Gate 研究院：超越 Децентралізовані фінанси Summer：PayFi Summer чи наближається?

Резюме

• Огляд DeFi Summer та зростання PayFi: у 2020 році DeFi Summer був підсумований інноваційними примітивами, такими як AMM, децентралізоване кредитування та агрегатори доходу, TVL стрімко зросла з 1 мільярда доларів до 15 мільярдів доларів за кілька місяців, що призвело до вибухового зростання. Через п'ять років PayFi, як нова парадигма фінансів на основі блокчейну для платежів, тихо з'явилася, прагнучи застосувати технологію блокчейну в повсякденних платежах, підкреслюючи доступність мережі та масштабні застосування, що передвіщає новий раунд буму фінансів на основі блокчейну.

!

• Основні рушійні сили та бізнес-модель PayFi: Основною рушійною силою PayFi є вартість часу грошей (TVM), яка ефективно управляє капіталом та генерує прибуток через механізми на блокчейні. Її бізнес-модель охоплює токени з відсотковими виплатами, фінансування платежів RWA, а також інновації в платежах, що поєднують Web3 та DeFi.
• Масштабне використання та потенціал стейблкоїнів: стейблкоїни, як основний засіб PayFi, демонструють експоненціальне зростання застосування. Станом на червень 2025 року, обсяг обігу стейблкоїнів у світі перевищив 240 мільярдів доларів, кількість активних адрес на місяць перевищила 35 мільйонів, а середня кількість платежів на день становила понад 40 мільйонів. Загальний обсяг торгів за рік наближається до 20,5 трильйонів доларів, що значно перевищує показники PayPal та систем міжнародних переказів, багаторазово перевищуючи Visa, ставши другою за величиною платіжною системою після ACH.

!

• Глобальна регуляторна політика поступово стає зрозумілішою: міжнародні організації (такі як FSB, BCBS) вже висунули регуляторні принципи, регіональні регуляторні акти з'являються один за одним, такі як проект закону Гонконгу "Про стабільні монети", MiCA ЄС, закон "GENIUS" США, що усуває політичні перешкоди для легалізації та популяризації PayFi.
• Оптимізація технологій та користувацького досвіду: технологічні прориви, такі як розширення Layer 2 (середня вартість Gas значно нижча за 1 долар), абстракція рахунків (AA) та міжланцюгова взаємодія, значно підвищили ефективність транзакцій PayFi та користувацький досвід, наблизивши його до традиційних веб-додатків Web2.
• Економічні стимули сприяють зростанню PayFi: загальна капіталізація прибуткових стабільних монет (такі як USDY, sUSDE) перевищила 11 мільярдів доларів, а сумарні виплати доходів перевищили 600 мільйонів доларів, завдяки вбудовуванню доходів від активів у платіжний процес, що дозволяє "заробляти під час платежів". PayFi має значні переваги в витратах та ефективності, наприклад, пілотний проект Celo з PayU знизив комісії на 60%, а розрахунки відбуваються в режимі реального часу.
• Основна відмінність PayFi від DeFi Summer: шлях зростання PayFi є більш стабільним, його основним рушійним фактором є реальна цінність застосування, а не спекулятивно високий дохід; цільова аудиторія - це маси, а не лише крипто-нативні користувачі; структура капіталу переважно складається з довгострокового стратегічного капіталу; і починається в більш суворому регуляторному середовищі. "Літо" PayFi буде м'якою, тривалою та глибокою інновацією в платіжній інфраструктурі, а не бульбашковим піком.

!

(Натисніть нижче, щоб отримати повний звіт)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) є всеосяжною платформою для дослідження блокчейну та криптовалют, яка надає читачам поглиблений контент, включаючи технічний аналіз, актуальні інсайти, огляди ринку, дослідження галузі, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.

Відмова від відповідальності Інвестиції на ринку криптовалют пов'язані з високими ризиками, рекомендується користувачам проводити незалежні дослідження та повністю розуміти природу придбаних активів і продуктів перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень. Gate Не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, завдану такими інвестиційними рішеннями.