть слідами компанії Saylro, яка тепер змінила свою назву на Strategy.
27 травня Трампова медіа та технологічна група (TMT) оголосила про плани залучити 2,5 мільярда доларів для купівлі біткойнів.
Цього тижня відеоігровий рітейлер GameStop, який став відомим як "meme-акція", придбав 4710 біткоїнів на суму приблизно 5,13 мільярда доларів (за поточною ціною).
Акції обох компаній знизились.
Ці нові компанії з резервів біткойнів використовують відносно просту стратегію: залучають кошти шляхом випуску конвертованих облігацій, а потім використовують ці гроші для масового придбання біткойнів.
Чому раптом з'явилося так багато людей, які наслідують Сейлора? Коротко кажучи, це має значний ефект для компанії.
З моменту впровадження програми покупки біткойнів у серпні 2020 року акції Strategy зросли в 10 разів. Компанія володіє понад 576 тисяч біткойнів, вартістю близько 63 мільярдів доларів.
Будьте обережні
Але скептики вважають, що є цілком обґрунтовані причини залишатися обережними.
По-перше, вважати, що накопичення біткоїнів або будь-якої іншої криптовалюти на балансі компанії — це безпрограшна стратегія, просто абсурд.
Відомий макроекономічний аналітик Ноель Ачесон зазначила, що ті, хто наслідує Сейлора, впевнені, що ця стратегія абсолютно безризикова, що викликає занепокоєння. "Особливо ті, хто заходив на ринок, коли ціна біткойна була на високому рівні."
Коли Strategy вперше купував біткоїн, ціна угоди становила приблизно 11 тисяч доларів, що лише близько десятої частини від нинішніх 107 тисяч доларів.
З ростом популярності цієї стратегії аналітики та досвідчені інвестори можуть зосередити увагу на певному показнику, щоб усунути шум — а саме, чистій вартості активів (NAV).
NAV - це бухгалтерська вартість активів, що належать компанії.
Коли NAV має невідповідність, це означає, що ціна акцій компанії не відповідає фактичній вартості її активів.
Наприклад, Metaplanet.
Компанія володіє приблизно 7800 біткоїнами вартістю близько 830 мільйонів доларів. Однак ринкова вартість компанії становить 5,6 мільярда доларів, що означає, що один біткоїн коштує 596154 доларів.
Іншими словами, ціна, яку інвестори сплачують за непрямі інвестиції в біткойн, у п'ять разів перевищує ціну самого біткойна.
Аналітики 10xResearch зазначають: «У таємниці формується небезпечне спотворення NAV».
“Ми повинні стримувати наше захоплення цим піаром.” — Ноель Ачесон
Це означає, що ціна акцій Metaplanet (яка цього місяця зросла на 233%) може в будь-який момент змінити напрямок.
Але не забувайте про стратегію. Її часті премії можуть бути вигідними для акціонерів, але також викликають занепокоєння.
Згідно з даними Strategy Tracker, у 2020 році інвестори оцінили акції Strategy в більш ніж шість разів більше за їхню вартість біткоїна, а минулого року - більш ніж у три рази.
Такі експерти хедж-фондів, як легендарний ведмежий інвестор Jim Chanos, постійно використовують явище невідповідності NAV, щоб шортити Strategy і купувати більше біткоїнів.
внутрішня розпродаж
Водночас, стратегії резервування криптовалют отримують величезний розвиток.
Цього тижня материнська компанія соціальних медіа Трампа, Трамп Медія та Технологічна Група (TMT), планує залучити 2,5 мільярда доларів для інвестицій у біткоїн. Але після оголошення плану її акції впали на 11%.
Чому? Деякі люди можуть турбуватися про те, що інсайдери продадуть свої акції.
Компанія заявила, що можливий продаж акцій у майбутньому може включати акції деяких внутрішніх осіб, таких як трест, контрольований її сином Дональдом Трампом-молодшим, який володіє 57% акцій компанії.
Водночас багато компаній, які наслідують Сейлора (деякі з яких навіть не є криптовалютними компаніями), оцінюються виключно на основі кількості біткоїнів, які вони тримають.
Semler Scientific виробляє медичне обладнання. Після придбання 581 біткойна його акції зросли на 30%.
Створена колишнім кандидатом у президенти Вівеком Рамасвамі компанія Strive Asset Management повідомила, що вона вже залучила 750 мільйонів доларів для купівлі біткоїнів, ще 750 мільйонів доларів знаходяться на стадії підготовки.
Технологічна компанія ASST оголосила про злиття з компанією Strive Asset Management, перетворившись на компанію з резервами біткоїнів, після чого її акції зросли на 194%.
Нова компанія Twenty One, яку очолює проповідник біткоїнів Джек Маллери та яку підтримують Tether, SoftBank і Cantor Fitzgerald, має єдину мету - якомога більше залучити біткоїни.
Ця холдингова компанія під назвою Cantor Equity Partners з моменту свого заснування наприкінці квітня зросла в ціні на понад 300%.
Компанія перерахувала 76 ризиків, пов'язаних з її бізнес-моделлю, багато з яких не є звичайними.
Nakamoto Inc, яка очолюється Девідом Бейлі, об'єдналася з медичною компанією, щоб залучити 700 мільйонів доларів для придбання біткойнів.
Сьогодні макроекономіст Ноелл Ачесон зазначила, що компаніям має сенс включати біткоїн до своїх резервів активів.
Проте велика кількість підприємств використовує біткойн як єдину причину свого існування, що дійсно викликає певні попередження про надмірне захоплення.
Усі ці підприємства стикаються з найбільшим ризиком макроекономічного ризику. А в епоху Трампа це був величезний фактор.
Навіть Майкл Сейлор не може уникнути впливу геополітики.
Тарифы, постійно зростаюча інфляція та невизначена процентна політика Федеральної резервної системи викликають напруженість на ринку. Доходність державних облігацій залишається високою, що особливо турбує, оскільки це означає, що інвестори можуть втрачати впевненість у доларі як у безпечному активі.
Це негативно вплине на акції та ризиковані активи, такі як криптовалюти.
Усе це означає, що десятки мільярдів доларів, які Сейлор витратив на купівлю біткоїнів, раніше могли підняти цю провідну криптовалюту, але тепер вже не можуть виконати таку роль.
Якщо акції компаній, таких як Strategy або Metaplanet, продовжать зростати, інші послідовники можуть безперервно з'являтися. Це може ще більше послабити вплив таких покупок біткойнів.
Ейшсон написав: "Ми повинні стримувати нашу пристрасть до цього трюку."
"Інноваційна фінансова інженерія спочатку завжди з'являється як привабливий новий інструмент, який може приносити прибуток, але з насиченням інтересу та ризику вона неминуче стає вразливою."
Схожі матеріали: Точка зору: Залучення коштів компанією, що котирується на біржі, для придбання біткоїнів є "отруйним" важелем.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
2 лайків
Нагородити
2
1
Поділіться
Прокоментувати
0/400
IELTS
· 05-31 07:02
Пересилання сприяє безперервному впровадженню Блокчейн у реальний світ, зосереджуючись на вирішенні практичних проблем реального світу, є неминучим напрямком розробки технологій Блокчейн та їхньої реалізації. RWA означає часткову власність на різні реальні активи з внутрішньою вартістю в реальному світі, як матеріальних, так і нематеріальних, що заслуговує на активне дослідження, але також має серйозні виклики, які потрібно просувати активно та обережно. #成长值抽奖，赢 iPhone 16 和精美周边##BTC行情分析##近期新币推荐#
Публічні компанії, наслідуючи MicroStrategy, викликають сумніви, фінансування купівлі Біткойна може стати високим ризиком.
Автор: Педро Солімано, DL News
Переклад: Felix, PANews
Все це почалося з MicroStrategy. Сьогодні, здається, що щотижня з'являється нова публічна компанія, яка оголошує про накопичення біткоїнів або інших криптовалют.
Але тут є проблема: інвестори готові надати цим компаніям дуже високу оцінку лише тому, що вони купують біткоїни.
Що станеться, якщо їхні акції через це не зростуть?
Наприклад, японська компанія Metaplanet повторила біткоїн-ефект Майкла Сейлора в компанії MicroStrategy.
10xResearch зазначає, що його ціна акцій розрахована на основі торгової ціни біткоїна 596,154 доларів.
Це в п'ять разів більше ціни біткоїна, яка наразі становить близько 106 тисяч доларів.
Перед тим, як компанія повністю інвестувала у біткойн, Metaplanet була оператором економічних готелів, а потім перетворилася на постачальника блокчейн-інфраструктури.
З переходом компанії на новий бренд, перетворившись на компанію з резервами біткоїнів, ці бізнеси були припинені.
10xResearch у звіті від 27 травня написав: "Чи настав час для коротких позицій? Сигнали, які ми бачимо зараз, надзвичайно схожі на минулі поворотні моменти."
один з багатьох компаній
Насправді, Metaplanet є однією з багатьох компаній, що йдуть слідами компанії Saylro, яка тепер змінила свою назву на Strategy.
27 травня Трампова медіа та технологічна група (TMT) оголосила про плани залучити 2,5 мільярда доларів для купівлі біткойнів.
Цього тижня відеоігровий рітейлер GameStop, який став відомим як "meme-акція", придбав 4710 біткоїнів на суму приблизно 5,13 мільярда доларів (за поточною ціною).
Акції обох компаній знизились.
Ці нові компанії з резервів біткойнів використовують відносно просту стратегію: залучають кошти шляхом випуску конвертованих облігацій, а потім використовують ці гроші для масового придбання біткойнів.
Чому раптом з'явилося так багато людей, які наслідують Сейлора? Коротко кажучи, це має значний ефект для компанії.
З моменту впровадження програми покупки біткойнів у серпні 2020 року акції Strategy зросли в 10 разів. Компанія володіє понад 576 тисяч біткойнів, вартістю близько 63 мільярдів доларів.
Будьте обережні
Але скептики вважають, що є цілком обґрунтовані причини залишатися обережними.
По-перше, вважати, що накопичення біткоїнів або будь-якої іншої криптовалюти на балансі компанії — це безпрограшна стратегія, просто абсурд.
Відомий макроекономічний аналітик Ноель Ачесон зазначила, що ті, хто наслідує Сейлора, впевнені, що ця стратегія абсолютно безризикова, що викликає занепокоєння. "Особливо ті, хто заходив на ринок, коли ціна біткойна була на високому рівні."
Коли Strategy вперше купував біткоїн, ціна угоди становила приблизно 11 тисяч доларів, що лише близько десятої частини від нинішніх 107 тисяч доларів.
З ростом популярності цієї стратегії аналітики та досвідчені інвестори можуть зосередити увагу на певному показнику, щоб усунути шум — а саме, чистій вартості активів (NAV).
NAV - це бухгалтерська вартість активів, що належать компанії.
Коли NAV має невідповідність, це означає, що ціна акцій компанії не відповідає фактичній вартості її активів.
Наприклад, Metaplanet.
Компанія володіє приблизно 7800 біткоїнами вартістю близько 830 мільйонів доларів. Однак ринкова вартість компанії становить 5,6 мільярда доларів, що означає, що один біткоїн коштує 596154 доларів.
Іншими словами, ціна, яку інвестори сплачують за непрямі інвестиції в біткойн, у п'ять разів перевищує ціну самого біткойна.
Аналітики 10xResearch зазначають: «У таємниці формується небезпечне спотворення NAV».
“Ми повинні стримувати наше захоплення цим піаром.” — Ноель Ачесон
Це означає, що ціна акцій Metaplanet (яка цього місяця зросла на 233%) може в будь-який момент змінити напрямок.
Але не забувайте про стратегію. Її часті премії можуть бути вигідними для акціонерів, але також викликають занепокоєння.
Згідно з даними Strategy Tracker, у 2020 році інвестори оцінили акції Strategy в більш ніж шість разів більше за їхню вартість біткоїна, а минулого року - більш ніж у три рази.
Такі експерти хедж-фондів, як легендарний ведмежий інвестор Jim Chanos, постійно використовують явище невідповідності NAV, щоб шортити Strategy і купувати більше біткоїнів.
внутрішня розпродаж
Водночас, стратегії резервування криптовалют отримують величезний розвиток.
Цього тижня материнська компанія соціальних медіа Трампа, Трамп Медія та Технологічна Група (TMT), планує залучити 2,5 мільярда доларів для інвестицій у біткоїн. Але після оголошення плану її акції впали на 11%.
Чому? Деякі люди можуть турбуватися про те, що інсайдери продадуть свої акції.
Компанія заявила, що можливий продаж акцій у майбутньому може включати акції деяких внутрішніх осіб, таких як трест, контрольований її сином Дональдом Трампом-молодшим, який володіє 57% акцій компанії.
Водночас багато компаній, які наслідують Сейлора (деякі з яких навіть не є криптовалютними компаніями), оцінюються виключно на основі кількості біткоїнів, які вони тримають.
Semler Scientific виробляє медичне обладнання. Після придбання 581 біткойна його акції зросли на 30%.
Створена колишнім кандидатом у президенти Вівеком Рамасвамі компанія Strive Asset Management повідомила, що вона вже залучила 750 мільйонів доларів для купівлі біткоїнів, ще 750 мільйонів доларів знаходяться на стадії підготовки.
Технологічна компанія ASST оголосила про злиття з компанією Strive Asset Management, перетворившись на компанію з резервами біткоїнів, після чого її акції зросли на 194%.
Нова компанія Twenty One, яку очолює проповідник біткоїнів Джек Маллери та яку підтримують Tether, SoftBank і Cantor Fitzgerald, має єдину мету - якомога більше залучити біткоїни.
Ця холдингова компанія під назвою Cantor Equity Partners з моменту свого заснування наприкінці квітня зросла в ціні на понад 300%.
Компанія перерахувала 76 ризиків, пов'язаних з її бізнес-моделлю, багато з яких не є звичайними.
Nakamoto Inc, яка очолюється Девідом Бейлі, об'єдналася з медичною компанією, щоб залучити 700 мільйонів доларів для придбання біткойнів.
Сьогодні макроекономіст Ноелл Ачесон зазначила, що компаніям має сенс включати біткоїн до своїх резервів активів.
Проте велика кількість підприємств використовує біткойн як єдину причину свого існування, що дійсно викликає певні попередження про надмірне захоплення.
Усі ці підприємства стикаються з найбільшим ризиком макроекономічного ризику. А в епоху Трампа це був величезний фактор.
Навіть Майкл Сейлор не може уникнути впливу геополітики.
Тарифы, постійно зростаюча інфляція та невизначена процентна політика Федеральної резервної системи викликають напруженість на ринку. Доходність державних облігацій залишається високою, що особливо турбує, оскільки це означає, що інвестори можуть втрачати впевненість у доларі як у безпечному активі.
Це негативно вплине на акції та ризиковані активи, такі як криптовалюти.
Усе це означає, що десятки мільярдів доларів, які Сейлор витратив на купівлю біткоїнів, раніше могли підняти цю провідну криптовалюту, але тепер вже не можуть виконати таку роль.
Якщо акції компаній, таких як Strategy або Metaplanet, продовжать зростати, інші послідовники можуть безперервно з'являтися. Це може ще більше послабити вплив таких покупок біткойнів.
Ейшсон написав: "Ми повинні стримувати нашу пристрасть до цього трюку."
"Інноваційна фінансова інженерія спочатку завжди з'являється як привабливий новий інструмент, який може приносити прибуток, але з насиченням інтересу та ризику вона неминуче стає вразливою."
Схожі матеріали: Точка зору: Залучення коштів компанією, що котирується на біржі, для придбання біткоїнів є "отруйним" важелем.